Steel Dynamics Inc., FCFF计算

以千美元计

截至12个月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
归属于Steel Dynamics， Inc.的净利润	3,214,066)	550,822)	671,103)	1,258,379)	812,741)
归属于非控制性权益的净（收入）亏损	32,748)	20,006)	6,797)	(2,574)	(6,945)
非现金费用净额	724,135)	479,578)	421,847)	421,097)	213,365)
某些资产和负债的变化	(1,766,813)	(63,374)	296,543)	(261,433)	(279,555)
经营活动产生的现金净额	2,204,136)	987,032)	1,396,290)	1,415,469)	739,606)
支付利息的现金，扣除税款¹	79,701)	90,277)	104,142)	96,126)	90,570)
在建资产的资本化权益，不含税²	38,936)	19,335)	4,257)	2,248)	1,137)
购买不动产、厂房和设备	(1,006,239)	(1,198,055)	(451,945)	(239,390)	(164,935)
公司的自由现金流 (FCFF)	1,316,534)	(101,411)	1,052,744)	1,274,453)	666,378)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 Steel Dynamics Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2019年至2020年Steel Dynamics Inc.FCFF有所下降，但随后从2020年至2021年有所增加，超过了2019年的水平。

Steel Dynamics Inc.，已付利息，税后计算

以千美元计

截至12个月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	22.90%	19.10%	22.60%	22.50%	33.10%
已付利息，扣除税
税前支付利息的现金	103,374)	111,591)	134,550)	124,034)	135,381)
少：支付利息、税金的现金²	23,673)	21,314)	30,408)	27,908)	44,811)
支付利息的现金，扣除税款	79,701)	90,277)	104,142)	96,126)	90,570)
资本化利息成本，不含税
在建资产的资本化权益（税前）	50,500)	23,900)	5,500)	2,900)	1,700)
少：在建资产的资本化权益，税项³	11,565)	4,565)	1,243)	653)	563)
在建资产的资本化权益，不含税	38,936)	19,335)	4,257)	2,248)	1,137)

² 2021 计算
支付利息、税金的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 103,374 × 22.90% = 23,673

³ 2021 计算
在建资产的资本化权益，税项 = 在建工程资产的资本化权益 × EITR
= 50,500 × 22.90% = 11,565

Steel Dynamics Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Steel Dynamics Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)¹	15,168,019)	10,864,840)	6,678,596)	9,665,432)	12,412,536)
公司的自由现金流 (FCFF)²	1,316,534)	(101,411)	1,052,744)	1,274,453)	666,378)
估值比率
EV/FCFF³	11.52	—	6.34	7.58	18.63
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Freeport-McMoRan Inc.	12.13	46.43	—	—	—
EV/FCFF工业
材料	20.85	30.81	—	—	—