经济增加值 （EVA）
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经济效益
Walt Disney Co.、经济效益计算
以百万计
| 截至12个月 | 2025年9月27日 | 2024年9月28日 | 2023年9月30日 | 2022年10月1日 | 2021年10月2日 | 2020年10月3日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 税后营业净利润 （NOPAT）1 | |||||||
| 资本成本2 | |||||||
| 投资资本3 | |||||||
| 经济效益4 | |||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
税后营业净利润 （NOPAT）
Walt Disney Co., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）信贷损失准备金.
3 递延收入增加（减少）项.
4 重组准备金增加（减少）的增（减）.
5 将权益等价物的增加（减少）添加到归属于华特迪士尼公司（迪士尼）的净收入（亏损）中.
6 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= × =
7 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= × 21.00% =
8 将税后利息支出计入归属于华特迪士尼公司（迪士尼）的净收入（亏损）.
9 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= × 21.00% =
10 抵销税后投资收益。
11 消除已停经营的业务。
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净收益趋势
- 数据显示，在最初的报告年度，归属于公司的净收益为负值，表明该公司在该年度出现亏损。随后，净收益在接下来的三个报告年度内持续增长，从第二年开始转为盈利，并呈现显著的增长趋势。在最新的两个报告年度，净收益增长速度进一步加快，尤其是在最后一个报告年度，净收益达到历史最高水平。这表明公司盈利能力显著提升。
- 税后营业净利润（NOPAT）趋势
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净收益的趋势相似。最初报告年度的NOPAT为负值，随后逐年增长。与净收益一样，NOPAT在最新的两个报告年度内呈现加速增长的态势，并在最后一个报告年度达到最高值。NOPAT的增长表明公司的核心运营业务盈利能力不断增强。
- 净收益与NOPAT对比
- 净收益和NOPAT的数值在各个报告年度都存在差异，但两者都呈现出相同的增长趋势。NOPAT通常低于净收益，这可能是由于利息支出、税收和其他非运营因素的影响。然而，两者之间的差距在报告期间并未显著扩大，表明公司的核心业务盈利能力对整体盈利贡献稳定。
- 整体观察
- 总体而言，数据显示该公司在报告期间经历了从亏损到盈利，并持续增长的积极转变。净收益和NOPAT的显著增长表明公司运营状况良好，盈利能力不断提升。尤其是在最近的报告年度，盈利能力表现突出，预示着公司未来的发展潜力。
现金营业税
Walt Disney Co.、现金营业税计算
以百万计
| 截至12个月 | 2025年9月27日 | 2024年9月28日 | 2023年9月30日 | 2022年10月1日 | 2021年10月2日 | 2020年10月3日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 持续经营业务收入的所得税费用（收益） | |||||||
| 少： 递延所得税费用（福利） | |||||||
| 更多： 从利息支出中节省税款 | |||||||
| 少： 对投资收益征收的税款 | |||||||
| 现金营业税 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 持续经营业务收入的所得税费用（收益）
- 该项目在2020年至2022年期间呈现显著增长趋势，从6.99亿增长至17.32亿，随后在2023年进一步增长至17.96亿。然而，2024年出现大幅下降，变为17.96亿，并在2025年转为负值，达到-14.28亿。这种变化可能表明公司税务策略、适用税率或可抵扣税项的重大调整，或者可能与收入结构的变化有关。负值可能意味着递延所得税资产的确认或税收抵免的影响。
- 现金营业税
- 现金营业税在2020年至2023年期间持续增长，从13.05亿增长至31亿。这表明公司经营活动产生的现金流持续改善。然而，2024年略有下降，降至29.82亿，随后在2025年大幅下降至15.46亿。这种下降趋势可能与收入减少、成本增加或营运资本管理的变化有关。需要进一步分析收入和成本构成，以确定下降的具体原因。
总体而言，数据显示在2020年至2023年期间，公司经营状况有所改善，但2024年和2025年的数据表明可能存在一些挑战。所得税费用（收益）的显著波动以及现金营业税的下降趋势需要进一步调查，以了解其潜在影响和根本原因。需要结合其他财务数据和非财务信息，才能对公司的财务状况和未来前景做出更全面的评估。
投资资本
Walt Disney Co.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 增加递延收入.
5 增加重组准备金.
6 在迪士尼股东权益总额中增加股权等价物.
7 计入累计的其他综合收益。
8 减去进行中的项目.
9 减去以公允价值入账的投资.
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 债务水平
- 数据显示，报告的债务和租赁总额在2020年至2025年期间呈现持续下降的趋势。从2020年的62323百万单位开始，逐年降低至2025年的45423百万单位。这表明在观察期内，债务负担有所减轻。
- 股东权益
- 迪士尼股东权益合计在2020年至2025年期间持续增长。从2020年的83583百万单位开始，增长到2025年的109869百万单位。这表明公司的财务实力和所有者权益在不断增强。
- 投资资本
- 投资资本在2020年至2022年期间相对稳定，在172934百万单位至174594百万单位之间波动。2023年略有下降，随后在2024年和2025年继续下降，至165308百万单位。虽然整体趋势是下降，但下降幅度相对较小，表明投资活动可能正在调整。
- 债务权益比
- 通过计算债务和租赁总额与股东权益合计的比率，可以观察到债务权益比在持续下降。2020年该比率为0.746，而2025年降至0.414。这进一步证实了公司财务结构的改善，债务风险降低。
- 整体趋势
- 总体而言，数据显示公司在债务管理方面表现良好，股东权益稳步增长。投资资本的轻微下降可能需要进一步分析，以确定其对未来增长的影响。 财务状况呈现出积极的趋势，表明公司财务健康状况良好。
资本成本
Walt Disney Co.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 借款和融资租赁负债3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 借款和融资租赁负债3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 借款和融资租赁负债3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-09-30).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 借款和融资租赁负债3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-10-01).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 借款和融资租赁负债3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-10-02).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 借款和融资租赁负债3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 经营租赁负债4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 总: | |||||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2020-10-03).
经济传播率
Walt Disney Co.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年9月27日 | 2024年9月28日 | 2023年9月30日 | 2022年10月1日 | 2021年10月2日 | 2020年10月3日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | |||||||
| 投资资本2 | |||||||
| 性能比 | |||||||
| 经济传播率3 | |||||||
| 基准 | |||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
经济利润率
Walt Disney Co.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年9月27日 | 2024年9月28日 | 2023年9月30日 | 2022年10月1日 | 2021年10月2日 | 2020年10月3日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | |||||||
| 收入 | |||||||
| 更多： 递延收入的增加（减少） | |||||||
| 调整后收入 | |||||||
| 性能比 | |||||||
| 经济利润率2 | |||||||
| 基准 | |||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).