资产负债表结构：负债和股东权益
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Trade Desk Inc.、合并资产负债表结构：负债和股东权益（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
在分析报告涵盖的期间内，资本结构呈现出明显的动态调整。总负债在总资产中的占比在51%至60%之间波动，显示出相对稳定的杠杆水平，但在观察期的末尾有上升趋势，从2022年初的约52%回升至2026年一季度的57.21%。
- 负债结构分析
- 流动负债是负债总额的核心组成部分，其占比长期维持在45%至53%之间。其中，应付账款是最大的单一组成部分，占比始终保持在40%以上，最高达到48.88%，表明其运营模式高度依赖供应商信用。
- 非流动负债呈现出明显的下降趋势。特别是经营租赁负债（非流动部分）从2021年一季度的9.45%逐渐降至2024年期间的4%左右，尽管在2025年后有轻微回升，但整体规模较初期显著缩减。
- 股东权益分析
- 股东权益的内部构成发生了剧烈变化。额外实收资本占比持续且大幅增长，从2021年3月的22.57%上升至2026年3月的55.43%，这表明通过外部资本注入增强了资本金。
- 与实收资本的增长形成鲜明对比的是，留存收益呈现出持续恶化的趋势。该指标从2021年一季度的19.1%逐步下滑，在2025年第三季度转为负值，并于2026年一季度达到-12.64%的低点。这反映出该期间内累计亏损的增加抵消了早期的盈利积累。
总体而言，财务结构在维持负债率基本稳定的同时，发生了由留存收益支撑转向由实收资本支撑的资本转移。流动负债在总资产中的主导地位以及留存收益由正转负，揭示了运营资金压力与盈利能力下降的潜在风险。