Walt Disney Co., EBITDA计算

以百万计

截至12个月	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年10月1日	2021年10月2日	2020年10月3日
归属于华特迪士尼公司（迪士尼）的净收益（亏损）	12,404)	4,972)	2,354)	3,145)	1,995)	(2,864)
更多：归属于非控制性权益的净利润	1,027)	801)	1,036)	360)	512)	390)
少：终止经营亏损，扣除所得税	—)	—)	—)	(48)	(29)	(32)
更多：所得税费用	(1,428)	1,796)	1,379)	1,732)	25)	699)
税前利润（EBT）	12,003)	7,569)	4,769)	5,285)	2,561)	(1,743)
更多：利息支出	1,812)	2,070)	1,973)	1,549)	1,546)	1,647)
息税前利润（EBIT）	13,815)	9,639)	6,742)	6,834)	4,107)	(96)
更多：折旧和摊销	5,326)	4,990)	5,369)	5,163)	5,111)	5,345)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）	19,141)	14,629)	12,111)	11,997)	9,218)	5,249)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净收益（亏损）: 数据显示，净收益在2020年出现显著亏损，随后在2021年至2024年期间呈现持续增长趋势。2025年，净收益大幅增长，达到历史最高水平。这表明公司在扭亏为盈后，盈利能力得到了显著提升，且增长势头强劲。
税前利润（EBT）: 税前利润与净收益的趋势相似，2020年为负值，随后逐年增加。2025年的税前利润也大幅增长，与净收益的增长幅度相近。这表明利润增长并非主要受到税收因素的影响，而是源于运营业绩的改善。
息税前利润（EBIT）: 息税前利润在2020年为负值，表明公司在扣除利息和税项前处于亏损状态。从2021年开始，息税前利润迅速增长，并在2025年达到峰值。这一趋势表明公司的核心运营业务盈利能力显著增强，能够覆盖利息支出并产生利润。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润在整个期间内均为正值，且呈现持续增长的趋势。EBITDA的增长速度相对稳定，表明公司在不考虑资本结构和非现金费用（折旧和摊销）的情况下，运营现金流能力不断提升。EBITDA的持续增长也为未来的投资和扩张提供了资金支持。

总体而言，数据显示公司经历了从亏损到盈利的转变，并在随后的几年中实现了显著的盈利增长。各项利润指标均呈现上升趋势，表明公司的运营效率和盈利能力得到了持续改善。2025年的数据表明，公司可能进入了一个新的增长阶段，盈利能力达到新的高度。

Walt Disney Co., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的EV/EBITDA低于基准的EV/EBITDA，则公司相对被低估了。
否则，如果公司的EV/EBITDA高于基准的EV/EBITDA，则该公司的EV/EBITDA被相对高估。

Walt Disney Co., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年10月1日	2021年10月2日	2020年10月3日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值（EV）¹	233,351)	242,439)	210,045)	213,557)	318,276)	315,627)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）²	19,141)	14,629)	12,111)	11,997)	9,218)	5,249)
估值比率
EV/EBITDA³	12.19	16.57	17.34	17.80	34.53	60.13
基准
EV/EBITDA竞争对手⁴
Alphabet Inc.	—	16.81	17.01	14.66	18.08	20.84
Comcast Corp.	—	5.84	7.10	9.60	8.45	10.36
Meta Platforms Inc.	—	19.48	19.72	12.19	10.85	17.31
Netflix Inc.	—	16.03	11.85	8.40	9.51	16.57
Trade Desk Inc.	—	56.73	101.80	167.34	231.53	244.46
EV/EBITDA扇形
媒体和娱乐	—	16.21	15.70	13.07	14.78	18.93
EV/EBITDA工业
通信服务	—	13.81	13.01	11.85	11.67	14.66

³ 2025 计算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 233,351 ÷ 19,141 = 12.19

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

企业价值（EV）: 数据显示，企业价值在2020年至2022年期间呈现显著下降趋势。从2020年的315627百万单位降至2022年的213557百万单位。随后，在2023年略有回升至210045百万单位，并在2024年进一步增长至242439百万单位。2025年则出现小幅下降，降至233351百万单位。总体而言，企业价值在后期呈现波动上升的态势，但尚未恢复至2020年的初始水平。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润在2020年至2025年期间持续增长。从2020年的5249百万单位增长至2025年的19141百万单位。增长速度在不同年份有所差异，2021年和2022年的增长尤为显著。这种持续增长表明盈利能力在逐步提升。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在2020年至2025年期间呈现持续下降的趋势。从2020年的60.13降至2025年的12.19。这种下降趋势主要受到EBITDA持续增长和企业价值波动的影响。前期企业价值下降幅度大于EBITDA增长幅度，导致比率快速下降。后期EBITDA增长速度加快，企业价值也略有回升，但比率的下降趋势仍然明显。较低的EV/EBITDA比率通常表明估值相对较低，可能意味着投资机会，但也需要结合其他因素进行综合评估。

综合来看，数据显示企业盈利能力显著提升，但企业价值的变动较为复杂。EV/EBITDA比率的下降表明估值水平相对降低。需要进一步分析导致企业价值波动的原因，以及盈利能力提升的可持续性，以更全面地评估财务状况。

Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

企业价值与 EBITDA 比率（EV/EBITDA）