Stock Analysis on Net
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Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

损益表结构 
季度数据

Philip Morris International Inc.、合并损益表结构（季度数据）

Microsoft Excel
截至 3 个月 2026年3月31日 2025年12月31日 2025年9月30日 2025年6月30日 2025年3月31日 2024年12月31日 2024年9月30日 2024年6月30日 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年9月30日 2023年6月30日 2023年3月31日 2022年12月31日 2022年9月30日 2022年6月30日 2022年3月31日 2021年12月31日 2021年9月30日 2021年6月30日 2021年3月31日
净收入 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
销售成本 -31.94 -34.36 -32.15 -32.34 -32.68 -35.27 -33.96 -35.33 -36.34 -38.27 -34.62 -36.00 -37.89 -39.39 -36.54 -33.81 -33.67 -34.64 -31.96 -30.98 -29.98
毛利 68.06% 65.64% 67.85% 67.66% 67.32% 64.73% 66.04% 64.67% 63.66% 61.73% 65.38% 64.00% 62.11% 60.61% 63.46% 66.19% 66.33% 65.36% 68.04% 69.02% 70.02%
营销、行政和研究费用 -28.16 -33.09 -28.54 -30.65 -29.21 -31.16 -29.17 -28.30 -29.03 -29.80 -28.51 -27.97 -28.06 -24.74 -26.51 -27.17 -23.75 -29.00 -25.50 -27.81 -24.61
商誉减值 0.00 0.00 0.00 -0.40 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -7.42 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
公司开支及其他 -1.53 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
营业收入 38.37% 32.55% 39.31% 36.61% 38.10% 33.58% 36.87% 36.38% 34.63% 31.93% 36.87% 28.62% 34.06% 35.87% 36.95% 39.02% 42.58% 36.36% 42.54% 41.20% 45.41%
利息支出，净额 -2.34 -2.10 -2.12 -2.73 -2.59 -3.36 -1.91 -3.47 -3.40 -3.02 -2.86 -3.31 -2.87 -2.09 -1.72 -1.61 -1.99 -1.80 -1.90 -2.12 -2.20
养老金及其他员工福利收入（成本） 0.05 -0.09 -0.13 -0.11 -0.13 -0.16 -0.15 -0.15 -0.17 -0.10 -0.09 -0.07 -0.27 -0.10 -0.09 -0.06 -0.05 -0.41 -0.33 -0.36 -0.37
所得税前利润 36.08% 30.36% 37.06% 33.77% 35.38% 30.05% 34.81% 32.75% 31.06% 28.82% 33.92% 25.24% 30.91% 33.68% 35.15% 37.35% 40.54% 34.16% 40.31% 38.73% 42.83%
所得税准备金 -6.66 -6.51 -6.92 -6.43 -7.09 -8.98 -7.42 -7.75 -7.69 -3.54 -11.28 -6.25 -5.34 -5.02 -7.74 -7.58 -7.99 -7.32 -9.05 -8.51 -9.19
与 RBH 股权投资相关的减值 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -23.86 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
股权投资和证券收益（亏损）净额 -3.97 -2.13 3.18 3.71 2.20 -2.22 5.04 1.70 2.17 0.29 1.10 -0.23 0.64 1.93 0.26 0.19 -0.72 0.67 0.60 0.04 0.57
净收益 25.45% 21.71% 33.31% 31.05% 30.50% -5.01% 32.44% 26.70% 25.54% 25.57% 23.75% 18.76% 26.21% 30.59% 27.66% 29.95% 31.82% 27.50% 31.86% 30.26% 34.21%
归属于非控制性权益的净收益 -1.42 -1.05 -1.24 -1.07 -1.58 -0.96 -1.34 -1.29 -1.11 -1.29 -1.28 -1.27 -1.33 -1.19 -1.68 -1.44 -1.73 -1.68 -1.99 -1.66 -2.33
归属于采购经理指数（PMI）的净利润 24.03% 20.66% 32.07% 29.97% 28.92% -5.97% 31.10% 25.41% 24.43% 24.27% 22.47% 17.49% 24.88% 29.40% 25.98% 28.51% 30.09% 25.83% 29.87% 28.60% 31.88%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).

该财务数据显示，整体毛利率在分析期间内保持在较高水平，但呈现出一定的波动趋势。毛利率从2021年第一季度的70.02%逐渐下降，在2022年第四季度触底至60.61%，随后在2023年至2026年期间逐步回升并企稳在64%至68%之间。这一波动主要受销售成本占净收入比例的影响，销售成本在2022年底达到峰值（39.39%），随后在2026年第一季度回落至31.94%。

营业费用与运营效率
营销、行政和研究费用占净收入的比例在23.75%至33.09%之间波动。该项费用在2024年和2025年呈现出缓慢上升的趋势，并在2025年第四季度达到最高点（33.09%）。由于该项支出的增加，营业收入占比在2023年第二季度跌至最低点（28.62%），随后在2026年第一季度回升至38.37%。
财务成本与税务影响
利息支出净额相对稳定，多数时期维持在2%至3.5%之间。所得税准备金的占比在3.54%至11.28%之间浮动，对所得税前利润产生了持续的影响。所得税前利润率在2021年初处于高点（42.83%），在2023年第二季度降至低点（25.24%），之后在30%至37%之间波动。
净利润波动与异常项
净收益率在大多数季度维持在20%至34%的区间。然而，2024年第四季度出现显著异常，净收益率骤降至-5.01%。该下降主要归因于一项与RBH股权投资相关的巨额减值损失，其金额占净收入的23.86%。除此单次重大减值外，归属于母公司的净利润在2025年第三季度达到峰值（32.07%），显示出较强的盈利恢复能力。

综合来看，其盈利能力在经历2022年的毛利下滑和2024年的非经常性大幅减值后，表现出明显的周期性波动与恢复特征。运营成本的控制与非经常性减值项目的出现是影响最终净利润率的核心因素。