现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。
现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。
Walt Disney Co.、合并现金流量表（季度数据）
以百万计
|
截至 3 个月 |
2025年12月27日 |
|
2025年9月27日 |
|
2025年6月28日 |
|
2025年3月29日 |
|
2024年12月28日 |
|
2024年9月28日 |
|
2024年6月29日 |
|
2024年3月30日 |
|
2023年12月30日 |
|
2023年9月30日 |
|
2023年7月1日 |
|
2023年4月1日 |
|
2022年12月31日 |
|
2022年10月1日 |
|
2022年7月2日 |
|
2022年4月2日 |
|
2022年1月1日 |
|
2021年10月2日 |
|
2021年7月3日 |
|
2021年4月3日 |
|
2021年1月2日 |
|
2020年10月3日 |
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2020年6月27日 |
|
2020年3月28日 |
|
2019年12月28日 |
|
|
|
来自持续经营业务的净收入（亏损） |
2,484) | |
1,443) | |
5,943) | |
3,401) | |
2,644) | |
564) | |
2,842) | |
216) | |
2,151) | |
694) | |
(153) | |
1,488) | |
1,361) | |
254) | |
1,502) | |
597) | |
1,200) | |
256) | |
1,128) | |
1,122) | |
30) | |
(629) | |
(4,509) | |
528) | |
2,168) | |
|
|
折旧和摊销 |
1,316) | |
1,394) | |
1,332) | |
1,324) | |
1,276) | |
1,285) | |
1,220) | |
1,242) | |
1,243) | |
1,409) | |
1,344) | |
1,310) | |
1,306) | |
1,317) | |
1,290) | |
1,287) | |
1,269) | |
1,275) | |
1,266) | |
1,272) | |
1,298) | |
1,335) | |
1,377) | |
1,334) | |
1,299) | |
|
|
商誉、制作和许可内容以及其他资产的减值 |
—) | |
452) | |
179) | |
240) | |
—) | |
1,473) | |
—) | |
2,038) | |
—) | |
862) | |
2,266) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
4,953) | |
—) | |
—) | |
|
|
递延所得税 |
525) | |
176) | |
(3,008) | |
68) | |
25) | |
(332) | |
(278) | |
(160) | |
(51) | |
(447) | |
(853) | |
(31) | |
(15) | |
(405) | |
(378) | |
257) | |
726) | |
(492) | |
(193) | |
(451) | |
(105) | |
156) | |
(845) | |
(237) | |
534) | |
|
|
被投资方收入的权益 |
(93) | |
(92) | |
(75) | |
(36) | |
(92) | |
(107) | |
(146) | |
(141) | |
(181) | |
(227) | |
(191) | |
(173) | |
(191) | |
(142) | |
(225) | |
(210) | |
(239) | |
(113) | |
(211) | |
(213) | |
(224) | |
(106) | |
(186) | |
(135) | |
(224) | |
|
|
从股权投资单位收到的现金分配 |
93) | |
35) | |
31) | |
46) | |
33) | |
110) | |
27) | |
147) | |
153) | |
189) | |
168) | |
187) | |
176) | |
204) | |
169) | |
183) | |
223) | |
208) | |
174) | |
179) | |
193) | |
207) | |
162) | |
186) | |
219) | |
|
|
制作和许可内容成本和预付款的净变化 |
1,153) | |
(242) | |
(1,070) | |
748) | |
1,141) | |
(75) | |
(578) | |
(943) | |
2,642) | |
(47) | |
(1,037) | |
(1,382) | |
558) | |
(1,965) | |
(2,027) | |
(2,786) | |
507) | |
(1,109) | |
(1,507) | |
(2,456) | |
771) | |
1,880) | |
(558) | |
(848) | |
(77) | |
|
|
基于股权的薪酬 |
332) | |
359) | |
357) | |
330) | |
317) | |
330) | |
361) | |
367) | |
308) | |
282) | |
291) | |
300) | |
270) | |
254) | |
273) | |
254) | |
196) | |
172) | |
158) | |
136) | |
134) | |
137) | |
142) | |
131) | |
115) | |
|
|
其他，净 |
9) | |
5) | |
(118) | |
(241) | |
206) | |
(123) | |
(14) | |
58) | |
(64) | |
322) | |
(27) | |
(157) | |
(163) | |
193) | |
530) | |
622) | |
584) | |
144) | |
375) | |
109) | |
46) | |
(365) | |
47) | |
3) | |
67) | |
|
|
应收帐款 |
(1,806) | |
377) | |
(293) | |
910) | |
(1,277) | |
808) | |
(1,217) | |
1,398) | |
(1,554) | |
1,102) | |
(331) | |
1,010) | |
(1,423) | |
1,111) | |
(164) | |
1,059) | |
(1,401) | |
(56) | |
(264) | |
1,287) | |
(1,324) | |
(157) | |
1,272) | |
2,252) | |
(1,424) | |
|
|
库存 |
(22) | |
(44) | |
(69) | |
(5) | |
4) | |
(40) | |
(28) | |
18) | |
8) | |
(63) | |
(13) | |
(19) | |
(88) | |
(161) | |
(162) | |
(83) | |
(14) | |
16) | |
61) | |
81) | |
94) | |
(72) | |
16) | |
(11) | |
81) | |
|
|
其他资产 |
(220) | |
159) | |
(211) | |
126) | |
(116) | |
191) | |
259) | |
(215) | |
30) | |
(137) | |
281) | |
98) | |
(443) | |
(23) | |
(8) | |
(561) | |
(115) | |
284) | |
18) | |
5) | |
(136) | |
(165) | |
182) | |
(16) | |
(158) | |
|
