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PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

资本资产定价模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

资本资产定价模型 (CAPM) 表示风险资产(如 PepsiCo普通股)的预期或要求回报率。


回报率

PepsiCo Inc.,月回报率

Microsoft Excel
PepsiCo Inc. (PEP) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格PEP,t1 股利PEP,t1 RPEP,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2020年1月31日 $142.02 3,225.52
1. 2020年2月29日 $132.03 -7.03% 2,954.22 -8.41%
2. 2020年3月31日 $120.10 $0.955 -8.31% 2,584.59 -12.51%
3. 2020年4月30日 $132.29 10.15% 2,912.43 12.68%
. . . . . . .
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58. 2024年11月30日 $163.45 -1.58% 6,032.38 5.73%
59. 2024年12月31日 $152.06 $1.355 -6.14% 5,881.63 -2.50%
平均 (R): 0.47% 1.16%
标准差: 4.67% 5.28%
PepsiCo Inc. (PEP) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价格PEP,t1 股利PEP,t1 RPEP,t2 价格S&P 500,t RS&P 500,t3
2020年1月31日 $142.02 3,225.52
1. 2020年2月29日 $132.03 -7.03% 2,954.22 -8.41%
2. 2020年3月31日 $120.10 $0.955 -8.31% 2,584.59 -12.51%
3. 2020年4月30日 $132.29 10.15% 2,912.43 12.68%
4. 2020年5月31日 $131.55 -0.56% 3,044.31 4.53%
5. 2020年6月30日 $132.26 $1.0225 1.32% 3,100.29 1.84%
6. 2020年7月31日 $137.66 4.08% 3,271.12 5.51%
7. 2020年8月31日 $140.06 1.74% 3,500.31 7.01%
8. 2020年9月30日 $138.60 $1.0225 -0.31% 3,363.00 -3.92%
9. 2020年10月31日 $133.29 -3.83% 3,269.96 -2.77%
10. 2020年11月30日 $144.23 8.21% 3,621.63 10.75%
11. 2020年12月31日 $148.30 $1.0225 3.53% 3,756.07 3.71%
12. 2021年1月31日 $136.57 -7.91% 3,714.24 -1.11%
13. 2021年2月28日 $129.19 -5.40% 3,811.15 2.61%
14. 2021年3月31日 $141.45 $1.0225 10.28% 3,972.89 4.24%
15. 2021年4月30日 $144.16 1.92% 4,181.17 5.24%
16. 2021年5月31日 $147.94 2.62% 4,204.11 0.55%
17. 2021年6月30日 $148.17 $1.075 0.88% 4,297.50 2.22%
18. 2021年7月31日 $156.95 5.93% 4,395.26 2.27%
19. 2021年8月31日 $156.39 -0.36% 4,522.68 2.90%
20. 2021年9月30日 $150.41 $1.075 -3.14% 4,307.54 -4.76%
21. 2021年10月31日 $161.60 7.44% 4,605.38 6.91%
22. 2021年11月30日 $159.78 -1.13% 4,567.00 -0.83%
23. 2021年12月31日 $173.71 $1.075 9.39% 4,766.18 4.36%
24. 2022年1月31日 $173.52 -0.11% 4,515.55 -5.26%
25. 2022年2月28日 $163.74 -5.64% 4,373.94 -3.14%
26. 2022年3月31日 $167.38 $1.075 2.88% 4,530.41 3.58%
27. 2022年4月30日 $171.71 2.59% 4,131.93 -8.80%
28. 2022年5月31日 $167.75 -2.31% 4,132.15 0.01%
29. 2022年6月30日 $166.66 $1.15 0.04% 3,785.38 -8.39%
30. 2022年7月31日 $174.96 4.98% 4,130.29 9.11%
31. 2022年8月31日 $172.27 -1.54% 3,955.00 -4.24%
32. 2022年9月30日 $163.26 $1.15 -4.56% 3,585.62 -9.34%
33. 2022年10月31日 $181.58 11.22% 3,871.98 7.99%
34. 2022年11月30日 $185.51 2.16% 4,080.11 5.38%
35. 2022年12月31日 $180.66 $1.15 -1.99% 3,839.50 -5.90%
36. 2023年1月31日 $171.02 -5.34% 4,076.60 6.18%
37. 2023年2月28日 $173.53 1.47% 3,970.15 -2.61%
38. 2023年3月31日 $182.30 $1.15 5.72% 4,109.31 3.51%
39. 2023年4月30日 $190.89 4.71% 4,169.48 1.46%
40. 2023年5月31日 $182.35 -4.47% 4,179.83 0.25%
41. 2023年6月30日 $185.22 $1.265 2.27% 4,376.86 4.71%
42. 2023年7月31日 $187.46 1.21% 4,588.96 4.85%
43. 2023年8月31日 $177.92 $1.265 -4.41% 4,507.66 -1.77%
44. 2023年9月30日 $169.44 -4.77% 4,288.05 -4.87%
45. 2023年10月31日 $163.28 -3.64% 4,193.80 -2.20%
46. 2023年11月30日 $168.29 $1.265 3.84% 4,567.80 8.92%
47. 2023年12月31日 $169.84 0.92% 4,769.83 4.42%
48. 2024年1月31日 $168.53 -0.77% 4,845.65 1.59%
49. 2024年2月29日 $165.34 $1.265 -1.14% 5,096.27 5.17%
50. 2024年3月31日 $175.01 5.85% 5,254.35 3.10%
51. 2024年4月30日 $175.91 0.51% 5,035.69 -4.16%
52. 2024年5月31日 $172.90 -1.71% 5,277.51 4.80%
53. 2024年6月30日 $164.93 $1.355 -3.83% 5,460.48 3.47%
54. 2024年7月31日 $172.67 4.69% 5,522.30 1.13%
55. 2024年8月31日 $172.88 0.12% 5,648.40 2.28%
56. 2024年9月30日 $170.05 $1.355 -0.85% 5,762.48 2.02%
57. 2024年10月31日 $166.08 -2.33% 5,705.45 -0.99%
58. 2024年11月30日 $163.45 -1.58% 6,032.38 5.73%
59. 2024年12月31日 $152.06 $1.355 -6.14% 5,881.63 -2.50%
平均 (R): 0.47% 1.16%
标准差: 4.67% 5.28%

