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Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

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公司自由现金流的现值 (FCFF)

Microsoft Excel LibreOffice Calc

在贴现现金流 (DCF) 估值技术中,股票价值是根据某种现金流量的现值估算的。公司的自由现金流量 (FCFF) 通常被描述为扣除直接成本和支付给资本供应商之前的现金流量。


内在股票价值(估值摘要)

Walt Disney Co., 公司自由现金流 (FCFF) 预测

百万美元,每股数据除外

Microsoft Excel LibreOffice Calc
价值 FCFFt 或终值 (TVt) 计算 现值在
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 终值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
迪士尼资本的内在价值
较少的: 借款(公允价值)
迪士尼普通股的内在价值
 
迪士尼普通股的内在价值(每股)
当前股价

来源: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处略去。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


资本成本加权平均 (WACC)

Walt Disney Co., 资金成本

Microsoft Excel LibreOffice Calc
价值1 重量 要求回报率2 计算
股权(公允价值)
借款(公允价值) = × (1 – )

来源: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 百万美元

   股权(公允价值) = 流通在外的普通股数量 × 当前股价
= × $
= $

   借款(公允价值)。 阅读详情 »

2 要求的股本回报率是通过使用 CAPM 来估计的。 阅读详情 »

   要求的债务回报率。 阅读详情 »

   要求的债务回报率是税后。

   估计(平均)有效所得税率
= ( + + + + + ) ÷ 6
=

WACC =


FCFF增长率 (g)

PRAT 模型隐含的 FCFF 增长率 ( g )

Walt Disney Co.,PRAT模型

Microsoft Excel LibreOffice Calc
平均 2020年10月3日 2019年9月28日 2018年9月29日 2017年9月30日 2016年10月1日 2015年10月3日
精选财务数据 (百万美元)
利息花费
终止经营业务产生的收入(亏损),扣除所得税(费用)收益
归属于华特迪士尼公司(迪士尼)的净收入(亏损)
 
有效所得税率 (EITR)1
 
利息支出,税后2
更多的: 股息
利息支出(税后)和股息
 
EBIT(1 – EITR)3
 
借款的流动部分
借款,不包括流动部分
迪士尼股东权益总额
总资本
财务比率
留存率 (RR)4
投资资本回报率 (ROIC)5
平均值
RR
ROIC
 
FCFF增长率 (g)6

来源: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 阅读详情 »

2020 计算

2 利息支出,税后 = 利息花费 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = 归属于华特迪士尼公司(迪士尼)的净收入(亏损) – 终止经营业务产生的收入(亏损),扣除所得税(费用)收益 + 利息支出,税后
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出(税后)和股息] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=


单阶段模型隐含的 FCFF 增长率 ( g )

g = 100 × (总资本,公允价值0 × WACC – FCFF0) ÷ (总资本,公允价值0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

在哪里:
总资本,公允价值0 = 迪士尼债务和股权的当前公允价值 (百万美元)
FCFF0 = 迪士尼去年流向公司的自由现金流 (百万美元)
WACC = 迪士尼资本的加权平均成本


FCFF 增长率 ( g ) 预测

Walt Disney Co., H 模型

Microsoft Excel LibreOffice Calc
价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

来源: Walt Disney Co. (NYSE:DIS) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 由 PRAT 模型隐含
g5 由单阶段模型隐含
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=