财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Walt Disney Co.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2024年9月28日 | 2023年9月30日 | 2022年10月1日 | 2021年10月2日 | 2020年10月3日 | 2019年9月28日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | |||||||
| 总资产 | 196,219) | 205,579) | 203,631) | 203,609) | 201,549) | 193,984) | |
| 少： 现金及现金等价物 | 6,002) | 14,182) | 11,615) | 15,959) | 17,914) | 5,418) | |
| 经营性资产 | 190,217) | 191,397) | 192,016) | 187,650) | 183,635) | 188,566) | |
| 经营负债 | |||||||
| 负债合计 | 90,697) | 92,567) | 95,253) | 101,385) | 104,037) | 91,132) | |
| 少： 短期融资租赁负债 | 30) | 37) | 37) | 41) | 37) | 5) | |
| 少： 借款的流动部分 | 6,845) | 4,330) | 3,070) | 5,866) | 5,711) | 8,857) | |
| 少： 借款，不包括流动部分 | 38,970) | 42,101) | 45,299) | 48,540) | 52,917) | 38,129) | |
| 少： 长期融资租赁负债 | 160) | 206) | 219) | 246) | 271) | 146) | |
| 经营负债 | 44,692) | 45,893) | 46,628) | 46,692) | 45,101) | 43,995) | |
| 净营业资产1 | 145,525) | 145,504) | 145,388) | 140,958) | 138,534) | 144,571) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 21) | 116) | 4,430) | 2,424) | (6,037) | —) | |
| 财务比率 | |||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | -4.26% | — | |
| 基准 | |||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | |||||||
| Alphabet Inc. | 26.92% | 17.24% | 21.43% | 22.86% | — | — | |
| Comcast Corp. | 2.10% | 1.29% | -6.76% | -0.48% | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 22.82% | 11.12% | 20.95% | 14.69% | — | — | |
| Netflix Inc. | 9.36% | -3.78% | 14.21% | 27.24% | — | — | |
| Trade Desk Inc. | 26.91% | 15.86% | 16.20% | 37.47% | — | — | |
| 基于资产负债表的应计比率扇形 | |||||||
| 媒体和娱乐 | 13.42% | 6.82% | 7.78% | 8.33% | 200.00% | — | |
| 基于资产负债表的应计比率工业 | |||||||
| 通信服务 | 6.15% | 4.26% | -3.76% | 10.24% | 200.00% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-K (报告日期： 2019-09-28).
1 2024 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 190,217 – 44,692 = 145,525
2 2024 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2024 – 净营业资产2023
= 145,525 – 145,504 = 21
3 2024 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 21 ÷ [(145,525 + 145,504) ÷ 2] = 0.01%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2020年至2023年期间呈现稳定增长的趋势。从2020年的138534百万单位增长到2023年的145504百万单位。然而，2023年到2024年之间，增长幅度显著放缓，仅增加21百万单位，达到145525百万单位。这表明资产增长速度可能正在减缓。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在2020年为负值，为-6037百万单位。随后，该项目在2021年大幅转正，达到2424百万单位，并在2022年进一步增长至4430百万单位。2023年该项目数值大幅下降至116百万单位，并在2024年进一步减少至21百万单位。这表明应计项目对财务状况的影响在过去几年发生了显著变化，从最初的负面影响转为正面影响，但近期又呈现下降趋势。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目趋势一致。2020年为-4.26%，表明存在显著的负面应计项目。2021年该比率大幅改善至1.73%，2022年进一步提高至3.09%。然而，2023年该比率大幅下降至0.08%，并在2024年降至0.01%。这表明公司应计行为对盈利的影响正在减弱，可能预示着盈利质量的变化。
总体而言，数据显示公司净营业资产保持增长，但增速放缓。应计项目和应计比率的显著变化表明公司财务报告的质量和盈利模式可能正在经历调整。需要进一步分析其他财务数据，以更全面地了解这些趋势背后的原因。
基于现金流量表的应计比率
Walt Disney Co.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2024年9月28日 | 2023年9月30日 | 2022年10月1日 | 2021年10月2日 | 2020年10月3日 | 2019年9月28日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 归属于华特迪士尼公司（迪士尼）的净收益（亏损） | 4,972) | 2,354) | 3,145) | 1,995) | (2,864) | 11,054) | |
| 少： 运营提供现金 | 13,971) | 9,866) | 6,002) | 5,566) | 7,616) | 5,984) | |
| 少： 投资活动中使用的现金 | (6,881) | (4,641) | (5,008) | (3,171) | (3,850) | (15,096) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | (2,118) | (2,871) | 2,151) | (400) | (6,630) | 20,166) | |
| 财务比率 | |||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | -4.68% | — | |
| 基准 | |||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | |||||||
| Alphabet Inc. | 9.42% | -0.52% | -7.90% | 17.48% | — | — | |
| Comcast Corp. | 2.38% | -3.44% | -3.88% | -0.83% | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 15.08% | -7.43% | 1.96% | -14.89% | — | — | |
| Netflix Inc. | 12.03% | -8.44% | 16.73% | 27.32% | — | — | |
| Trade Desk Inc. | -20.85% | -42.93% | -30.87% | -30.72% | — | — | |
| 基于现金流量表的应计比率扇形 | |||||||
| 媒体和娱乐 | 6.38% | -3.21% | -1.72% | 2.46% | 7.99% | — | |
| 基于现金流量表的应计比率工业 | |||||||
| 通信服务 | 2.36% | -2.49% | -1.32% | 6.77% | -1.34% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-K (报告日期： 2019-09-28).
1 2024 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -2,118 ÷ [(145,525 + 145,504) ÷ 2] = -1.46%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2020年至2024年期间呈现稳定增长的趋势。从2020年的138534百万单位增长到2024年的145525百万单位。虽然增长幅度逐年递减，但整体趋势表明资产规模持续扩大。2023年和2024年的增长幅度非常小，表明增长速度放缓。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在各年度间波动较大。2020年为-6630百万单位，2021年显著改善至-400百万单位。2022年进一步大幅增长至2151百万单位，表明应计项目对现金流的贡献增加。然而，2023年和2024年再次出现负值，分别为-2871百万单位和-2118百万单位，表明应计项目对现金流的压力重新显现。这种波动性可能与公司业务运营的周期性变化或会计政策的调整有关。
- 基于现金流量表的应计比率
- 应计比率与应计总计的变化趋势一致。2020年为-4.68%，2021年大幅改善至-0.29%。2022年达到1.5%，表明应计项目对营业收入的贡献显著增加。随后，2023年和2024年分别降至-1.97%和-1.46%，表明应计项目对营业收入的负面影响再次增加。该比率的波动性表明公司收入确认模式可能存在变化，或者应计项目的质量受到影响。负值表明应计项目对收入的贡献低于实际现金流入，可能需要进一步分析以确定潜在风险。
总体而言，净营业资产的稳定增长表明公司规模的扩张。然而，基于现金流量表的应计总计和应计比率的波动性值得关注，可能预示着收入确认模式或应计项目的质量存在潜在问题。需要结合其他财务数据和业务信息进行更深入的分析，以全面评估公司的财务状况和经营业绩。