现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。
现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。
Walt Disney Co.、合并现金流量表（季度数据）
以百万计
|
截至 3 个月 |
2025年6月28日 |
|
2025年3月29日 |
|
2024年12月28日 |
|
2024年9月28日 |
|
2024年6月29日 |
|
2024年3月30日 |
|
2023年12月30日 |
|
2023年9月30日 |
|
2023年7月1日 |
|
2023年4月1日 |
|
2022年12月31日 |
|
2022年10月1日 |
|
2022年7月2日 |
|
2022年4月2日 |
|
2022年1月1日 |
|
2021年10月2日 |
|
2021年7月3日 |
|
2021年4月3日 |
|
2021年1月2日 |
|
2020年10月3日 |
|
2020年6月27日 |
|
2020年3月28日 |
|
2019年12月28日 |
|
2019年9月28日 |
|
2019年6月29日 |
|
2019年3月30日 |
|
2018年12月29日 |
|
|
|
来自持续经营业务的净收入（亏损） |
5,943) | |
3,401) | |
2,644) | |
564) | |
2,842) | |
216) | |
2,151) | |
694) | |
(153) | |
1,488) | |
1,361) | |
254) | |
1,502) | |
597) | |
1,200) | |
256) | |
1,128) | |
1,122) | |
30) | |
(629) | |
(4,509) | |
528) | |
2,168) | |
914) | |
1,623) | |
5,590) | |
2,786) | |
|
|
折旧和摊销 |
1,332) | |
1,324) | |
1,276) | |
1,285) | |
1,220) | |
1,242) | |
1,243) | |
1,409) | |
1,344) | |
1,310) | |
1,306) | |
1,317) | |
1,290) | |
1,287) | |
1,269) | |
1,275) | |
1,266) | |
1,272) | |
1,298) | |
1,335) | |
1,377) | |
1,334) | |
1,299) | |
1,296) | |
1,304) | |
828) | |
732) | |
|
|
商誉、制作和许可内容以及其他资产的减值 |
179) | |
240) | |
—) | |
1,473) | |
—) | |
2,038) | |
—) | |
862) | |
2,266) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
4,953) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
投资和处置业务的净（收益）损失 |
—) | |
—) | |
—) | |
5) | |
—) | |
—) | |
—) | |
18) | |
(96) | |
(156) | |
68) | |
(65) | |
147) | |
196) | |
436) | |
(7) | |
156) | |
(401) | |
(80) | |
(550) | |
(375) | |
5) | |
—) | |
—) | |
123) | |
(4,917) | |
—) | |
|
|
递延所得税 |
(3,008) | |
68) | |
25) | |
(332) | |
(278) | |
(160) | |
(51) | |
(447) | |
(853) | |
(31) | |
(15) | |
(405) | |
(378) | |
257) | |
726) | |
(492) | |
(193) | |
(451) | |
(105) | |
156) | |
(845) | |
(237) | |
534) | |
(1,599) | |
526) | |
1,144) | |
46) | |
|
|
被投资单位（收入）损失的权益 |
(75) | |
(36) | |
(92) | |
(107) | |
(146) | |
(141) | |
(181) | |
(227) | |
(191) | |
(173) | |
(191) | |
(142) | |
(225) | |
(210) | |
(239) | |
(113) | |
(211) | |
(213) | |
(224) | |
(106) | |
(186) | |
(135) | |
(224) | |
(131) | |
(2) | |
312) | |
(76) | |
|
|
从股权投资单位收到的现金分配 |
31) | |
46) | |
33) | |
110) | |
27) | |
147) | |
153) | |
189) | |
168) | |
187) | |
176) | |
204) | |
169) | |
183) | |
223) | |
208) | |
174) | |
179) | |
193) | |
207) | |
162) | |
186) | |
219) | |
206) | |
178) | |
200) | |
170) | |
|
|
制作和许可内容成本和预付款的净变化 |
(1,070) | |
748) | |
1,141) | |
(75) | |
(578) | |
(943) | |
2,642) | |
(47) | |
(1,037) | |
(1,382) | |
558) | |
(1,965) | |
(2,027) | |
(2,786) | |
507) | |
(1,109) | |
(1,507) | |
(2,456) | |
771) | |
1,880) | |
(558) | |
(848) | |
(77) | |
(601) | |
340) | |
(749) | |
468) | |
|
|
基于股权的薪酬 |
357) | |
330) | |
317) | |
330) | |
361) | |
367) | |
308) | |
282) | |
291) | |
300) | |
270) | |
254) | |
273) | |
254) | |
196) | |
172) | |
158) | |
136) | |
134) | |
137) | |
142) | |
131) | |
115) | |
120) | |
116) | |
383) | |
92) | |
|
|
养老金和退休后医疗福利费用摊销 |
—) | |
—) | |
—) | |
(96) | |
—) | |
—) | |
—) | |
1) | |
1) | |
1) | |
1) | |
155) | |
155) | |
155) | |
155) | |
234) | |
194) | |
194) | |
194) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
其他，净 |
(118) | |
(241) | |
206) | |
(32) | |
(14) | |
58) | |
(64) | |
303) | |
68) | |
(2) | |
(232) | |
103) | |
228) | |
271) | |
(7) | |
(83) | |
25) | |
316) | |
(68) | |
185) | |
422) | |
(2) | |
67) | |