显示全部

1 数据以普通股每股美元为单位,经拆分和股票股息调整。

2 期间 t 期间 PEP 的普通股回报率。

3 标准普尔500指数(市场投资组合代理)在 t期间的回报率。


方差和协方差

PepsiCo Inc.、方差计算和回报的协方差

Microsoft Excel
t 日期 RPEP,t RS&P 500,t (RPEP,tRPEP)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RPEP,tRPEP)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2020年2月29日 -7.03% -8.41% 56.27 91.63 71.80
2. 2020年3月31日 -8.31% -12.51% 77.08 186.96 120.04
3. 2020年4月30日 10.15% 12.68% 93.76 132.78 111.58
. . . . . . .
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58. 2024年11月30日 -1.58% 5.73% 4.21 20.87 -9.37
59. 2024年12月31日 -6.14% -2.50% 43.65 13.40 24.18
总 (Σ): 1,263.94 1,618.62 876.02
t 日期 RPEP,t RS&P 500,t (RPEP,tRPEP)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RPEP,tRPEP)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2020年2月29日 -7.03% -8.41% 56.27 91.63 71.80
2. 2020年3月31日 -8.31% -12.51% 77.08 186.96 120.04
3. 2020年4月30日 10.15% 12.68% 93.76 132.78 111.58
4. 2020年5月31日 -0.56% 4.53% 1.05 11.34 -3.46
5. 2020年6月30日 1.32% 1.84% 0.72 0.46 0.58
6. 2020年7月31日 4.08% 5.51% 13.07 18.91 15.72
7. 2020年8月31日 1.74% 7.01% 1.63 34.17 7.46
8. 2020年9月30日 -0.31% -3.92% 0.61 25.85 3.96
9. 2020年10月31日 -3.83% -2.77% 18.47 15.43 16.88
10. 2020年11月30日 8.21% 10.75% 59.92 92.03 74.26
11. 2020年12月31日 3.53% 3.71% 9.39 6.51 7.82
12. 2021年1月31日 -7.91% -1.11% 70.17 5.18 19.06
13. 2021年2月28日 -5.40% 2.61% 34.47 2.10 -8.50
14. 2021年3月31日 10.28% 4.24% 96.32 9.50 30.25
15. 2021年4月30日 1.92% 5.24% 2.10 16.66 5.91
16. 2021年5月31日 2.62% 0.55% 4.64 0.38 -1.32
17. 2021年6月30日 0.88% 2.22% 0.17 1.12 0.44
18. 2021年7月31日 5.93% 2.27% 29.80 1.24 6.08
19. 2021年8月31日 -0.36% 2.90% 0.68 3.02 -1.43
20. 2021年9月30日 -3.14% -4.76% 12.98 35.02 21.33
21. 2021年10月31日 7.44% 6.91% 48.62 33.10 40.11
22. 2021年11月30日 -1.13% -0.83% 2.54 3.98 3.18
23. 2021年12月31日 9.39% 4.36% 79.64 10.24 28.56
24. 2022年1月31日 -0.11% -5.26% 0.33 41.21 3.70
25. 2022年2月28日 -5.64% -3.14% 37.25 18.47 26.23
26. 2022年3月31日 2.88% 3.58% 5.82 5.84 5.83
27. 2022年4月30日 2.59% -8.80% 4.49 99.14 -21.11
28. 2022年5月31日 -2.31% 0.01% 7.69 1.34 3.21
29. 2022年6月30日 0.04% -8.39% 0.19 91.26 4.12
30. 2022年7月31日 4.98% 9.11% 20.37 63.21 35.88
31. 2022年8月31日 -1.54% -4.24% 4.02 29.22 10.84
32. 2022年9月30日 -4.56% -9.34% 25.30 110.27 52.82
33. 2022年10月31日 11.22% 7.99% 115.66 46.58 73.40