|
应付账款和其他负债 |
(1,650) | |
544) | |
718) | |
508) | |
(1,533) | |
970) | |
261) | |
321) | |
(1,396) | |
467) | |
524) | |
245) | |
(2,378) | |
1,856) | |
457) | |
1,230) | |
(2,579) | |
2,069) | |
1,121) | |
(138) | |
(642) | |
(307) | |
(1,098) | |
(174) | |
(714) | |
|
|
所得税 |
(1,386) | |
(92) | |
(47) | |
(666) | |
577) | |
464) | |
(107) | |
(680) | |
(1,104) | |
396) | |
533) | |
360) | |
56) | |
31) | |
665) | |
(84) | |
(566) | |
(22) | |
(660) | |
460) | |
(60) | |
(247) | |
207) | |
144) | |
(256) | |
|
|
经营资产和负债的变化 |
(5,084) |
|
944) |
|
98) |
|
873) |
|
(2,345) |
|
2,393) |
|
(832) |
|
842) |
|
(4,016) |
|
1,765) |
|
994) |
|
1,694) |
|
(4,276) |
|
2,814) |
|
788) |
|
1,561) |
|
(4,675) |
|
2,291) |
|
276) |
|
1,695) |
|
(2,068) |
|
(948) |
|
579) |
|
2,195) |
|
(2,471) |
|
|
|
业务提供（用于）的现金 |
735) |
|
4,474) |
|
3,669) |
|
6,753) |
|
3,205) |
|
5,518) |
|
2,602) |
|
3,666) |
|
2,185) |
|
4,802) |
|
2,802) |
|
3,236) |
|
(974) |
|
2,524) |
|
1,922) |
|
1,765) |
|
(209) |
|
2,632) |
|
1,466) |
|
1,393) |
|
75) |
|
1,667) |
|
1,162) |
|
3,157) |
|
1,630) |
|
|
|
对公园、度假村和其他物业的投资 |
(3,013) | |
(1,916) | |
(1,780) | |
(1,862) | |
(2,466) | |
(1,489) | |
(1,365) | |
(1,259) | |
(1,299) | |
(1,374) | |
(1,165) | |
(1,249) | |
(1,181) | |
(1,148) | |
(1,735) | |
(1,079) | |
(981) | |
(1,110) | |
(938) | |
(770) | |
(760) | |
(729) | |
(708) | |
(1,247) | |
(1,338) | |
|
|
出售投资所得款项 |
—) | |
4) | |
—) | |
—) | |
—) | |
4) | |
101) | |
—) | |
—) | |
—) | |
458) | |
—) | |
—) | |
13) | |
39) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
购买投资 |
—) | |
—) | |
(98) | |
—) | |
—) | |
(500) | |
(1,006) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
其他，净 |
276) | |
62) | |
158) | |
(36) | |
(109) | |
7) | |
(80) | |
(48) | |
53) | |
(8) | |
(11) | |
—) | |
(111) | |
(1) | |
(152) | |
42) | |
(6) | |
24) | |
180) | |
175) | |
28) | |
199) | |
(6) | |
(9) | |
(12) | |
|
|
投资活动中使用的现金 |
(2,737) |
|
(1,850) |
|
(1,720) |
|
(1,898) |
|
(2,575) |
|
(1,978) |
|
(2,350) |
|
(1,307) |
|
(1,246) |
|
(1,382) |
|
(718) |
|
(1,249) |
|
(1,292) |
|
(1,136) |
|
(1,848) |
|
(1,037) |
|
(987) |
|
(1,086) |
|
(758) |
|
(595) |
|
(732) |
|
(530) |
|
(714) |
|
(1,256) |
|
(1,350) |
|
|
|
商业票据借款（付款）净额 |
4,007) | |
555) | |
(707) | |
(622) | |
(169) | |
155) | |
1,335) | |
(1,004) | |
1,046) | |
(231) | |
(674) | |
(85) | |
799) | |
(59) | |
(145) | |
(6) | |
(124) | |
73) | |
(12) | |
92) | |
(179) | |
(4,727) | |
(1,765) | |
1,966) | |
1,172) | |
|
|
借款 |
1,062) | |
—) | |
—) | |
—) | |
1,057) | |
—) | |
(1) | |
133) | |
—) | |
13) | |
—) | |
3) | |
67) | |
181) | |
82) | |
37) | |
33) | |
21) | |
6) | |
36) | |
1) | |
90) | |
11,959) | |
6,020) | |
51) | |
|
|
减少借款 |
(887) | |
(766) | |
(56) | |
(1,962) | |
(951) | |
(2,335) | |
(84) | |
(336) | |
(309) | |
(356) | |
(319) | |
—) | |
(1,000) | |
(2,616) | |
—) | |
(1,400) | |
—) | |
(1,418) | |
(503) | |
(1,677) | |
(139) | |
(1,236) | |
(1,249) | |
(1,002) | |
(46) | |
|
|
股息 |
—) | |
(898) | |
—) | |
(905) | |
—) | |
(817) | |
—) | |
(549) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(1,587) | |
—) | |
|
|
回购普通股 |
(2,034) | |
(1,004) | |
(711) | |
(991) | |
(794) | |
(469) | |
(1,522) | |
(1,001) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
非控制性权益的贡献 |
—) | |
12) | |
—) | |
—) | |
—) | |
9) | |
—) | |
—) | |
—) | |
16) | |
541) | |
—) | |
178) | |
26) | |
48) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
收购可赎回非控制性权益 |
—) | |
—) | |
(439) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(8,610) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(900) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(350) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
