Stock Analysis on Net
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Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

资产负债表结构：负债和股东权益 
季度数据

Walt Disney Co.、合并资产负债表结构：负债和股东权益（季度数据）

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2026年3月28日 2025年12月27日 2025年9月27日 2025年6月28日 2025年3月29日 2024年12月28日 2024年9月28日 2024年6月29日 2024年3月30日 2023年12月30日 2023年9月30日 2023年7月1日 2023年4月1日 2022年12月31日 2022年10月1日 2022年7月2日 2022年4月2日 2022年1月1日 2021年10月2日 2021年7月3日 2021年4月3日 2021年1月2日 2020年10月3日 2020年6月27日 2020年3月28日 2019年12月28日
应付账款和其他应计负债 9.73 10.16 10.73 10.43 10.59 10.98 10.74 10.22 9.63 9.44 10.06 9.38 9.08 8.98 9.93 10.22 9.72 9.20 10.26 9.06 8.52 8.34 8.34 8.18 8.68 9.83
借款的流动部分 4.33 5.35 3.40 2.92 3.29 3.36 3.49 4.08 3.48 3.08 2.11 1.30 1.69 1.61 1.51 2.73 2.67 3.34 2.88 2.34 2.62 2.67 2.83 4.92 6.14 4.99
递延收入及其他 3.59 3.31 3.16 3.43 3.50 3.34 3.41 3.71 3.73 3.17 2.99 3.18 2.94 2.81 2.84 2.09 2.24 2.24 2.12 2.16 2.17 2.13 2.04 1.79 2.37 2.50
流动负债 17.65% 18.83% 17.30% 16.77% 17.38% 17.68% 17.63% 18.01% 16.85% 15.69% 15.15% 13.85% 13.70% 13.39% 14.28% 15.05% 14.62% 14.77% 15.26% 13.56% 13.30% 13.15% 13.21% 14.89% 17.20% 17.32%
借款，不包括流动部分 18.75 17.73 17.88 18.58 18.61 19.63 19.86 19.98 20.25 21.04 20.48 21.86 22.00 22.33 22.25 22.55 23.03 23.29 23.84 25.27 25.42 26.19 26.26 26.10 20.73 18.94
递延所得税 2.46 2.04 1.78 1.58 3.22 3.22 3.20 3.35 3.52 3.56 3.53 3.58 3.97 4.07 4.11 3.94 4.15 4.00 3.56 3.38 3.44 3.57 3.62 3.40 3.86 4.16
其他长期负债 4.95 4.99 5.01 5.22 5.26 5.30 5.53 5.41 6.20 6.37 5.87 6.26 6.46 6.34 6.15 6.59 6.82 6.99 7.13 8.04 8.30 8.52 8.54 7.64 7.81 7.93
长期负债 26.16% 24.76% 24.68% 25.37% 27.08% 28.15% 28.59% 28.75% 29.97% 30.96% 29.88% 31.70% 32.43% 32.74% 32.50% 33.08% 34.00% 34.27% 34.53% 36.69% 37.16% 38.28% 38.41% 37.13% 32.40% 31.03%
负债合计 43.81% 43.59% 41.97% 42.14% 44.46% 45.83% 46.22% 46.76% 46.82% 46.66% 45.03% 45.56% 46.12% 46.13% 46.78% 48.13% 48.62% 49.05% 49.79% 50.25% 50.46% 51.43% 51.62% 52.02% 49.60% 48.34%
可赎回非控制性权益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4.40 4.36 4.30 4.33 4.66 4.62 4.62 4.57 4.52 4.69 4.70 4.62 4.59 4.41 4.41 4.49
优先股 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
普通股和额外实收资本，面值 0.01 美元 30.34 30.04 30.28 30.27 30.23 29.88 29.86 29.45 29.74 29.14 27.91 28.04 27.78 27.99 27.70 27.48 27.57 27.30 27.24 27.28 27.47 27.08 27.04 26.19 26.29 26.87
留存收益 30.40 29.77 30.59 30.06 27.44 25.61 25.34 24.91 23.91 24.01 22.42 22.47 22.57 22.24 21.43 21.30 20.76 20.44 19.86 19.93 19.66 19.05 19.01 18.78 21.19 21.50
累计其他综合亏损 -1.44 -1.44 -1.48 -1.55 -1.47 -1.36 -1.89 -1.75 -1.80 -1.77 -1.60 -2.17 -2.14 -2.22 -2.02 -3.01 -3.12 -3.09 -3.16 -3.88 -3.95 -4.03 -4.13 -3.19 -3.22 -3.25
库存股，按成本计算 -6.33 -4.70 -3.77 -3.27 -2.92 -2.39 -2.00 -1.74 -0.98 -0.46 -0.44 -0.45 -0.44 -0.45 -0.45 -0.44 -0.45 -0.45 -0.45 -0.45 -0.45 -0.45 -0.45 -0.44 -0.44 -0.45
迪士尼股东权益合计 52.97% 53.68% 55.63% 55.51% 53.28% 51.73% 51.32% 50.88% 50.87% 50.93% 48.29% 47.90% 47.77% 47.57% 46.66% 45.33% 44.77% 44.20% 43.49% 42.89% 42.72% 41.64% 41.47% 41.35% 43.82% 44.67%
非控制性权益 3.22 2.74 2.40 2.35 2.26 2.44 2.46 2.37 2.31 2.42 2.28 2.18 1.80 1.97 1.90 1.93 1.99 2.19 2.19 2.17 2.12 2.31 2.32 2.21 2.17 2.50
权益合计 56.19% 56.41% 58.03% 57.86% 55.54% 54.17% 53.78% 53.24% 53.18% 53.34% 50.57% 50.08% 49.57% 49.54% 48.56% 47.25% 46.76% 46.39% 45.68% 45.06% 44.84% 43.95% 43.79% 43.57% 45.99% 47.16%
负债和权益合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-Q (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-Q (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-Q (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-Q (报告日期： 2022-01-01), 10-K (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-Q (报告日期： 2021-01-02), 10-K (报告日期： 2020-10-03), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-Q (报告日期： 2019-12-28).

资本结构在观察期内呈现出从债务驱动向权益驱动转移的趋势。总负债占总负债和权益的百分比从2019年末的48.34%逐步下降至2026年3月的43.81%，而总权益比例则从47.16%上升至56.19%，表明整体财务杠杆率有所降低，资本结构趋于稳健。

负债结构分析
长期负债在2020年经历了显著上升，于2020年10月达到38.41%的峰值，随后进入长期下降通道，至2026年3月降至26.16%。其中，非流动部分借款的占比随之同步下降，从最高时的26.26%回落至18.75%左右。
流动负债在观察期内波动幅度相对较小，基本维持在13%至18%之间。应付账款和其他应计负债在2024年后有小幅上升趋势，从约9%上升至10%以上。
递延所得税占比在前期保持在3%至4%之间，但在2025年后出现明显下降，最低触及1.58%，随后小幅回升。
权益构成分析
留存收益呈现稳步增长态势，从2019年12月的21.5%上升至2026年3月的30.4%，显示出持续的盈利积累能力。
普通股及额外实收资本的占比从26.87%缓慢增长至30.34%，反映了资本金的增加。
库存股占比呈现显著的负向扩大趋势，从早期的-0.45%扩大至2026年3月的-6.33%，表明该阶段实施了较大规模的股份回购计划。

综合来看，财务模式已从2020年前后的高负债状态转型为由留存收益和实收资本支撑的高权益状态。通过降低长期借款占比并增加股份回购，资本结构在降低财务风险的同时，通过权益端的优化提升了整体资产质量。