Stock Analysis on Net
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PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

损益表结构 
季度数据

PepsiCo Inc.、合并损益表结构（季度数据）

Microsoft Excel
截至 3 个月 2025年6月14日 2025年3月22日 2024年12月28日 2024年9月7日 2024年6月15日 2024年3月23日 2023年12月30日 2023年9月9日 2023年6月17日 2023年3月25日 2022年12月31日 2022年9月3日 2022年6月11日 2022年3月19日 2021年12月25日 2021年9月4日 2021年6月12日 2021年3月20日 2020年12月26日 2020年9月5日 2020年6月13日 2020年3月21日
净收入 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
销售成本 -45.34 -44.23 -47.44 -44.58 -44.08 -45.19 -47.03 -45.52 -45.34 -44.76 -47.94 -46.92 -46.55 -45.88 -48.04 -46.53 -46.21 -45.01 -46.43 -45.08 -44.45 -44.14
毛利 54.66% 55.77% 52.56% 55.42% 55.92% 54.81% 52.97% 54.48% 54.66% 55.24% 52.06% 53.08% 53.45% 54.12% 51.96% 53.47% 53.79% 54.99% 53.57% 54.92% 55.55% 55.86%
销售、一般和行政费用 -38.60 -41.35 -44.34 -38.81 -37.93 -39.92 -43.62 -37.34 -38.27 -40.51 -43.57 -37.75 -36.52 -40.62 -41.81 -37.82 -37.51 -39.39 -40.98 -38.27 -41.00 -42.00
与 Juice 交易相关的收益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.06 0.06 20.51 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
无形资产减值 -8.18 0.00 -0.12 0.00 0.00 0.00 -3.31 -0.03 0.00 0.00 -5.59 0.00 -6.72 -1.49 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
营业利润 7.87% 14.41% 8.10% 16.60% 17.99% 14.89% 6.04% 17.12% 16.39% 14.73% 2.91% 15.26% 10.27% 32.51% 10.15% 15.65% 16.28% 15.60% 12.59% 16.64% 14.54% 13.86%
其他抚恤金和退休人员医疗待遇收入（支出） 0.18 0.13 -0.64 0.18 0.25 0.32 0.24 0.26 0.27 0.34 -0.13 0.16 -0.01 0.83 0.63 0.58 0.66 0.81 -0.58 0.48 0.53 0.55
净利息支出及其他 -1.14 -1.47 -0.95 -0.94 -1.04 -1.11 -0.78 -0.86 -0.90 -1.12 -0.98 -0.86 -1.17 -1.48 -4.48 -1.15 -1.25 -1.74 -1.51 -1.46 -1.47 -2.09
所得税前利润 6.91% 13.07% 6.51% 15.84% 17.20% 14.10% 5.50% 16.53% 15.76% 13.95% 1.81% 14.56% 9.09% 31.86% 6.29% 15.08% 15.68% 14.67% 10.50% 15.66% 13.60% 12.33%
所得税准备金 -1.28 -2.78 -0.99 -3.21 -3.45 -2.85 -0.75 -3.24 -3.35 -3.06 0.10 -2.16 -1.94 -5.48 -0.98 -3.97 -3.34 -3.04 -2.22 -2.91 -3.20 -2.59
净收入 5.63% 10.29% 5.52% 12.63% 13.75% 11.25% 4.75% 13.29% 12.41% 10.89% 1.91% 12.40% 7.15% 26.38% 5.31% 11.11% 12.34% 11.63% 8.28% 12.75% 10.40% 9.73%
归属于非控制性权益的净利润 -0.07 -0.05 -0.04 -0.06 -0.05 -0.06 -0.08 -0.10 -0.10 -0.07 -0.06 -0.10 -0.08 -0.07 -0.08 -0.09 -0.07 -0.06 -0.06 -0.09 -0.08 -0.09
归属于百事可乐的净利润 5.56% 10.23% 5.48% 12.56% 13.70% 11.19% 4.68% 13.18% 12.31% 10.83% 1.85% 12.30% 7.07% 26.30% 5.24% 11.02% 12.27% 11.57% 8.22% 12.66% 10.32% 9.64%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-14), 10-Q (报告日期： 2025-03-22), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-07), 10-Q (报告日期： 2024-06-15), 10-Q (报告日期： 2024-03-23), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-09), 10-Q (报告日期： 2023-06-17), 10-Q (报告日期： 2023-03-25), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-03), 10-Q (报告日期： 2022-06-11), 10-Q (报告日期： 2022-03-19), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-04), 10-Q (报告日期： 2021-06-12), 10-Q (报告日期： 2021-03-20), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-05), 10-Q (报告日期： 2020-06-13), 10-Q (报告日期： 2020-03-21).