54) | |
31) | |
60) | |
61) | |
|
|
应收帐款 |
(293) | |
910) | |
(1,277) | |
808) | |
(1,217) | |
1,398) | |
(1,554) | |
1,102) | |
(331) | |
1,010) | |
(1,423) | |
1,111) | |
(164) | |
1,059) | |
(1,401) | |
(56) | |
(264) | |
1,287) | |
(1,324) | |
(157) | |
1,272) | |
2,252) | |
(1,424) | |
1,483) | |
(1,042) | |
692) | |
(1,078) | |
|
|
库存 |
(69) | |
(5) | |
4) | |
(40) | |
(28) | |
18) | |
8) | |
(63) | |
(13) | |
(19) | |
(88) | |
(161) | |
(162) | |
(83) | |
(14) | |
16) | |
61) | |
81) | |
94) | |
(72) | |
16) | |
(11) | |
81) | |
(127) | |
(77) | |
(51) | |
32) | |
|
|
其他资产 |
(211) | |
126) | |
(116) | |
191) | |
259) | |
(215) | |
30) | |
(137) | |
281) | |
98) | |
(443) | |
(23) | |
(8) | |
(561) | |
(115) | |
284) | |
18) | |
5) | |
(136) | |
(165) | |
182) | |
(16) | |
(158) | |
482) | |
404) | |
21) | |
25) | |
|
|
应付账款和其他负债 |
718) | |
508) | |
(1,533) | |
970) | |
261) | |
321) | |
(1,396) | |
467) | |
524) | |
245) | |
(2,378) | |
1,856) | |
457) | |
1,230) | |
(2,579) | |
2,069) | |
1,121) | |
(138) | |
(642) | |
(307) | |
(1,098) | |
(174) | |
(714) | |
(28) | |
502) | |
1,006) | |
(1,289) | |
|
|
所得税 |
(47) | |
(666) | |
577) | |
464) | |
(107) | |
(680) | |
(1,104) | |
396) | |
533) | |
360) | |
56) | |
31) | |
665) | |
(84) | |
(566) | |
(22) | |
(660) | |
460) | |
(60) | |
(247) | |
207) | |
144) | |
(256) | |
(351) | |
(5,774) | |
(604) | |
130) | |
|
|
经营资产和负债的变化 |
98) |
|
873) |
|
(2,345) |
|
2,393) |
|
(832) |
|
842) |
|
(4,016) |
|
1,765) |
|
994) |
|
1,694) |
|
(4,276) |
|
2,814) |
|
788) |
|
1,561) |
|
(4,675) |
|
2,291) |
|
276) |
|
1,695) |
|
(2,068) |
|
(948) |
|
579) |
|
2,195) |
|
(2,471) |
|
1,459) |
|
(5,987) |
|
1,064) |
|
(2,180) |
|
|
|
业务提供（用于）的现金 |
3,669) |
|
6,753) |
|
3,205) |
|
5,518) |
|
2,602) |
|
3,666) |
|
2,185) |
|
4,802) |
|
2,802) |
|
3,236) |
|
(974) |
|
2,524) |
|
1,922) |
|
1,765) |
|
(209) |
|
2,632) |
|
1,466) |
|
1,393) |
|
75) |
|
1,667) |
|
1,162) |
|
3,157) |
|
1,630) |
|
1,718) |
|
(1,748) |
|
3,915) |
|
2,099) |
|
|
|
对公园、度假村和其他物业的投资 |
(1,780) | |
(1,862) | |
(2,466) | |
(1,489) | |
(1,365) | |
(1,259) | |
(1,299) | |
(1,374) | |
(1,165) | |
(1,249) | |
(1,181) | |
(1,148) | |
(1,735) | |
(1,079) | |
(981) | |
(1,110) | |
(938) | |
(770) | |
(760) | |
(729) | |
(708) | |
(1,247) | |
(1,338) | |
(1,309) | |
(1,177) | |
(1,195) | |
(1,195) | |
|
|
出售投资所得款项 |
—) | |
—) | |
—) | |
4) | |
101) | |
—) | |
—) | |
—) | |
458) | |
—) | |
—) | |
13) | |
39) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
购买投资 |
(98) | |
—) | |
—) | |
(500) | |
(1,006) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
收购 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(9,901) | |
—) | |
|
|
其他，净 |
158) | |
(36) | |
(109) | |
7) | |
(80) | |
(48) | |
53) | |
(8) | |
(11) | |
—) | |
(111) | |
(1) | |
(152) | |
42) | |
(6) | |
24) | |
180) | |
175) | |
28) | |
199) | |
(6) | |
(9) | |
(12) | |
(2) | |
75) | |
(251) | |
(141) | |
|
|
投资活动中使用的现金 |
(1,720) |
|
(1,898) |
|
(2,575) |
|
(1,978) |
|
(2,350) |
|
(1,307) |
|
(1,246) |
|
(1,382) |
|
(718) |
|
(1,249) |
|
(1,292) |
|
(1,136) |
|
(1,848) |
|
(1,037) |
|
(987) |
|
(1,086) |
|
(758) |
|
(595) |
|
(732) |
|
(530) |
|
(714) |
|
(1,256) |
|
(1,350) |
|
(1,311) |
|
(1,102) |
|
(11,347) |
|
(1,336) |
|
|
|
商业票据借款（付款）净额 |
(707) | |
(622) | |
(169) | |
155) | |
1,335) | |
(1,004) | |
1,046) | |
(231) | |
(674) | |
(85) | |
799) | |
(59) | |
(145) | |
(6) | |
(124) | |
73) | |
(12) | |
92) | |
