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Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

经济附加值 (EVA)

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EVA 是 Stern Stewart 的注册商标。

经济增加值或经济利润是收入与成本之间的差额,其中成本不仅包括费用,还包括资金成本。


经济利润

Walt Disney Co., 经济利润, 计算

百万美元

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12 个月结束 2021年10月2日 2020年10月3日 2019年9月28日 2018年9月29日 2017年9月30日 2016年10月1日
税后净营业利润 (NOPAT)1 2,347  (2,176) 15,999  12,121  10,148  11,316 
资本成本2 11.34% 11.20% 11.68% 12.18% 11.70% 11.96%
投入资金3 172,934  174,594  169,178  79,665  79,575  74,739 
 
经济利润4 (17,271) (21,737) (3,760) 2,421  835  2,376 

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-10-02), 10-K (报告日期: 2020-10-03), 10-K (报告日期: 2019-09-28), 10-K (报告日期: 2018-09-29), 10-K (报告日期: 2017-09-30), 10-K (报告日期: 2016-10-01).

1 NOPAT. 阅读详情 »

2 资本成本. 阅读详情 »

3 投入资金. 阅读详情 »

4 2021 计算
经济利润 = NOPAT – 资本成本 × 投入资金
= 2,34711.34% × 172,934 = -17,271

成分 描述 公司
经济利润 经济利润是衡量企业业绩的一个指标,它是通过将投资资本回报率与资本成本之间的差额乘以投资资本来计算的。 华特迪士尼公司的经济利润从 2019 年到 2020 年有所下降,但随后从 2020 年到 2021 年略有增加。

税后净营业利润 (NOPAT)

Walt Disney Co., NOPAT, 计算

百万美元

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12 个月结束 2021年10月2日 2020年10月3日 2019年9月28日 2018年9月29日 2017年9月30日 2016年10月1日
归属于华特迪士尼公司(迪士尼)的净收入(亏损) 1,995  (2,864) 11,054  12,598  8,980  9,391 
递延所得税费用(收益)1 (1,252) (275) 2,081  (1,581) 344  1,245 
信贷损失准备金的增加(减少)2 (256) 83  103  34  (4)
递延收入增加(减少)3 447  (468) 1,134  —  —  — 
重组准备金增加(减少)4 (307) (319) 676  —  —  — 
权益等价物的增加(减少)5 (1,368) (979) 3,994  (1,576) 378  1,241 
利息花费 1,546  1,647  1,246  682  507  354 
利息费用、经营租赁负债6 87  85  404  262  237  178 
调整后的利息费用 1,633  1,732  1,650  944  744  532 
利息支出的税收优惠7 (343) (364) (347) (231) (260) (186)
税后调整后的利息费用8 1,290  1,368  1,304  713  483  346 
利息收入、投资收入及其他 (140) (156) (268) (108) (122) (94)
投资收益,税前 (140) (156) (268) (108) (122) (94)
投资收益的税费(收益)9 29  33  56  26  43  33 
税后投资收益10 (111) (123) (212) (82) (79) (61)
终止经营的(收入)亏损,税后净额11 29  32  (671) —  —  — 
归属于非控制性权益的净收入(亏损) 512  390  530  468  386  399 
税后净营业利润 (NOPAT) 2,347  (2,176) 15,999  12,121  10,148  11,316 

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-10-02), 10-K (报告日期: 2020-10-03), 10-K (报告日期: 2019-09-28), 10-K (报告日期: 2018-09-29), 10-K (报告日期: 2017-09-30), 10-K (报告日期: 2016-10-01).

1 递延所得税费用的消除. 阅读详情 »

2 增加信贷损失准备金的增加(减少).

3 增加(减少)递延收入.

4 重组准备金增加(减少).

5 将权益等价物的增加(减少)添加到华特迪士尼公司(迪士尼)应占的净收入(亏损)中.

6 2021 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 折扣率
= 3,620 × 2.40% = 87

7 2021 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息费用 × 法定所得税税率
= 1,633 × 21.00% = 343

8 将税后利息费用添加到归属于华特迪士尼公司 (Disney) 的净收入(亏损)中.

