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资本资产定价模型 (CAPM)
资本资产定价模型 (CAPM) 表明波士顿科学公司普通股等风险资产的预期或要求的回报率应该是多少。
回报率
Boston Scientific Corp., 月收益率
| Boston Scientific Corp. (BSX) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Date | 价钱BSX,t1 | 股利BSX,t1 | RBSX,t2 | 价钱S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2016年1月31日 | ||||||
| 1. | 2016年2月29日 | |||||
| 2. | 2016年3月31日 | |||||
| 3. | 2016年4月30日 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 2020年11月30日 | |||||
| 59. | 2020年12月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| Standard deviation: | ||||||
来源： Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
| Boston Scientific Corp. (BSX) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Date | 价钱BSX,t1 | 股利BSX,t1 | RBSX,t2 | 价钱S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2016年1月31日 | ||||||
| 1. | 2016年2月29日 | |||||
| 2. | 2016年3月31日 | |||||
| 3. | 2016年4月30日 | |||||
| 4. | 2016年5月31日 | |||||
| 5. | 2016年6月30日 | |||||
| 6. | 2016年7月31日 | |||||
| 7. | 2016年8月31日 | |||||
| 8. | 2016年9月30日 | |||||
| 9. | 2016年10月31日 | |||||
| 10. | 2016年11月30日 | |||||
| 11. | 2016年12月31日 | |||||
| 12. | 2017年1月31日 | |||||
| 13. | 2017年2月28日 | |||||
| 14. | 2017年3月31日 | |||||
| 15. | 2017年4月30日 | |||||
| 16. | 2017年5月31日 | |||||
| 17. | 2017年6月30日 | |||||
| 18. | 2017年7月31日 | |||||
| 19. | 2017年8月31日 | |||||
| 20. | 2017年9月30日 | |||||
| 21. | 2017年10月31日 | |||||
| 22. | 2017年11月30日 | |||||
| 23. | 2017年12月31日 | |||||
| 24. | 2018年1月31日 | |||||
| 25. | 2018年2月28日 | |||||
| 26. | 2018年3月31日 | |||||
| 27. | 2018年4月30日 | |||||
| 28. | 2018年5月31日 | |||||
| 29. | 2018年6月30日 | |||||
| 30. | 2018年7月31日 | |||||
| 31. | 2018年8月31日 | |||||
| 32. | 2018年9月30日 | |||||
| 33. | 2018年10月31日 | |||||
| 34. | 2018年11月30日 | |||||
| 35. | 2018年12月31日 | |||||
| 36. | 2019年1月31日 | |||||
| 37. | 2019年2月28日 | |||||
| 38. | 2019年3月31日 | |||||
| 39. | 2019年4月30日 | |||||
| 40. | 2019年5月31日 | |||||
| 41. | 2019年6月30日 | |||||
| 42. | 2019年7月31日 | |||||
| 43. | 2019年8月31日 | |||||
| 44. | 2019年9月30日 | |||||
| 45. | 2019年10月31日 | |||||
| 46. | 2019年11月30日 | |||||
| 47. | 2019年12月31日 | |||||
| 48. | 2020年1月31日 | |||||
| 49. | 2020年2月29日 | |||||
| 50. | 2020年3月31日 | |||||
| 51. | 2020年4月30日 | |||||
| 52. | 2020年5月31日 | |||||
| 53. | 2020年6月30日 | |||||
| 54. | 2020年7月31日 | |||||
| 55. | 2020年8月31日 | |||||
| 56. | 2020年9月30日 | |||||
| 57. | 2020年10月31日 | |||||
| 58. | 2020年11月30日 | |||||
| 59. | 2020年12月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| Standard deviation: | ||||||
来源： Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
显示所有
1 以每股普通股美元为单位的数据，根据拆分和股票股息进行调整。
2 t期间 BSX 普通股的回报率。
3 t期间标准普尔 500 指数（市场投资组合代理）的回报率。
方差和协方差
Boston Scientific Corp.，收益方差和协方差的计算
| t | Date | RBSX,t | RS&P 500,t | (RBSX,t–RBSX)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RBSX,t–RBSX)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2016年2月29日 | |||||
| 2. | 2016年3月31日 | |||||
