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PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

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股息折扣模式 (DDM)

中等难度

在贴现现金流 (DCF) 估值技术中,股票价值是根据某种现金流量的现值估算的。股息是现金流量最清晰、最直接的衡量标准,因为这些显然是直接流向投资者的现金流。


内在股票价值(估值摘要)

PepsiCo Inc., 每股股息 (DPS) 预测

美元$

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价值 DPSt 或终值 (TVt) 计算 现值在
0 DPS01
1 DPS1 = × (1 + )
2 DPS2 = × (1 + )
3 DPS3 = × (1 + )
4 DPS4 = × (1 + )
5 DPS5 = × (1 + )
5 终值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
百事可乐普通股的内在价值(每股)
当前股价

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = 百事可乐公司普通股去年每股股息的总和。 阅读详情 »

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处略去。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求回报率 (r)

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假设
长期国债综合收益率1 RF
市场投资组合的预期回报率2 E(RM)
百事可乐普通股的系统性风险 βPEP
 
百事可乐普通股的要求收益率3 rPEP

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代理)。

2 阅读详情 »

3 rPEP = RF + βPEP [E(RM) – RF]
= + []
=


股息增长率 (g)

PRAT 模型隐含的股息增长率 ( g )

PepsiCo Inc.,PRAT模型

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平均 2020年12月26日 2019年12月28日 2018年12月29日 2017年12月30日 2016年12月31日
精选财务数据 (百万美元)
宣派现金股息,普通
已宣派的现金股息,优先
归属于百事可乐的净利润
净收入
总资产
百事可乐股东权益总额
财务比率
留存率1
利润率2
资产周转率3
财务杠杆率4
平均值
留存率
利润率
资产周转率
财务杠杆率
 
股息增长率 (g)5

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 留存率 = (归属于百事可乐的净利润 – 宣派现金股息,普通 – 已宣派的现金股息,优先) ÷ (归属于百事可乐的净利润 – 已宣派的现金股息,优先)
= () ÷ ()
=

2 利润率 = 100 × (归属于百事可乐的净利润 – 已宣派的现金股息,优先) ÷ 净收入
= 100 × () ÷
=

3 资产周转率 = 净收入 ÷ 总资产
= ÷
=

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 百事可乐股东权益总额
= ÷
=

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= × × ×
=


Gordon 增长模型隐含的股息增长率 ( g )

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=

在哪里:
P0 = 百事可乐普通股的当前股价
D0 = 百事可乐公司普通股去年每股股息之和
r = 百事可乐普通股的要求收益率


股息增长率 ( g ) 预测

PepsiCo Inc., H 模型

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价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

在哪里:
g1 由 PRAT 模型隐含
g5 由戈登增长模型隐含
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=