债务分析
债务总额（账面价值）
Walt Disney Co.、资产负债表：债务
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-K (报告日期： 2019-09-28).
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 总体负债趋势
- 数据显示，在2019年至2020年期间，“借款及融资租赁负债总额（帐面值）”显著增加，从47137百万单位增长至58936百万单位。随后，从2020年至2022年，该总额呈现下降趋势，降至48625百万单位。2023年略有回升至46674百万单位，但在2024年再次下降至46005百万单位。总体而言，负债水平在过去六年内波动，但2024年的数值略低于2019年的初始水平。
- 短期负债变化
- “短期融资租赁负债”在2019年至2020年间大幅增加，从5百万单位增至37百万单位。此后，该数值在2021年略有上升至41百万单位，随后在2022年和2023年回落至37百万单位。2024年进一步下降至30百万单位，表明短期融资租赁负债的依赖程度有所降低。
- 流动负债构成
- “借款的流动部分”在2019年至2020年间经历了显著下降，从8857百万单位降至5711百万单位。2021年略有回升至5866百万单位，但随后在2022年大幅下降至3070百万单位。2023年显著增加至4330百万单位，并在2024年进一步增加至6845百万单位，表明流动负债的构成发生了变化，短期借款比例有所上升。
- 长期负债构成
- “借款，不包括流动部分”是负债总额中的主要组成部分。该项目在2019年至2020年间大幅增加，从38129百万单位增至52917百万单位。随后，该数值在2021年至2023年期间呈现下降趋势，降至42101百万单位。2024年进一步下降至38970百万单位，表明长期借款的规模有所缩减。
- 长期融资租赁负债
- “长期融资租赁负债”在整个期间内保持相对稳定，呈现缓慢下降的趋势，从2019年的146百万单位降至2024年的160百万单位。该项目对总负债的影响相对较小。
总体而言，数据显示负债结构在过去六年内发生了变化。短期借款比例上升，而长期借款规模有所缩减。负债总额在波动后，2024年略低于初始水平。这些变化可能反映了融资策略的调整或外部经济环境的影响。
债务总额（公允价值）
| 2024年9月28日 | |
|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 借款 | 43,709) |
| 融资租赁负债 | 190) |
| 借款及融资租赁负债总额 （公允价值） | 43,899) |
| 财务比率 | |
| 债务、公允价值与账面价值比率 | 0.95 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28).
债务加权平均利率
借款和融资租赁的实际利率: 4.80%
| 利率 | 债务金额1 | 利率 × 债务金额 | 加权平均利率2 |
|---|---|---|---|
| 5.47% | 3,040) | 166) | |
| 4.71% | 40,496) | 1,907) | |
| 4.80% | 1,886) | 91) | |
| 5.75% | 1,292) | 74) | |
| 6.70% | 190) | 13) | |
| 总价值 | 46,904) | 2,251) | |
| 4.80% | |||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28).
1 以百万计
2 加权平均利率 = 100 × 2,251 ÷ 46,904 = 4.80%
产生的利息成本
Walt Disney Co.、产生的利息成本
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-K (报告日期： 2019-09-28).
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 利息支出（扣除资本化利息）
- 数据显示，利息支出在2019年至2021年间呈现波动趋势。2020年显著增加，随后在2021年略有下降。2022年与2021年基本持平，但在2023年和2024年则持续上升，且上升幅度增大。这表明债务负担或利率成本可能在后期有所增加。
- 利息资本化
- 利息资本化金额在观察期内总体呈现上升趋势。从2019年的222百万到2024年的386百万，增长明显。这可能反映了公司对长期资产（如在建项目）的投资增加，从而导致了更多利息的资本化。资本化利息的增加也可能与公司整体的投资策略有关。
- 产生的利息成本
- 产生的利息成本与利息支出（扣除资本化利息）的趋势相似，在2020年显著增加，随后在2021年略有下降。2022年与2021年基本持平，但在2023年和2024年则持续上升，且上升幅度增大。这与利息支出的变化相呼应，表明整体的融资成本在增加。产生的利息成本的增长速度略高于利息支出，可能与资本化利息的比例变化有关。
总体而言，数据显示公司在后期面临着更高的利息成本。利息资本化的增加表明公司可能正在进行大规模的长期投资。需要进一步分析公司的债务结构和融资策略，以更全面地了解这些趋势背后的原因和潜在影响。
利息覆盖率（调整后）
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-K (报告日期： 2019-09-28).
2024 计算
1 利息覆盖率（不含资本化利息） = EBIT ÷ 利息支出
= 9,639 ÷ 2,070 = 4.66
2 利息覆盖率（调整后）（含资本化利息） = EBIT ÷ 产生的利息成本
= 9,639 ÷ 2,456 = 3.92
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 整体趋势
- 数据显示，在考察的期间内，两项利息覆盖率指标均呈现波动性。2020年，两项指标均出现显著下降，其中一项甚至为负值。随后，指标在2021年和2022年有所回升，但在2023年再次下降，并在2024年略有改善。
- 利息覆盖率（不含资本化利息）
- 该指标从2019年的12.19大幅下降至2020年的-0.06，表明在2020年，企业产生的利润不足以支付其利息费用。2021年，该指标回升至2.66，但仍低于2019年的水平。2022年进一步提升至4.41，表明利息保障能力增强。2023年略有下降至3.42，随后在2024年回升至4.66，接近2022年的水平。
- 利息覆盖率（调整后）（含资本化利息）
- 该指标的变化趋势与“不含资本化利息”的指标相似。2020年同样出现负值，为-0.05，表明企业在包含资本化利息的情况下，利息保障能力严重不足。2021年回升至2.37，2022年提升至3.78。2023年再次下降至2.88，并在2024年回升至3.92。需要注意的是，调整后的指标数值始终低于“不含资本化利息”的指标，表明资本化利息对利息保障能力有一定程度的负面影响。
- 关键观察
- 2020年的负值利息覆盖率值得关注，可能表明企业在这一年面临严重的财务压力。尽管后续年份有所改善，但指标的波动性表明企业盈利能力和利息支付能力对外部环境变化较为敏感。2024年的回升趋势可能预示着财务状况的改善，但仍需持续关注未来的表现。
- 潜在风险
- 持续的波动性可能表明企业在维持稳定的利息支付能力方面存在挑战。如果未来盈利能力下降，利息覆盖率可能再次面临压力，从而增加财务风险。