现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。
现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。
Trade Desk Inc.、 合并现金流量表
以千美元计
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截至12个月 |
2025年12月31日 |
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2024年12月31日 |
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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净收入 |
443,304) | |
393,076) | |
178,940) | |
53,385) | |
137,762) | |
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折旧和摊销费用 |
115,784) | |
87,490) | |
80,418) | |
54,425) | |
42,219) | |
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基于股票的薪酬费用 |
490,627) | |
494,699) | |
491,621) | |
498,642) | |
337,413) | |
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递延所得税 |
167,690) | |
(76,903) | |
(61,597) | |
(11,507) | |
(16,777) | |
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非现金租赁费用 |
69,682) | |
57,403) | |
48,955) | |
44,115) | |
40,315) | |
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|
其他 |
(19,237) | |
(7,028) | |
(17,419) | |
3,825) | |
7,259) | |
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应收帐款 |
(432,718) | |
(474,227) | |
(554,012) | |
(291,747) | |
(444,342) | |
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预付费用和其他流动和非流动资产 |
(76,586) | |
(38,783) | |
(26,815) | |
50,655) | |
1,648) | |
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应付帐款 |
291,073) | |
298,919) | |
475,463) | |
187,119) | |
309,410) | |
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应计费用及其他流动及非流动负债 |
6,926) | |
46,564) | |
35,681) | |
8,168) | |
7,596) | |
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经营租赁负债 |
(63,824) | |
(41,754) | |
(52,913) | |
(48,346) | |
(43,990) | |
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经营资产和负债的变化 |
(275,129) |
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(209,281) |
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(122,596) |
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(94,151) |
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(169,678) |
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为使净收入与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整 |
549,417) |
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346,380) |
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419,382) |
|
495,349) |
|
240,751) |
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经营活动产生的现金净额 |
992,721) |
|
739,456) |
|
598,322) |
|
548,734) |
|
378,513) |
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购买投资品 |
(954,273) | |
(679,539) | |
(608,379) | |
(553,295) | |
(278,387) | |
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出售投资 |
—) | |
—) | |
—) | |
1,977) | |
4,539) | |
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投资期限 |
875,754) | |
629,088) | |
555,806) | |
338,829) | |
253,444) | |
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|
购买财产和设备 |
(197,011) | |
(98,238) | |
(46,790) | |
(84,160) | |
(54,804) | |
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资本化软件开发成本 |
(12,752) | |
(8,824) | |
(8,230) | |
(7,725) | |
(5,169) | |
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业务收购 |
(4,350) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(13,261) | |
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投资活动中使用的现金净额 |
(292,632) |
|
(157,513) |
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(107,593) |
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(304,374) |
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(93,638) |
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回购A类普通股 |
(1,380,422) | |
(234,784) | |
(646,597) | |
—) | |
—) | |
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支付债务融资成本 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(1,924) | |
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行使股票期权所得款项 |
23,818) | |
216,281) | |
60,525) | |
47,525) | |
61,476) | |
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员工购股计划收益 |
42,881) | |
49,989) | |
38,482) | |
33,062) | |
29,229) | |
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与受限股票净结算相关的税款 |
(97,654) | |
(139,095) | |
(78,516) | |
(48,595) | |
(56,855) | |
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筹资活动提供（用于）的现金净额 |
(1,411,377) |
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(107,609) |
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(626,106) |
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31,992) |
|
31,926) |
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现金及现金等价物的增（减） |
(711,288) |
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474,334) |
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(135,377) |
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276,352) |
|
316,801) |
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年初现金及现金等价物 |
1,369,463) | |
895,129) | |
1,030,506) | |
754,154) | |
437,353) | |
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年末现金及现金等价物 |
658,175) |
|
1,369,463) |
|
895,129) |
|
1,030,506) |
|
754,154) |
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根据报告：
10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
总体而言，数据显示在观察期内，各项财务指标呈现出复杂的动态变化。收入、现金流和资产负债表项目均经历了显著的波动。
- 收入与盈利能力
- 净收入在2021年至2023年间经历了一个先下降后上升的趋势。2022年大幅下降后，2023年显著反弹，并在2024年和2025年继续增长，但增速有所放缓。折旧和摊销费用逐年增加，表明公司可能在持续投资于固定资产。基于股票的薪酬费用在整个期间内保持相对稳定，但占净收入的比例较高，值得关注。递延所得税在2025年转为正值，可能与税务规划或税收优惠政策有关。
- 资产负债表分析
- 应收账款在2021年至2023年间持续增加，但在2024年和2025年有所下降，表明公司在管理应收账款方面可能采取了措施。预付费用和其他流动及非流动资产持续减少，可能反映了公司在控制成本方面的努力。应付账款在2023年大幅增加，随后在2024年和2025年有所下降。经营租赁负债逐年增加，表明公司可能更多地依赖租赁模式。经营资产和负债的变化持续为负，可能与公司运营周转率的提高有关。
- 现金流量分析
- 经营活动产生的现金净额在观察期内持续增长，表明公司运营状况良好。然而，投资活动中使用的现金净额持续为负，且绝对值不断增加，表明公司在积极进行投资。筹资活动提供的现金净额在2021年至2022年为正，但在2023年至2025年转为负，且负值不断扩大，这可能与公司回购股票和偿还债务有关。现金及现金等价物的增减在观察期内波动较大，年末现金余额在2025年显著下降，需要进一步分析原因。
- 投资活动
- 购买投资品和购买财产和设备支出逐年增加，表明公司持续进行资本投入。资本化软件开发成本也在增加，反映了公司在技术方面的投资。业务收购在2024年出现，可能对公司未来的增长产生影响。
- 筹资活动
- 回购A类普通股在2023年至2025年大幅增加，表明公司可能认为其股票被低估，或者希望通过减少流通股数量来提高每股收益。行使股票期权所得款项和员工购股计划收益为正，表明公司通过股权激励计划筹集了资金。与受限股票净结算相关的税款为负，表明公司在股权激励计划中承担了税收负担。
总而言之，该公司在收入增长、现金流和资产负债表管理方面表现出一定的韧性。然而，持续增加的投资支出和筹资活动中的负面现金流需要密切关注，以确保公司未来的财务可持续性。