9 2021 计算
投资收益的税费(收益) = 投资收益,税前 × 法定所得税税率
= 140 × 21.00% = 29

10 消除税后投资收益。

11 消除已停止的业务。

成分 描述 公司
NOPAT 税后净营业利润是营业收入,但在扣除与营业收入相关的按收付实现制计算的税费后。 华特迪士尼公司的 NOPAT 从 2019 年到 2020 年有所下降,但随后从 2020 年到 2021 年略有上升。

现金营业税

Walt Disney Co., 现金营业税, 计算

百万美元

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12 个月结束 2021年10月2日 2020年10月3日 2019年9月28日 2018年9月29日 2017年9月30日 2016年10月1日
持续经营的所得税 25  699  3,031  1,663  4,422  5,078 
较少的: 递延所得税费用(收益) (1,252) (275) 2,081  (1,581) 344  1,245 
更多的: 利息支出节税 343  364  347  231  260  186 
较少的: 对投资收入征收的税款 29  33  56  26  43  33 
现金营业税 1,591  1,305  1,240  3,449  4,296  3,986 

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-10-02), 10-K (报告日期: 2020-10-03), 10-K (报告日期: 2019-09-28), 10-K (报告日期: 2018-09-29), 10-K (报告日期: 2017-09-30), 10-K (报告日期: 2016-10-01).

成分 描述 公司
现金营业税 现金营业税是通过调整所得税费用来估计递延税和利息扣除的税收优惠的变化。 华特迪士尼公司的现金营业税从 2019 年到 2020 年以及从 2020 年到 2021 年增加。

投入资金

Walt Disney Co., 投入资金, 计算 (融资方式)

百万美元

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2021年10月2日 2020年10月3日 2019年9月28日 2018年9月29日 2017年9月30日 2016年10月1日
短期融资租赁负债 41  37  12  12  20 
借款的流动部分 5,866  5,711  8,857  3,790  6,172  3,687 
借款,不包括流动部分 48,540  52,917  38,129  17,084  19,119  16,483 
长期融资租赁负债 246  271  146  142  129  174 
经营租赁负债1 3,620  3,387  3,704  2,360  2,110  2,066 
报告的债务和租赁总额 58,313  62,323  50,841  23,388  27,542  22,430 
迪士尼股东权益总额 88,553  83,583  88,877  48,773  41,315  43,265 
净递延税(资产)负债2 6,560  6,959  7,492  2,975  4,311  3,538 
信用损失准备金3 170  426  295  192  187  153 
递延收入4 4,648  4,201  4,669  —  —  — 
重组储备5 50  357  676  —  —  — 
股权等价物6 11,428  11,943  13,132  3,167  4,498  3,691 
累计其他综合(收入)亏损(税后)7 6,440  8,322  6,617  3,097  3,528  3,979 
可赎回的非控制性权益 9,213  9,249  8,963  1,123  1,148  — 
非控制性权益 4,458  4,680  5,012  4,059  3,689  4,058 
调整后的迪士尼股东权益总额 120,092  117,777  122,601  60,219  54,178  54,993 
进行中的项目8 (4,521) (4,449) (4,264) (3,942) (2,145) (2,684)
以公允价值入账的证券9 (950) (1,057) —  —  —  — 
投入资金 172,934  174,594  169,178  79,665  79,575  74,739 

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-10-02), 10-K (报告日期: 2020-10-03), 10-K (报告日期: 2019-09-28), 10-K (报告日期: 2018-09-29), 10-K (报告日期: 2017-09-30), 10-K (报告日期: 2016-10-01).

1 增加资本化经营租赁。

2 从资产和负债中抵销递延税款. 阅读详情 »

3 增加呆账准备。

4 增加递延收入.

5 增加重组准备金.

6 将股权等价物添加到迪士尼股东总权益中.

7 扣除累计其他综合收益。

8 在建项目的减法.

9 减去按公允价值记录的证券.