(179) | |
(4,727) | |
(1,765) | |
1,966) | |
1,172) | |
1,345) | |
2,597) | |
678) | |
(302) | |
|
|
借款 |
—) | |
—) | |
1,057) | |
—) | |
(1) | |
133) | |
—) | |
13) | |
—) | |
3) | |
67) | |
181) | |
82) | |
37) | |
33) | |
21) | |
6) | |
36) | |
1) | |
90) | |
11,959) | |
6,020) | |
51) | |
6,892) | |
203) | |
31,145) | |
—) | |
|
|
减少借款 |
(56) | |
(1,962) | |
(951) | |
(2,335) | |
(84) | |
(336) | |
(309) | |
(356) | |
(319) | |
—) | |
(1,000) | |
(2,616) | |
—) | |
(1,400) | |
—) | |
(1,418) | |
(503) | |
(1,677) | |
(139) | |
(1,236) | |
(1,249) | |
(1,002) | |
(46) | |
(19,842) | |
(1,641) | |
(17,398) | |
—) | |
|
|
股息 |
—) | |
(905) | |
—) | |
(817) | |
—) | |
(549) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(1,587) | |
—) | |
(1,585) | |
—) | |
(1,310) | |
—) | |
|
|
回购普通股 |
(711) | |
(991) | |
(794) | |
(469) | |
(1,522) | |
(1,001) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
非控制性权益的贡献 |
—) | |
—) | |
—) | |
9) | |
—) | |
—) | |
—) | |
16) | |
541) | |
—) | |
178) | |
26) | |
48) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
收购可赎回非控制性权益 |
(439) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(8,610) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(900) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(350) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(1,430) | |
—) | |
—) | |
|
|
其他，净 |
(624) | |
(76) | |
(140) | |
(109) | |
(626) | |
(61) | |
(133) | |
(39) | |
(549) | |
(1) | |
(187) | |
(14) | |
(135) | |
(448) | |
(189) | |
60) | |
(21) | |
(359) | |
(16) | |
(566) | |
(642) | |
102) | |
(60) | |
193) | |
108) | |
(8) | |
(109) | |
|
|
筹资活动提供（用于）的现金 |
(2,537) |
|
(4,556) |
|
(997) |
|
(3,566) |
|
(898) |
|
(2,818) |
|
(8,006) |
|
(597) |
|
(1,001) |
|
(83) |
|
(1,043) |
|
(2,482) |
|
(150) |
|
(1,817) |
|
(280) |
|
(1,614) |
|
(530) |
|
(1,908) |
|
(333) |
|
(6,439) |
|
8,303) |
|
5,499) |
|
1,117) |
|
(12,997) |
|
(163) |
|
13,107) |
|
(411) |
|
|
|
经营活动、非持续经营活动提供（用于）的现金 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
8) | |
3) | |
(6) | |
(5) | |
9) | |
—) | |
(2) | |
23) | |
(19) | |
302) | |
355) | |
(35) | |
—) | |
|
|
投资活动提供的现金、已终止经营业务 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
4) | |
4) | |
—) | |
15) | |
—) | |
198) | |
—) | |
10,978) | |
—) | |
—) | |
—) | |
|
|
融资活动中使用的现金、已终止经营业务 |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(12) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
—) | |
(447) | |
(179) | |
—) | |
—) | |
|
|
已终止经营业务提供（用于）的现金 |
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
—) |
|
(4) |
|
3) |
|
(2) |
|
(1) |
|
9) |
|
15) |
|
(2) |
|
221) |
|
(19) |
|
10,833) |
|
176) |
|
(35) |
|
—) |
|
|
|
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
107) | |
77) | |
(153) | |
79) | |
(31) | |
(62) | |
79) | |
(101) | |
(23) | |
33) | |
164) | |
(249) | |
(238) | |
(81) | |
(35) | |
(47) | |
7) | |
(69) | |
139) | |
87) | |
27) | |
(117) | |
41) | |
(145) | |
(28) | |
119) | |
(44) | |
|
|
现金、现金等价物和限制性现金的变化 |
(481) |
|
376) |
|
(520) |
|
53) |
|
(677) |
|
(521) |
|
(6,988) |
|
2,722) |
|
1,060) |
|
1,937) |
|
(3,145) |
|
(1,343) |
|
(314) |
|
(1,170) |
|
(1,515) |
|
(112) |
|
183) |
|
(1,180) |
|
(842) |
|
(5,200) |
|
8,776) |
|
7,504) |
|
1,419) |
|
(1,902) |
|
(2,865) |
|
5,759) |
|
308) |
|
根据报告：
10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-Q (报告日期： 2019-12-28), 10-K (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30), 10-Q (报告日期： 2018-12-29).
