债务分析
债务总额（账面价值）
Walt Disney Co.、资产负债表：债务
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 总体负债趋势
- 数据显示，从2020年到2025年，总负债呈现先下降后略微上升的趋势。2020年总负债最高，为58936百万，随后在2021年至2023年期间持续下降，至2023年的46674百万。2024年和2025年，负债水平略有回升，但仍低于2020年的峰值。整体而言，负债规模在六年内呈现出相对稳定的下降趋势。
- 短期融资租赁负债
- 短期融资租赁负债在2020年和2021年略有增加，随后在2022年回落至2020年的水平。此后，该负债持续下降，从2022年的37百万降至2025年的21百万，表明公司可能在减少短期租赁义务。
- 借款的流动部分
- 借款的流动部分在2020年和2021年有所增加，随后在2022年大幅下降。2023年出现显著反弹，达到4330百万，并在2024年进一步增加至6845百万。2025年略有下降至6711百万。流动负债的波动性较大，可能与短期融资策略或业务运营需求有关。
- 借款，不包括流动部分
- 不包括流动部分的借款在2020年至2023年期间持续下降，从52917百万降至42101百万。2024年和2025年，该借款继续减少，分别降至38970百万和35315百万。长期借款的持续下降可能表明公司正在积极偿还债务或优化资本结构。
- 长期融资租赁负债
- 长期融资租赁负债在2020年至2025年期间持续下降，从271百万降至141百万。这种下降趋势与短期融资租赁负债的趋势一致，表明公司可能正在减少整体租赁负债。
总而言之，数据显示公司在积极管理其债务结构，通过减少长期借款和租赁负债来降低整体负债水平。流动负债的波动性需要进一步关注，以了解其对公司财务状况的影响。
债务总额（公允价值）
| 2025年9月27日 | |
|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 借款 | 39,087) |
| 融资租赁负债 | 162) |
| 借款及融资租赁负债总额 （公允价值） | 39,249) |
| 财务比率 | |
| 债务、公允价值与账面价值比率 | 0.93 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27).
债务加权平均利率
借款和融资租赁的实际利率: 4.45%
| 利率 | 债务金额1 | 利率 × 债务金额 | 加权平均利率2 |
|---|---|---|---|
| 4.28% | 2,062) | 88) | |
| 4.43% | 38,658) | 1,713) | |
| 5.11% | 931) | 48) | |
| 4.55% | 1,075) | 49) | |
| 6.80% | 162) | 11) | |
| 总价值 | 42,888) | 1,908) | |
| 4.45% | |||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27).
1 以百万计
2 加权平均利率 = 100 × 1,908 ÷ 42,888 = 4.45%
产生的利息成本
Walt Disney Co.、产生的利息成本
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 利息支出（扣除资本化利息）
- 在报告期内，利息支出呈现波动趋势。2020年至2021年间，利息支出从1647百万下降至1546百万，随后在2022年小幅回升至1549百万。2023年，利息支出显著增加至1973百万，并在2024年进一步增长至2070百万。2025年，利息支出出现下降，回落至1812百万。总体而言，利息支出在后期呈现上升趋势，但在最后一年有所缓解。
- 利息资本化
- 利息资本化金额逐年增加。从2020年的157百万增长到2021年的187百万，2022年进一步增长至261百万。2023年和2024年，利息资本化继续显著增长，分别达到365百万和386百万。2025年，利息资本化略有下降，为322百万，但仍高于早期水平。这表明公司可能在增加需要资本化的长期资产投资。
- 产生的利息成本
- 产生的利息成本与利息支出和利息资本化的趋势相符。2020年至2021年间，利息成本从1804百万下降至1733百万。随后，利息成本在2022年回升至1810百万，并在2023年和2024年大幅增加，分别达到2338百万和2456百万。2025年，利息成本略有下降，为2134百万。利息成本的增加可能与债务水平的上升或利率环境的变化有关。
综合来看，数据表明公司在报告期内，利息资本化持续增加，而利息支出和利息成本在后期呈现显著上升趋势。虽然2025年部分指标有所下降，但整体趋势表明公司可能面临更高的融资成本，或者正在进行需要大量资本支出的项目。
利息覆盖率（调整后）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03).
2025 计算
1 利息覆盖率（不含资本化利息） = EBIT ÷ 利息支出
= 13,815 ÷ 1,812 = 7.62
2 利息覆盖率（调整后）（含资本化利息） = EBIT ÷ 产生的利息成本
= 13,815 ÷ 2,134 = 6.47
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 整体趋势
- 数据显示，在考察的期间内，两项利息覆盖率指标均呈现出显著的改善趋势。从2020年到2025年，指标数值经历了从负值到正值，并持续增长的过程。这表明该公司偿还利息的能力在逐步增强。
- 2020年与2021年
- 2020年，两项利息覆盖率均为负值，表明该公司当年利息支出超过了其盈利能力，无法完全覆盖利息费用。然而，2021年，两项指标均转为正值，且数值显著提升，表明盈利状况得到明显改善，具备了偿还利息的能力。
- 2021年与2022年
- 从2021年到2022年，两项利息覆盖率均继续增长，表明盈利能力持续增强，利息偿付能力进一步提升。增长幅度较为明显，显示公司经营状况良好。
- 2022年与2023年
- 2023年，两项利息覆盖率均出现小幅下降，但仍保持在正值范围内。这可能表明当年盈利增长放缓，或利息支出有所增加，但整体偿付能力并未受到实质性影响。
- 2023年与2024年及2025年
- 2024年和2025年，两项利息覆盖率均呈现出显著的增长，表明盈利能力再次加速提升，利息偿付能力得到进一步加强。2025年的数值达到考察期内的最高点，显示公司财务状况良好，具备较强的财务韧性。
- 两项指标的比较
- “利息覆盖率（调整后）（含资本化利息）”的数值始终略低于“利息覆盖率（不含资本化利息）”。这表明资本化利息的计入对利息覆盖率产生了一定的影响，降低了其数值。但两项指标的变化趋势基本一致，都呈现出持续改善的态势。
总而言之，数据显示该公司在考察期间内，盈利能力和利息偿付能力均得到了显著提升，财务状况持续改善。