成分 描述 公司
投入资金 资本是投资于持续经营业务活动的所有现金的经济账面价值的近似值。 华特迪士尼公司的投资资本于 2019 年至 2020 年增加,但随后于 2020 年至 2021 年略有减少。

资本成本

Walt Disney Co., 资金成本, 计算

资本(公允价值)1 重量 资本成本
股东权益2 275,084  275,084  ÷ 339,315  = 0.81 0.81 × 13.44% = 10.90%
借款和融资租赁负债3 60,611  60,611  ÷ 339,315  = 0.18 0.18 × 3.04% × (1 – 21.00%) = 0.43%
经营租赁负债4 3,620  3,620  ÷ 339,315  = 0.01 0.01 × 2.40% × (1 – 21.00%) = 0.02%
全部的: 339,315  1.00 11.34%

根据报告: 10-K (报告日期: 2021-10-02).

1 百万美元

2 股东权益. 阅读详情 »

3 借款和融资租赁负债. 阅读详情 »

4 经营租赁负债. 阅读详情 »

资本(公允价值)1 重量 资本成本
股东权益2 269,925  269,925  ÷ 338,438  = 0.80 0.80 × 13.44% = 10.72%
借款和融资租赁负债3 65,126  65,126  ÷ 338,438  = 0.19 0.19 × 3.06% × (1 – 21.00%) = 0.47%
经营租赁负债4 3,387  3,387  ÷ 338,438  = 0.01 0.01 × 2.50% × (1 – 21.00%) = 0.02%
全部的: 338,438  1.00 11.20%

根据报告: 10-K (报告日期: 2020-10-03).

1 百万美元

2 股东权益. 阅读详情 »

3 借款和融资租赁负债. 阅读详情 »

4 经营租赁负债. 阅读详情 »

资本(公允价值)1 重量 资本成本
股东权益2 264,826  264,826  ÷ 318,639  = 0.83 0.83 × 13.44% = 11.17%
借款和融资租赁负债3 50,109  50,109  ÷ 318,639  = 0.16 0.16 × 3.30% × (1 – 21.00%) = 0.41%
经营租赁负债4 3,704  3,704  ÷ 318,639  = 0.01 0.01 × 10.91% × (1 – 21.00%) = 0.10%
全部的: 318,639  1.00 11.68%

根据报告: 10-K (报告日期: 2019-09-28).

1 百万美元

2 股东权益. 阅读详情 »

3 借款和融资租赁负债. 阅读详情 »

4 经营租赁负债. 阅读详情 »

资本(公允价值)1 重量 资本成本
股东权益2 168,264  168,264  ÷ 191,775  = 0.88 0.88 × 13.44% = 11.79%
借款和融资租赁负债3 21,151  21,151  ÷ 191,775  = 0.11 0.11 × 3.38% × (1 – 24.50%) = 0.28%
经营租赁负债4 2,360  2,360  ÷ 191,775  = 0.01 0.01 × 11.12% × (1 – 24.50%) = 0.10%
全部的: 191,775  1.00 12.18%

根据报告: 10-K (报告日期: 2018-09-29).

1 百万美元

2 股东权益. 阅读详情 »

3 借款和融资租赁负债. 阅读详情 »

4 经营租赁负债. 阅读详情 »

资本(公允价值)1 重量 资本成本
股东权益2 155,169  155,169  ÷ 183,294  = 0.85 0.85 × 13.44% = 11.38%
借款和融资租赁负债3 26,015  26,015  ÷ 183,294  = 0.14 0.14 × 2.63% × (1 – 35.00%) = 0.24%
经营租赁负债4 2,110  2,110  ÷ 183,294  = 0.01 0.01 × 11.22% × (1 – 35.00%) = 0.08%
全部的: 183,294  1.00 11.70%

根据报告: 10-K (报告日期: 2017-09-30).

1 百万美元

2 股东权益. 阅读详情 »

3 借款和融资租赁负债. 阅读详情 »

4 经营租赁负债. 阅读详情 »

资本(公允价值)1 重量 资本成本
股东权益2 156,377  156,377  ÷ 179,716  = 0.87 0.87 × 13.44% = 11.69%
借款和融资租赁负债3 21,273  21,273  ÷ 179,716  = 0.12 0.12 × 2.65% × (1 – 35.00%) = 0.20%
经营租赁负债4 2,066  2,066  ÷ 179,716  = 0.01 0.01 × 8.63% × (1 – 35.00%) = 0.06%
全部的: 179,716  1.00 11.96%

根据报告: 10-K (报告日期: 2016-10-01).