| 3. | 2016年4月30日 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 2020年11月30日 | |||||
| 59. | 2020年12月31日 | |||||
| 全部的 (Σ): | ||||||
| t | Date | RBSX,t | RS&P 500,t | (RBSX,t–RBSX)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RBSX,t–RBSX)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2016年2月29日 | |||||
| 2. | 2016年3月31日 | |||||
| 3. | 2016年4月30日 | |||||
| 4. | 2016年5月31日 | |||||
| 5. | 2016年6月30日 | |||||
| 6. | 2016年7月31日 | |||||
| 7. | 2016年8月31日 | |||||
| 8. | 2016年9月30日 | |||||
| 9. | 2016年10月31日 | |||||
| 10. | 2016年11月30日 | |||||
| 11. | 2016年12月31日 | |||||
| 12. | 2017年1月31日 | |||||
| 13. | 2017年2月28日 | |||||
| 14. | 2017年3月31日 | |||||
| 15. | 2017年4月30日 | |||||
| 16. | 2017年5月31日 | |||||
| 17. | 2017年6月30日 | |||||
| 18. | 2017年7月31日 | |||||
| 19. | 2017年8月31日 | |||||
| 20. | 2017年9月30日 | |||||
| 21. | 2017年10月31日 | |||||
| 22. | 2017年11月30日 | |||||
| 23. | 2017年12月31日 | |||||
| 24. | 2018年1月31日 | |||||
| 25. | 2018年2月28日 | |||||
| 26. | 2018年3月31日 | |||||
| 27. | 2018年4月30日 | |||||
| 28. | 2018年5月31日 | |||||
| 29. | 2018年6月30日 | |||||
| 30. | 2018年7月31日 | |||||
| 31. | 2018年8月31日 | |||||
| 32. | 2018年9月30日 | |||||
| 33. | 2018年10月31日 | |||||
| 34. | 2018年11月30日 | |||||
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| 36. | 2019年1月31日 | |||||
| 37. | 2019年2月28日 | |||||
| 38. | 2019年3月31日 | |||||
| 39. | 2019年4月30日 | |||||
| 40. | 2019年5月31日 | |||||
| 41. | 2019年6月30日 | |||||
| 42. | 2019年7月31日 | |||||
| 43. | 2019年8月31日 | |||||
| 44. | 2019年9月30日 | |||||
| 45. | 2019年10月31日 | |||||
| 46. | 2019年11月30日 | |||||
| 47. | 2019年12月31日 | |||||
| 48. | 2020年1月31日 | |||||
| 49. | 2020年2月29日 | |||||
| 50. | 2020年3月31日 | |||||
| 51. | 2020年4月30日 | |||||
| 52. | 2020年5月31日 | |||||
| 53. | 2020年6月30日 | |||||
| 54. | 2020年7月31日 | |||||
| 55. | 2020年8月31日 | |||||
| 56. | 2020年9月30日 | |||||
| 57. | 2020年10月31日 | |||||
| 58. | 2020年11月30日 | |||||
| 59. | 2020年12月31日 | |||||
| 全部的 (Σ): | ||||||
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VarianceBSX = Σ(RBSX,t–RBSX)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
VarianceS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
CovarianceBSX, S&P 500 = Σ(RBSX,t–RBSX)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
系统风险评估 (β)
| VarianceBSX | |
| VarianceS&P 500 | |
| CovarianceBSX, S&P 500 | |
| 相关系数BSX, S&P 5001 | |
| βBSX2 | |
| αBSX3 |
来源： Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
计算
1 相关系数BSX, S&P 500
= CovarianceBSX, S&P 500 ÷ (Standard deviationBSX × Standard deviationS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βBSX
= CovarianceBSX, S&P 500 ÷ VarianceS&P 500
= ÷
=
3 αBSX
= 平均BSX – βBSX × 平均S&P 500
= – ×
=
预期回报率
| 假设 | ||
| 长期国债综合收益率1 | RF | |
| 市场投资组合的预期回报率2 | E(RM) | |
| 波士顿科学公司普通股的系统性风险 | βBSX | |
| 波士顿科学公司普通股的预期回报率3 | E(RBSX) | |
来源： Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率（无风险收益率代理）。
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3 E(RBSX) = RF + βBSX [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=