从所提供的季度财务数据分析，整体呈现出一定的变化趋势，反映出企业在不同时期的财务表现和经营状况。以下是对主要财务指标的详细分析：

毛利率变化
毛利率在绝大部分期间保持在53%至55%左右的范围内，显示出公司在保持产品利润率方面相对稳定。然而，个别季度出现波动，例如2021年12月25日的51.96%以及2022年9月3日的53.08%，可能受到成本变动或售价调整的影响。整体来看，企业的毛利水平较为稳定，有助于维持持续盈利能力。
销售成本比例
销售成本占比呈现出轻微波动，普遍在44%至48%的区间，伴随一些季度的上升趋势（例如2021年9月4日达到48.04%），这反映出成本控制的难度和原材料价格变动的影响。尤其在2022年及2023年前期，成本偏高可能对利润空间构成压力。
营业利润率
营业利润率表现出显著波动，最高在2022年3月19日达到32.51%，最低在2022年12月31日降至2.91%。此波动显示出企业在某些季度的盈利能力受到较大影响，可能由成本压力、市场需求波动或其他非经常性收益/损失所致。近年来，营业利润率在6%至17%之间的波动反映出经营的复杂性和不确定性。
销售、一般及行政费用
该项费用占比大体在37%-44%之间，显示企业在管理和市场推广等方面的持续投入。某些季度的较高比例（如2024年12月28日的44.34%）可能与市场拓展或特别支出相关。整体保持在合理范围内，但短期内的变动可能影响利润表现。
特殊项目影响
关于与Juice交易有关的收益和无形资产减值数据显示财务波动。特别是在2021年和2022年，无形资产减值（如2022年9月3日的-3.31%以及随机出现的-6.72%）表明公司面临资产减值压力，可能由于市场重估或资产配置调整。此外，2022年部分时期JUICE交易收益出现正值，随后又转为负值，反映出相关业务的盈利或亏损波动。
净利率与净利润
净利润率在不同季度表现出明显变化。最高出现在2022年3月19日达26.38%，最低在2022年12月31日仅为1.81%。长期来看，2023年及2024年前期的净利润率多在5%-13%的范围内，显示盈利水平有一定波动，但整体保持较好水平。非控制性权益的份额稳定在-0.1%左右，归属于主体公司的净利润比例在5%-13%之间，表明公司核心盈利能力具有一定的持续性。
所得税比例
所得税前利润与所得税的关系复杂，某些季度（例如2022年12月31日）税前利润高达31.86%，而所得税比例负值（-5.48%）可能表示税收优惠或税收抵免的影响。整体来看，所得税对净利润的影响较大，税率变动是利润波动的重要因素之一。
总结
总体而言，该公司在多个财务指标上表现出一定的稳定性，尤其是毛利率和净利润比例。部分季度存在较大的波动，主要受到成本变动、资产减值、非重复性或非经常性项目的影响。在未来，持续关注成本控制和无形资产管理，将有助于改善盈利的稳定性。此外，市场环境、原材料价格以及相关资产的估值变动也对财务表现产生重要影响，企业应持续优化经营策略以应对不确定性。