34. 2022年11月30日 2.16% 5.38% 2.88 17.76 7.15
35. 2022年12月31日 -1.99% -5.90% 6.06 49.82 17.37
36. 2023年1月31日 -5.34% 6.18% 33.68 25.14 -29.10
37. 2023年2月28日 1.47% -2.61% 1.00 14.23 -3.77
38. 2023年3月31日 5.72% 3.51% 27.56 5.49 12.30
39. 2023年4月30日 4.71% 1.46% 18.02 0.09 1.29
40. 2023年5月31日 -4.47% 0.25% 24.41 0.83 4.51
41. 2023年6月30日 2.27% 4.71% 3.24 12.62 6.40
42. 2023年7月31日 1.21% 4.85% 0.55 13.58 2.74
43. 2023年8月31日 -4.41% -1.77% 23.83 8.60 14.32
44. 2023年9月30日 -4.77% -4.87% 27.39 36.40 31.57
45. 2023年10月31日 -3.64% -2.20% 16.83 11.28 13.78
46. 2023年11月30日 3.84% 8.92% 11.40 60.17 26.19
47. 2023年12月31日 0.92% 4.42% 0.21 10.64 1.48
48. 2024年1月31日 -0.77% 1.59% 1.53 0.18 -0.53
49. 2024年2月29日 -1.14% 5.17% 2.59 16.09 -6.45
50. 2024年3月31日 5.85% 3.10% 28.96 3.77 10.44
51. 2024年4月30日 0.51% -4.16% 0.00 28.33 -0.25
52. 2024年5月31日 -1.71% 4.80% 4.74 13.26 -7.93
53. 2024年6月30日 -3.83% 3.47% 18.43 5.32 -9.90
54. 2024年7月31日 4.69% 1.13% 17.86 0.00 -0.12
55. 2024年8月31日 0.12% 2.28% 0.12 1.26 -0.39
56. 2024年9月30日 -0.85% 2.02% 1.74 0.74 -1.13
57. 2024年10月31日 -2.33% -0.99% 7.85 4.63 6.03
58. 2024年11月30日 -1.58% 5.73% 4.21 20.87 -9.37
59. 2024年12月31日 -6.14% -2.50% 43.65 13.40 24.18
总 (Σ): 1,263.94 1,618.62 876.02

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方差PEP = Σ(RPEP,tRPEP)2 ÷ (59 – 1)
= 1,263.94 ÷ (59 – 1)
= 21.79

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,618.62 ÷ (59 – 1)
= 27.91

协方差PEP, S&P 500 = Σ(RPEP,tRPEP)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 876.02 ÷ (59 – 1)
= 15.10


系统化风险评估 (β)

Microsoft Excel
方差PEP 21.79
方差S&P 500 27.91
协方差PEP, S&P 500 15.10
相关系数PEP, S&P 5001 0.61
βPEP2 0.54
αPEP3 -0.16%

计算

1 相关系数PEP, S&P 500
= 协方差PEP, S&P 500 ÷ (标准差PEP × 标准差S&P 500)
= 15.10 ÷ (4.67% × 5.28%)
= 0.61

2 βPEP
= 协方差PEP, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 15.10 ÷ 27.91
= 0.54

3 αPEP
= 平均PEP – βPEP × 平均S&P 500
= 0.47%0.54 × 1.16%
= -0.16%


预期回报率

Microsoft Excel
假设
长期国债综合回报率1 RF 4.95%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 14.71%
普通股 PepsiCo 系统性风险 βPEP 0.54
 
百事可乐普通股的预期回报率3 E(RPEP) 10.23%

1 在不到10年的时间内,所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率,既未到期也不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 E(RPEP) = RF + βPEP [E(RM) – RF]
= 4.95% + 0.54 [14.71%4.95%]
= 10.23%