现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。
现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。
Walt Disney Co.、 合并现金流量表
以百万计
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截至12个月 |
2025年9月27日 |
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2024年9月28日 |
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2023年9月30日 |
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2022年10月1日 |
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2021年10月2日 |
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2020年10月3日 |
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|
来自持续经营业务的净收入（亏损） |
13,431) | |
5,773) | |
3,390) | |
3,553) | |
2,536) | |
(2,442) | |
|
|
折旧和摊销 |
5,326) | |
4,990) | |
5,369) | |
5,163) | |
5,111) | |
5,345) | |
|
|
商誉、制作和许可内容以及其他资产的减值 |
871) | |
3,511) | |
3,128) | |
212) | |
—) | |
4,953) | |
|
|
递延所得税 |
(2,739) | |
(821) | |
(1,346) | |
200) | |
(1,241) | |
(392) | |
|
|
被投资方收入的权益 |
(295) | |
(575) | |
(782) | |
(816) | |
(761) | |
(651) | |
|
|
从股权投资单位收到的现金分配 |
145) | |
437) | |
720) | |
779) | |
754) | |
774) | |
|
|
制作和许可内容成本和预付款的净变化 |
577) | |
1,046) | |
(1,908) | |
(6,271) | |
(4,301) | |
397) | |
|
|
基于股权的薪酬 |
1,363) | |
1,366) | |
1,143) | |
977) | |
600) | |
525) | |
|
|
其他，净 |
(148) | |
(143) | |
(25) | |
1,717) | |
674) | |
(248) | |
|
|
应收帐款 |
(283) | |
(565) | |
358) | |
605) | |
(357) | |
1,943) | |
|
|
库存 |
(114) | |
(42) | |
(183) | |
(420) | |
252) | |
14) | |
|
|
其他资产 |
(42) | |
265) | |
(201) | |
(707) | |
171) | |
(157) | |
|
|
应付账款和其他负债 |
237) | |
156) | |
(1,142) | |
964) | |
2,410) | |
(2,293) | |
|
|
所得税 |
(228) | |
(1,427) | |
1,345) | |
46) | |
(282) | |
(152) | |
|
|
经营资产和负债的变化 |
(430) |
|
(1,613) |
|
177) |
|
488) |
|
2,194) |
|
(645) |
|
|
|
运营提供现金 |
18,101) |
|
13,971) |
|
9,866) |
|
6,002) |
|
5,566) |
|
7,616) |
|
|
|
对公园、度假村和其他物业的投资 |
(8,024) | |
(5,412) | |
(4,969) | |
(4,943) | |
(3,578) | |
(4,022) | |
|
|
出售投资所得款项 |
4) | |
105) | |
458) | |
52) | |
337) | |
—) | |
|
|
购买投资 |
(98) | |
(1,506) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
其他，净 |
75) | |
(68) | |
(130) | |
(117) | |
70) | |
172) | |
|
|
投资活动中使用的现金 |
(8,043) |
|
(6,881) |
|
(4,641) |
|
(5,008) |
|
(3,171) |
|
(3,850) |
|
|
|
商业票据借款（付款）净额 |
(943) | |
1,532) | |
(191) | |
(334) | |
(26) | |
(3,354) | |
|
|
借款 |
1,057) | |
132) | |
83) | |
333) | |
64) | |
18,120) | |
|
|
减少借款 |
(3,735) | |
(3,064) | |
