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PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

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自由现金流到权益的现值 (FCFE)

中等难度

在贴现现金流 (DCF) 估值技术中,股票价值是根据某种现金流量的现值估算的。权益自由现金流量 (FCFE) 通常被描述为权益持有人在向债务持有人付款后以及考虑到维持公司资产基础的支出后可获得的现金流量。


内在股票价值(估值摘要)

PepsiCo Inc., 自由现金流入股本 (FCFE) 预测

百万美元,每股数据除外

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价值 FCFEt 或终值 (TVt) 计算 现值在
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 终值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
百事可乐普通股的内在价值
 
百事可乐普通股的内在价值(每股)
当前股价

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处略去。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求回报率 (r)

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假设
长期国债综合收益率1 RF
市场投资组合的预期回报率2 E(RM)
百事可乐普通股的系统性风险 βPEP
 
百事可乐普通股的要求收益率3 rPEP

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代理)。

2 阅读详情 »

3 rPEP = RF + βPEP [E(RM) – RF]
= + []
=


FCFE增长率 (g)

PRAT 模型隐含的 FCFE 增长率 ( g )

PepsiCo Inc.,PRAT模型

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平均 2020年12月26日 2019年12月28日 2018年12月29日 2017年12月30日 2016年12月31日
精选财务数据 (百万美元)
宣派现金股息,普通
已宣派的现金股息,优先
归属于百事可乐的净利润
净收入
总资产
百事可乐股东权益总额
财务比率
留存率1
利润率2
资产周转率3
财务杠杆率4
平均值
留存率
利润率
资产周转率
财务杠杆率
 
FCFE增长率 (g)5

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 计算

1 留存率 = (归属于百事可乐的净利润 – 宣派现金股息,普通 – 已宣派的现金股息,优先) ÷ (归属于百事可乐的净利润 – 已宣派的现金股息,优先)
= () ÷ ()
=

2 利润率 = 100 × (归属于百事可乐的净利润 – 已宣派的现金股息,优先) ÷ 净收入
= 100 × () ÷
=

3 资产周转率 = 净收入 ÷ 总资产
= ÷
=

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 百事可乐股东权益总额
= ÷
=

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= × × ×
=


单阶段模型隐含的 FCFE 增长率 ( g )

g = 100 × (股票市值0 × r – FCFE0) ÷ (股票市值0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

在哪里:
股票市值0 = 百事可乐普通股的当前市值 (百万美元)
FCFE0 = 百事可乐去年的净现金流量 (百万美元)
r = 百事可乐普通股的要求收益率


FCFE 增长率 ( g ) 预测

PepsiCo Inc., H 模型

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价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

来源: PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 由 PRAT 模型隐含
g5 由单阶段模型隐含
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=