从上述财务数据的趋势可以观察到几个关键点。首先，来自持续经营业务的净收入在不同季度间表现出较大的波动，既有明显增长的阶段，也有显著的亏损期。特别是在2020年和2021年部分季度，净收入表现出剧烈变化，可能受到COVID-19疫情等外部因素的影响。2024年和2025年前后，净收入呈现出快速增长的趋势，显示公司在近期逐渐恢复盈利能力并实现盈利增长。
折旧和摊销方面，数值整体保持在较高水平，且总体呈现出逐季缓慢增长的趋势，反映出公司资产基础的逐步扩大以及有形资产的持续折旧。商誉、内容及其他资产的减值在特定季度表现出明显波动，特别是在2019年末和2022年左右，存在减值损失，可能表明公司在内容投资或收购后的资产减值风险。此外，2023年以后减值情况趋于平稳，减值金额也有所减少，显示资产减值风险有所缓解。
投资和处置业务方面的净收益表现出较高波动性。2020年和2022年，出现了大规模的投资收益或损失，例如2020年第一季度出现-4917百万的亏损，而2022年一季度和四季度则出现较大规模的投资收益。这反映出公司在投资组合调整和资产处置上的战略变化和市场波动。为应对这些波动，公司在不同季度中不断进行资本投资、处置和收购活动。
递延所得税的数值变化剧烈，显示税务调整或资产负债的变动影响显著。尤其在2020年和2021年，税务资产负债出现大幅波动，反映出税务策略调整或临时税务影响专项事项的存在。被投资单位权益和现金分配也呈现出明显的波动，特别是在2020年和2022年，体现出公司通过股东权益变动和盈利分配对资金结构的影响。
经营资产和负债的变化在多个季度表现出较大幅度的调整，尤其在2020年和2022年季度，资本的流入和流出显著增加，反映出公司在资产布局和负债管理上进行的调整。经营现金流在不同季度的表现也极不一致，显示出公司经营活动的季节性波动或对外部环境适应性较强。尤其是在2020年，现金流受到疫情影响较大，但随后逐步改善。
资本市场操作方面，回购股份和股息支付在2019年到2022年期间都存在不同规模的变动。公司在部分季度选择大规模回购股票或分红，反映出公司在股东回报策略上的调整。2023年开始，回购和股息支付的规模有所增加，表明公司在资本配置方面趋于积极，同时伴随债务融资（商业票据和借款）面积的变化，显示出公司在融资方面存在较大的波动和调整。
融资活动方面，筹资现金流在不同季度变化剧烈，尤其在2020年和2021年，出现了大规模的融资或偿还债务的情况。值得注意的是，2020年大量减少借款的同时，伴随着较大规模的债务偿还（减少借款），标志着公司在疫情期间采取了财务稳健措施以减轻债务负担。其后，融资活动逐渐趋于平稳，但仍存在季度间的波动，表明公司在应对市场变化和资本需求方面持续调整策略。
整体而言，公司在2020年至2022年期间经历了较大的波动，无论是在收入、资产负债、投资收益还是现金流方面。2023年和2024年前后，财务指标显示出逐步改善的趋势，净收入提升，资产负债结构趋于稳健，现金流状况好转，反映出公司可能已逐步恢复其盈利能力和财务健康。同时，资产减值风险减轻，资本市场操作趋于理性，整体财务状况逐步稳固，为未来战略布局打下基础。