其他，净 |
(164) | |
(175) | |
(624) | |
(76) | |
(140) | |
(109) | |
(626) | |
(61) | |
(133) | |
(39) | |
(549) | |
(1) | |
(187) | |
(14) | |
(135) | |
(448) | |
(189) | |
60) | |
(21) | |
(359) | |
(16) | |
(566) | |
(642) | |
102) | |
(60) | |
|
|
筹资活动提供（用于）的现金 |
1,984) |
|
(2,276) |
|
(2,537) |
|
(4,556) |
|
(997) |
|
(3,566) |
|
(898) |
|
(2,818) |
|
(8,006) |
|
(597) |
|
(1,001) |
|
(83) |
|
(1,043) |
|
(2,482) |
|
(150) |
|
(1,817) |
|
(280) |
|
(1,614) |
|
(530) |
|
(1,908) |
|
(333) |
|
(6,439) |
|
8,303) |
|
5,499) |
|
1,117) |
|
|
|
经营活动、非持续经营活动提供（用于）的现金 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
8) | |
3) | |
(6) | |
(5) | |
9) | |
—) | |
(2) | |
23) | |
(19) | |
|
|
投资活动提供的现金、已终止经营业务 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
4) | |
4) | |
—) | |
15) | |
—) | |
198) | |
—) | |
|
|
融资活动中使用的现金、已终止经营业务 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
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已终止经营业务提供（用于）的现金 |
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(4) |
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3) |
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(2) |
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(1) |
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9) |
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15) |
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(2) |
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221) |
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(19) |
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汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
5) | |
(26) | |
107) | |
77) | |
(153) | |
79) | |
(31) | |
(62) | |
79) | |
(101) | |
(23) | |
33) | |
164) | |
(249) | |
(238) | |
(81) | |
(35) | |
(47) | |
7) | |
(69) | |
139) | |
87) | |
27) | |
(117) | |
41) | |
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现金、现金等价物和限制性现金的变化 |
(13) |
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322) |
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(481) |
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376) |
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(520) |
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53) |
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(677) |
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(521) |
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(6,988) |
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2,722) |
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1,060) |
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1,937) |
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(3,145) |
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(1,343) |
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(314) |
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(1,170) |
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(1,515) |
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(112) |
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183) |
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(1,180) |
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(842) |
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(5,200) |
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8,776) |
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7,504) |
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1,419) |
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根据报告：
10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-Q (报告日期： 2019-12-28).