(1,675) | |
(4,016) | |
(3,737) | |
(3,533) | |
|
|
股息 |
(1,803) | |
(1,366) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(1,587) | |
|
|
回购普通股 |
(3,500) | |
(2,992) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
非控制性权益的贡献/出售 |
12) | |
9) | |
735) | |
74) | |
91) | |
—) | |
|
|
收购可赎回非控制性权益 |
(439) | |
(8,610) | |
(900) | |
—) | |
(350) | |
—) | |
|
|
其他，净 |
(1,015) | |
(929) | |
(776) | |
(786) | |
(427) | |
(1,166) | |
|
|
筹资活动提供（用于）的现金 |
(10,366) |
|
(15,288) |
|
(2,724) |
|
(4,729) |
|
(4,385) |
|
8,480) |
|
|
|
经营活动、非持续经营活动提供的现金 |
—) | |
—) | |
—) | |
8) | |
1) | |
2) | |
|
|
投资活动提供的现金、已终止经营业务 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
8) | |
213) | |
|
|
融资活动中使用的现金、已终止经营业务 |
—) | |
—) | |
—) | |
(12) | |
—) | |
—) | |
|
|
已终止经营业务提供（用于）的现金 |
—) |
|
—) |
|
—) |
|
(4) |
|
9) |
|
215) |
|
|
|
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
5) | |
65) | |
73) | |
(603) | |
30) | |
38) | |
|
|
现金、现金等价物和限制性现金的变化 |
(303) |
|
(8,133) |
|
2,574) |
|
(4,342) |
|
(1,951) |
|
12,499) |
|
|
|
现金、现金等价物和限制性现金，年初 |
6,102) | |
14,235) | |
11,661) | |
16,003) | |
17,954) | |
5,455) | |
|
|
年末现金、现金等价物和限制性现金 |
5,799) |
|
6,102) |
|
14,235) |
|
11,661) |
|
16,003) |
|
17,954) |
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根据报告：
10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
以下是对所提供财务数据的分析总结。
- 持续经营业务的净收入
- 数据显示，来自持续经营业务的净收入呈现显著波动。从2020年的亏损状态(-2442百万)开始，在2021年和2022年迅速增长，分别达到2536百万和3553百万。2023年略有下降至3390百万，但在2024年大幅增长至5773百万，并在2025年达到峰值13431百万。这表明业务盈利能力在后期呈现强劲增长趋势。
- 折旧和摊销
- 折旧和摊销金额在各期之间相对稳定，维持在4990百万到5369百万之间。2024年略有下降，但整体波动不大，表明资产的折旧和摊销政策保持一致。
- 商誉、制作和许可内容以及其他资产的减值
- 商誉等资产的减值在不同时期差异较大。2020年为4953百万，随后在2021年缺失数据。2022年大幅下降至212百万，但在2023年和2024年显著增加，分别为3128百万和3511百万，2025年有所回落至871百万。这可能反映了对资产价值的重新评估，以及潜在的业务挑战或战略调整。
- 递延所得税
- 递延所得税在各期之间波动较大，从2020年的-392百万到2025年的-2739百万。这种波动可能与应纳税所得额的变化以及税收法规的影响有关。
- 现金流
- 运营活动提供的现金流逐年增加，从2020年的7616百万增长到2025年的18101百万，表明运营效率和盈利能力不断提高。然而，投资活动使用的现金流持续为负，且金额逐年增加，从2020年的-3850百万到2025年的-8043百万，表明公司持续进行大规模投资。筹资活动提供的现金流在2020年为正（8480百万），随后转为负值，并在2025年达到-10366百万，表明公司在后期更多地依赖外部融资或偿还债务。
- 现金及现金等价物
- 年末现金及现金等价物在2021年达到峰值16003百万，随后下降至2025年的5799百万。尽管运营活动产生大量现金，但投资和筹资活动的使用导致现金储备总体下降。
- 其他关键观察
- 制作和许可内容成本和预付款的净变化在2021年出现大幅下降(-4301百万)，随后在2024年转为正(1046百万)，可能与内容制作和许可策略的调整有关。基于股权的薪酬逐年增加，表明公司对员工激励的重视程度不断提高。应收账款和库存的变动相对较小，表明公司在管理流动资产方面保持稳定。
总体而言，数据显示公司在后期实现了显著的盈利增长和运营效率提升，但同时也面临着持续的投资需求和融资压力。需要进一步分析各项财务比率，以更全面地评估公司的财务状况和发展前景。
