AT&T Inc., EBITDA计算

以百万计

截至12个月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
归属于AT&T的净收益（亏损）	21,953)	10,948)	14,400)	(8,524)	20,081)
更多：归属于非控制性权益的净利润	1,433)	1,305)	1,223)	1,469)	1,398)
少：终止经营业务亏损（不含税）	—)	—)	—)	(181)	—)
更多：所得税费用	3,621)	4,445)	4,225)	3,780)	5,468)
税前利润（EBT）	27,007)	16,698)	19,848)	(3,094)	26,947)
更多：利息支出	6,804)	6,759)	6,704)	6,108)	6,884)
息税前利润（EBIT）	33,811)	23,457)	26,552)	3,014)	33,831)
更多：折旧和摊销	20,886)	20,580)	18,777)	18,021)	22,862)
更多：影视费用摊销	—)	—)	—)	—)	11,006)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）	54,697)	44,037)	45,329)	21,035)	67,699)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净收益（亏损）: 数据显示，净收益在2022年出现显著下降，甚至为负值。然而，从2022年到2025年，净收益呈现强劲的复苏趋势，并在2025年达到最高水平。这表明公司在经历了一段困难时期后，盈利能力得到了显著改善。
税前利润（EBT）: 税前利润的趋势与净收益相似。2022年出现大幅下降，随后在2023年至2025年期间持续增长。2025年的税前利润达到最高点，表明公司在扣除所得税前盈利能力显著增强。
息税前利润（EBIT）: 息税前利润在2022年也经历了显著下降，但随后在2023年至2025年期间呈现增长态势。虽然增长速度不如净收益和税前利润那样显著，但整体趋势仍然是积极的。这表明公司在不考虑利息和税收影响下的核心运营盈利能力有所提升。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润在2022年出现大幅下降，但随后在2023年和2024年迅速反弹。2025年EBITDA进一步增长，达到最高水平。EBITDA的增长表明公司在不考虑利息、税收、折旧和摊销影响下的现金流生成能力有所增强。值得注意的是，EBITDA的增长幅度大于EBIT的增长幅度，可能表明折旧和摊销费用对公司盈利能力的影响正在减小。

总体而言，数据显示公司在2022年面临挑战，但随后在2023年至2025年期间实现了显著的复苏和增长。各项利润指标均呈现积极趋势，表明公司运营状况和盈利能力得到了改善。需要进一步分析导致2022年业绩下滑的具体原因，以及推动后续增长的关键因素。

AT&T Inc., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的EV/EBITDA低于基准的EV/EBITDA，则公司相对被低估了。
否则，如果公司的EV/EBITDA高于基准的EV/EBITDA，则该公司的EV/EBITDA被相对高估。

AT&T Inc., EV/EBITDA计算，与基准测试的比较

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值（EV）¹	323,610)	316,146)	264,921)	278,467)	344,709)
息税折旧摊销前利润（EBITDA）²	54,697)	44,037)	45,329)	21,035)	67,699)
估值比率
EV/EBITDA³	5.92	7.18	5.84	13.24	5.09
基准
EV/EBITDA竞争对手⁴
T-Mobile US Inc.	9.94	10.99	9.74	12.39	9.78
Verizon Communications Inc.	7.27	6.56	7.90	6.48	7.60
EV/EBITDA扇形
电信服务	7.35	7.90	7.51	9.38	6.75
EV/EBITDA工业
通信服务	14.65	13.81	13.01	11.85	11.67

³ 2025 计算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 323,610 ÷ 54,697 = 5.92

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

企业价值（EV）: 数据显示，企业价值在2021年至2022年间显著下降，从344709百万单位降至278467百万单位。随后，在2023年略有下降至264921百万单位。但在2024年和2025年，企业价值呈现增长趋势，分别达到316146百万单位和323610百万单位。总体而言，企业价值在观察期内呈现先降后升的波动趋势。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）: 息税折旧摊销前利润在2021年至2022年间经历了大幅下降，从67699百万单位降至21035百万单位。2023年，EBITDA出现显著反弹，达到45329百万单位。此后，EBITDA在2024年略有下降至44037百万单位，但在2025年进一步增长至54697百万单位。EBITDA的变动幅度较大，显示盈利能力存在显著波动。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在2021年为5.09。2022年该比率大幅上升至13.24，表明企业价值相对于其盈利能力显著提高。2023年，该比率下降至5.84，随后在2024年进一步上升至7.18。2025年，EV/EBITDA比率略有下降至5.92。该比率的波动与企业价值和EBITDA的变动趋势相关，反映了市场对企业盈利能力的评估变化。2022年的高数值可能表明市场对企业未来盈利能力的预期较低，或者企业价值被高估。而2025年的数值则相对稳定，可能意味着市场对企业价值的评估趋于合理。

综合来看，数据显示企业价值和盈利能力在观察期内都经历了显著的变化。EBITDA的波动性较大，而EV/EBITDA比率的变化反映了市场对企业盈利能力的评估。企业价值的最终增长表明，尽管存在短期波动，但长期来看企业价值有所提升。

AT&T Inc. (NYSE:T)

企业价值与 EBITDA 比率（EV/EBITDA）