1 百万美元

2 股东权益. 阅读详情 »

3 借款和融资租赁负债. 阅读详情 »

4 经营租赁负债. 阅读详情 »


经济点差比率

Walt Disney Co., 经济利差, 计算, 与基准比较

Microsoft Excel LibreOffice Calc
2021年10月2日 2020年10月3日 2019年9月28日 2018年9月29日 2017年9月30日 2016年10月1日
精选财务数据 (百万美元)
经济利润1 (17,271) (21,737) (3,760) 2,421  835  2,376 
投入资金2 172,934  174,594  169,178  79,665  79,575  74,739 
性能比
经济点差比率3 -9.99% -12.45% -2.22% 3.04% 1.05% 3.18%
基准
经济点差比率, 竞争对手4
Alphabet Inc. 22.22% 21.28% 22.87% 8.27% 15.51%
Charter Communications Inc. -2.72% -4.39% -4.67% -5.77% -6.21%
Comcast Corp. -2.39% -0.28% -0.70% -0.07% -1.33%
Facebook Inc. 20.70% 13.71% 22.83% 23.14% 11.15%
Netflix Inc. 2.98% 1.02% 0.17% -3.11% -4.07%

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-10-02), 10-K (报告日期: 2020-10-03), 10-K (报告日期: 2019-09-28), 10-K (报告日期: 2018-09-29), 10-K (报告日期: 2017-09-30), 10-K (报告日期: 2016-10-01).

1 经济利润. 阅读详情 »

2 投入资金. 阅读详情 »

3 2021 计算
经济点差比率 = 100 × 经济利润 ÷ 投入资金
= 100 × -17,271 ÷ 172,934 = -9.99%

4 单击竞争对手名称以查看计算结果。

性能比 描述 公司
经济点差比率 经济利润与投资资本的比率,也等于投资资本回报率 (ROIC) 与资本成本之间的差值。 华特迪士尼公司的经济利差比率从 2019 年到 2020 年恶化,但随后从 2020 年到 2021 年略有改善。

经济利润率

Walt Disney Co., 经济利润率, 计算, 与基准比较

Microsoft Excel LibreOffice Calc
2021年10月2日 2020年10月3日 2019年9月28日 2018年9月29日 2017年9月30日 2016年10月1日
精选财务数据 (百万美元)
经济利润1 (17,271) (21,737) (3,760) 2,421  835  2,376 
 
收入 67,418  65,388  69,570  59,434  55,137  55,632 
更多的: 递延收入增加(减少) 447  (468) 1,134  —  —  — 
调整后的收入 67,865  64,920  70,704  59,434  55,137  55,632 
性能比
经济利润率2 -25.45% -33.48% -5.32% 4.07% 1.51% 4.27%
基准
经济利润率, 竞争对手3
Alphabet Inc. 14.88% 13.21% 14.50% 4.88% 12.37%
Charter Communications Inc. -7.54% -13.20% -14.58% -18.97% -29.79%
Comcast Corp. -5.15% -0.55% -1.60% -0.14% -2.58%
Facebook Inc. 19.50% 12.73% 24.65% 23.67% 15.60%
Netflix Inc. 3.52% 1.21% 0.18% -2.84% -2.93%

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-10-02), 10-K (报告日期: 2020-10-03), 10-K (报告日期: 2019-09-28), 10-K (报告日期: 2018-09-29), 10-K (报告日期: 2017-09-30), 10-K (报告日期: 2016-10-01).

1 经济利润. 阅读详情 »

2 2021 计算
经济利润率 = 100 × 经济利润 ÷ 调整后的收入
= 100 × -17,271 ÷ 67,865 = -25.45%

3 单击竞争对手名称以查看计算结果。

性能比 描述 公司
经济利润率 经济利润与销售额之比。它是涵盖收入效率和资产管理的公司利润率。经济利润率并不偏向资本密集型商业模式,因为任何增加的资本都是经济利润率的成本。 经济利润率比华特迪士尼公司从 2019 年到 2020 年恶化,但随后从 2020 年到 2021 年略有改善。