以下是对财务数据的分析总结。
- 来自持续经营业务的净收入（亏损）
- 在观察期内，净收入呈现显著波动。2019年12月28日为正值2168百万，但在2020年3月28日大幅下降至528百万，随后在2020年6月27日出现巨额亏损-4509百万。此后，净收入在2021年逐步改善，并在2021年10月2日达到256百万。2022年，净收入再次呈现波动，并在2022年12月31日达到1361百万。2023年4月1日出现亏损-153百万，随后在2023年9月30日回升至2151百万。2024年，净收入持续增长，并在2024年12月28日达到3401百万，2025年3月29日达到5943百万，但2025年6月28日回落至1443百万，2025年9月27日为2484百万，2025年12月27日为332百万。整体趋势显示，净收入波动较大，受多种因素影响。
- 折旧和摊销
- 折旧和摊销在整个观察期内相对稳定，维持在1200百万至1400百万之间。虽然存在小幅波动，但整体趋势较为平稳，表明公司在固定资产和无形资产方面的投资和处置活动相对均衡。
- 商誉、制作和许可内容以及其他资产的减值
- 该项目在大部分时间段内为零，但在2020年6月27日出现巨额减值4953百万，并在2022年7月2日出现2266百万的减值，2022年10月1日为862百万，2023年4月1日为2038百万，2023年7月1日为1473百万，2023年10月30日为240百万，2023年12月30日为179百万，2024年3月30日为452百万。这表明公司可能在特定时期内对商誉、制作和许可内容以及其他资产进行了重大评估和调整，导致了资产价值的下降。
- 递延所得税
- 递延所得税项目波动较大，既有正值也有负值。2019年12月28日为534百万，随后在2020年3月28日变为-237百万。在观察期内，该项目持续波动，表明公司应纳税所得额和会计利润之间存在差异，以及税务筹划策略的变化。
- 被投资方收入的权益
- 该项目始终为负值，且在观察期内相对稳定，在-92百万到-224百万之间波动。这表明公司从其投资中获得的收益相对有限。
- 从股权投资单位收到的现金分配
- 该项目在观察期内相对稳定，维持在150百万至223百万之间，表明公司从股权投资中获得的现金流入较为稳定。
- 制作和许可内容成本和预付款的净变化
- 该项目波动剧烈，既有正值也有负值，且数值较大。2020年3月28日为-848百万，2020年10月3日为1880百万，2021年4月3日为-2456百万，2022年4月2日为-2786百万，2023年7月1日为-47百万，2023年10月30日为2642百万。这表明公司在制作和许可内容方面的投资和预付款活动变化较大，可能受到项目进度、市场需求等因素的影响。
- 基于股权的薪酬
- 基于股权的薪酬逐年增加，从2019年12月28日的115百万增加到2025年12月27日的332百万，表明公司对员工股权激励的重视程度不断提高。
- 应收帐款
- 应收帐款波动较大，在-1424百万到1398百万之间波动。2022年1月1日为-1401百万，2022年4月2日为1059百万，2022年7月2日为-164百万，2022年10月1日为1111百万，2023年4月1日为-331百万，2023年7月1日为1102百万，2023年9月30日为-1554百万，2023年12月30日为1398百万。这可能反映了公司销售政策、客户信用状况以及收款效率的变化。
- 库存
- 库存水平相对较低，且波动较小，在-162百万到94百万之间波动。这表明公司对库存管理较为严格，能够有效地控制库存水平。
- 经营活动中使用的现金
- 经营活动中使用的现金在观察期内波动较大，但整体趋势为正向。2020年3月28日为3157百万，2020年6月27日为1162百万，2020年10月3日为1667百万，2021年1月2日为75百万，2021年4月3日为1393百万，2021年7月3日为1466百万，2021年10月2日为2632百万，2022年1月1日为-209百万，2022年4月2日为1765百万，2022年7月2日为1922百万，2022年10月1日为2524百万，2023年1月1日为-974百万，2023年4月1日为3236百万，2023年7月1日为2802百万，2023年9月30日为4802百万，2023年12月30日为2185百万，2024年3月30日为3666百万，2024年6月29日为2602百万，2024年9月28日为5518百万，2024年12月28日为3205百万，2025年3月29日为6753百万，2025年6月28日为3669百万，2025年9月27日为4474百万，2025年12月27日为735百万。这表明公司经营活动产生的现金流状况良好，能够支持其业务发展。
总体而言，数据呈现出复杂的财务状况，净收入波动较大，但经营活动产生的现金流状况良好。公司在资产减值、制作和许可内容成本以及应收帐款等方面存在一定的风险和挑战，需要密切关注。
