现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

PepsiCo Inc.、合并现金流量表

以百万计

截至12个月	2024年12月28日	2023年12月30日	2022年12月31日	2021年12月25日	2020年12月26日
净收入	9,626)	9,155)	8,978)	7,679)	7,175)
折旧和摊销	3,160)	2,948)	2,763)	2,710)	2,548)
与 Juice 交易相关的收益	—)	—)	(3,321)	—)	—)
减值和其他费用	714)	1,230)	3,618)	—)	—)
间接税影响	218)	—)	—)	—)	—)
产品召回相关影响	187)	136)	—)	—)	—)
针对产品召回相关影响的现金支付	(148)	—)	—)	—)	—)
经营租赁使用权资产摊销	655)	570)	517)	505)	478)
基于股票的薪酬费用	362)	380)	343)	301)	264)
重组和减值准备	727)	445)	411)	247)	289)
重组费用的现金支付	(436)	(434)	(224)	(256)	(255)
养老金和退休人员医疗计划费用	414)	150)	419)	123)	408)
养老金和退休人员医疗计划缴款	(348)	(410)	(384)	(785)	(562)
递延所得税和其他税务费用和抵免	(42)	(271)	(873)	298)	361)
与 TCJ 法案相关的税务费用	—)	—)	86)	190)	—)
与TCJ法案相关的税款支付	(579)	(309)	(309)	(309)	(78)
应收账款和票据	(138)	(793)	(1,763)	(651)	(420)
库存	(314)	(261)	(1,142)	(582)	(516)
预付费用和其他流动资产	40)	(13)	118)	159)	26)
应付账款和其他流动负债	(1,161)	420)	1,842)	1,762)	766)
应交所得税	(123)	310)	57)	30)	(159)
资产和负债变动	(1,696)	(337)	(888)	718)	(303)
其他，净	(307)	189)	(325)	195)	288)
经营活动产生的现金净额	12,507)	13,442)	10,811)	11,616)	10,613)
资本支出	(5,318)	(5,518)	(5,207)	(4,625)	(4,240)
出售不动产、厂房及设备	342)	198)	251)	166)	55)
收购（扣除所购现金）、对非受控关联公司的投资以及购买无形资产和其他资产	(256)	(314)	(873)	(61)	(6,372)
与 Juice 交易相关的收益	—)	—)	3,456)	—)	—)
其他资产剥离、出售对非受控关联公司和其他资产的投资	166)	75)	49)	169)	4)
短期投资，原有期限三个月以上，买入	(425)	(555)	(291)	—)	(1,135)
短期投资，原有期限超过三个月，到期日	—)	556)	150)	1,135)	—)
短期投资，原有期限三个月以上，销售	—)	12)	—)	—)	—)
短期投资，原始期限三个月或以下，净额	5)	3)	24)	(58)	27)
其他投资，净额	14)	48)	11)	5)	42)
用于投资活动的现金净额	(5,472)	(5,495)	(2,430)	(3,269)	(11,619)
发行长期债券所得款项	4,042)	5,482)	3,377)	4,122)	13,809)
偿还长期债务	(3,886)	(3,005)	(2,458)	(3,455)	(1,830)
债务赎回	—)	—)	(1,716)	(4,844)	(1,100)
短期借款，原始期限在三个月以上，募集资金	5,786)	5,428)	1,969)	8)	4,077)
短期借款，原有期限三个月以上，还款	(5,639)	(3,106)	(1,951)	(397)	(3,554)
短期借款，原期限三个月及以下，净额	392)	(29)	(31)	434)	(109)
支付与收购相关的或有对价	—)	—)	—)	(773)	—)
已支付的现金股利	(7,229)	(6,682)	(6,172)	(5,815)	(5,509)
股票回购	(1,000)	(1,000)	(1,500)	(106)	(2,000)
行使股票期权所得款项	166)	116)	138)	185)	179)
转换的限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）的预扣税付款	(135)	(140)	(107)	(92)	(96)
其他融资	(53)	(73)	(72)	(47)	(48)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(7,556)	(3,009)	(8,523)	(10,780)	3,819)
汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响	(687)	(277)	(465)	(114)	(129)
现金及现金等价物及限制性现金净增（减）	(1,208)	4,661)	(607)	(2,547)	2,684)
年初现金及现金等价物及限制性现金	9,761)	5,100)	5,707)	8,254)	5,570)
年末现金及现金等价物及限制性现金	8,553)	9,761)	5,100)	5,707)	8,254)

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-K (报告日期： 2020-12-26).

从财务数据中可以观察到，净收入在2020年至2024年期间整体呈现稳步增长趋势。从7175百万增长至9626百万，显示公司在销售业绩方面持续改善，反映市场份额的扩展或产品组合的优化是驱动收入增长的重要因素。

折旧和摊销金额逐年增加，由2548百万上升至3160百万，反映资本投资的增加，以及固定资产规模的扩大或折旧政策的变化。这也表明公司在持续投入生产设备以支持业务增长。

与 Juice 交易相关的收益在2022年出现显著负值，达-3321百万，可能意味着在该年度发生了重大的资产减值或特殊交易亏损。而在2023年又出现了3460百万的相关收益，显示该交易可能带来了显著的正向影响，反映出公司在资产重组或转让方面取得了较好的成果。

减值和其他费用在2022年达到3618百万的高点，随后在2023年和2024年有所下降，显示公司在财务调整中发生了较大的减值或一次性费用，但此类影响逐年减轻，有助于净利润的提升。此外，间接税影响在2024年出现较小的正值，可能与利润增长及税务政策调整相关。

关于产品召回相关的影响以及资金支付，2023年出现了136百万的召回费用和-148百万的现金支付，截至2024年，召回相关费用上升至187百万，显示公司在产品召回方面的金融影响逐渐增加，可能与市场份额保护或质量控制成本相关。

经营租赁使用权资产摊销逐年增加，表明公司持续增加租赁资产，致使相关摊销费用上升，反映出资产结构的变化。基于股票的薪酬和重组相关费用也是逐年增长，说明公司在激励机制和结构调整方面不断投入，可能为激励员工与改善组织结构做好准备。

从现金流角度看，经营活动现金流持续强劲，2024年达到12507百万，显示公司在主营业务方面盈利能力稳固。然而，资本支出持续增加，从2020年的-4240百万增加到2024年的-5318百万，表明公司在扩张资本投资方面保持积极态势，尤其在固定资产和基础设施方面的投入。

销售资产和投资收购活动的现金流也表现活跃，但大多为现金流出。特别是对非受控关联公司的投资支出显著，2020年达到-6372百万，显示公司通过资产整合和收购进行战略布局。同时，短期借款净额变化剧烈，尤其在2024年，短期借款募集金额达到5786百万，而还款也增加至-5639百万，表明公司在资本筹措和债务管理方面的策略调整较为频繁。

在筹资活动方面，现金净流出在2021年至2024年均为负值，特别是在2021年出现了-10780百万的巨大资金流出，主要原因可能包括大量债务偿还、股利支付和股票回购。已支付的现金股利持续递增，2024年达到-7229百万，显示公司股东回报在不断增加。股票回购计划也在持续执行，说明公司希望通过回购股份提振股价和改善每股盈利指标。

汇率变动对现金流也有一定影响，特别是在2024年，汇率变动导致现金减少687百万，表明外汇风险管理的重要性。总体而言，现金及现金等价物在2024年虽然出现减幅，但仍保持在高位，年末余额为8553百万，确保了公司在短期偿债和未来投资方面的充裕流动性。

综上所述，该财务周期内，公司表现出持续收入增长、资本投入增加、财务策略调整频繁、以及积极的股东回报政策。未来，管理层应关注债务结构与外汇风险，合理平衡资本支出和现金流管理，以支持公司的长期稳定发展。

PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

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