经济增加值 （EVA）
经济效益
Cigna Group、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2024 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 4,868 – 9.41% × 81,638 = -2,812
税后营业净利润（NOPAT）在分析周期内呈现出波动下降的趋势。2020年该指标处于最高点，为92.27亿，但在随后的年份中显著下滑。尽管2022年出现了一次短期回升至73.03亿，但到2023年和2024年，利润水平进一步降低，并分别稳定在48.31亿和48.68亿左右。
- 资本成本与投资资本分析
- 投资资本在五年期间表现为持续缩减，从2020年的937.48亿逐步下降至2024年的816.38亿。与此同时，资本成本在2021年达到最低点（8.53%）后开始攀升，并在2023年达到峰值9.60%，2024年小幅回落至9.41%。
经济效益指标揭示了价值创造能力的衰减。2020年该指标为正值11.59亿，但从2021年起转为负值。负值区间在2023年进一步扩大，达到-34.03亿的最低点，2024年虽有所收窄至-28.12亿，但仍未能回归正值。
综合数据显示，资本回报的下降速度快于投资资本的缩减速度。税后营业净利润的大幅缩减与资本成本的整体上升形成了双重压力，导致经济效益在近四个年度中持续为负。这意味着当前的营业利润不足以覆盖其资本成本，整体处于价值损毁状态。
税后营业净利润 （NOPAT）
Cigna Group, NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 将权益等价物的增加（减少）添加到股东的净收入中.
3 2024 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 0 × 4.29% = 0
4 2024 计算
长期和短期债务利息支出的税收优惠 = 长期和短期债务的调整后利息支出 × 法定所得税税率
= 1,500 × 21.00% = 315
5 将税后利息支出计入股东净收入.
根据提供的财务数据显示，股东净收益在观察期内呈现整体下降的趋势。具体而言，2020年为8458百万，随后在2021年明显下降至5365百万，2022年有所回升至6668百万，但随后又在2023年显著降低至5164百万，并在2024年进一步减少至3434百万。这一系列变化显示，公司股东净收益经历了较大的波动，其整体下降趋势尤为明显，特别是在2023年及2024年。
从税后营业净利润（NOPAT）来看，趋势较为复杂。2020年至2022年呈现增长态势，2020年为9227百万，2021年下降至6235百万，2022年则回升至7303百万，表现出一定的恢复能力。随后在2023年显著下降至4831百万，但2024年略有回升至4868百万。整体上，税后营业净利润在2021年出现明显下滑后，逐步回升，尽管未能完全恢复到2020年的水平，显示公司在调整期间经历了利润波动，但依然具备一定的盈利恢复能力。
综合分析，公司的利润状况呈现出先降后升再再降的波动趋势。股东净收益的持续下降可能暗示公司面临盈利压力或外部环境中不利因素，尤其是在2023年至2024年期间。而税后营业净利润的波动表明公司在不同年份间的运营效率存在变化，可能受到市场环境、成本结构等多重因素影响。未来，公司若希望实现持续增长，可能需要关注成本控制、业务优化以及市场拓展策略，以应对当前的盈利压力并实现稳定提升。
现金营业税
Cigna Group、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
从数据中可以观察到，在2020年至2024年期间，所得税支出经历了一定的波动。具体而言，2020年所得税支出达到高点，随后在2021年显著下降，至1367百万。虽然2022年有所回升，达到1607百万，但随后在2023年锐减至仅141百万，之后又有所增长至2024年的1491百万。这一变化趋势显示公司在税务支出方面存在一定的年度波动，可能受税收政策调整、利润变动或其他财务策略调整的影响。
现金营业税方面，从2020年到2024年整体呈现出下滑伴随一定波动的趋势。2020年现金营业税为3064百万，之后逐步减少至2021年的1864百万，显示出明显的下降态势。2022年有所反弹，达到2363百万，但在2023年再次下滑至2097百万，随后在2024年略有下降至1901百万。这一趋势反映企业在运营中现金税费支出的逐年缩减，可能与销售规模变化、税基调整或税率变化有关。
整体而言，两个指标在不同年份表现出一定程度的波动，尤其在2023年前后呈现明显的下降，可能体现出公司在税务规划或税收合规方面的调整。高度的年度变化提示需要结合公司的财务策略、税收法规的变化以及业务经营状况来进行进一步分析。
投资资本
Cigna Group， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
根据所提供的财务数据，可以观察到以下几个方面的变化和趋势：
- 报告的债务和租赁总额：
- 从2020年到2024年，该指标整体保持相对稳定，略有波动态势。2020年最高为33,562百万，2022年出现下降，至31,553百万，随后略有回升至2024年的31,975百万。整体来看，债务和租赁总额没有明显的增长趋势，可能反映了公司在债务管理上的调整或偿还行动。
- 股东权益：
- 股东权益表现出一定的波动。2020年为50,321百万，2021年减少至47,112百万，随后在2022年下降至44,872百万。尽管在2023年略有回升至46,223百万，2024年又下降至41,033百万。这一趋势显示，股东权益在五年内总体呈下降态势，显示公司净资产有所减少，可能受到盈利压力或其他资本调整因素的影响。
- 投资资本：
- 投资资本自2020年以来持续呈下降趋势，从2020年的93,748百万减少到2024年的81,638百万。尽管在2021年和2022年略有波动，整体下降趋势明显，表明公司在资本投入方面逐步收紧，可能是出于优化资本结构或资金管理的考虑。这可能影响公司的未来投资与扩展计划，因此需要持续关注未来的资本运作策略。
总体来看，公司的财务状况呈现出债务和租赁负债相对稳定，但股东权益和投资资本出现了持续性下降。债务水平未有明显升高，说明公司未大幅增加杠杆，但股东权益的减少和投资资本的收缩则可能反映出盈利能力受到压力或资本配置策略的调整。未来，需要关注公司盈利情况和资本结构的优化力度，以评估其财务健康度的变化趋势和潜在风险。
资本成本
Cigna Group， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 82,903) | 82,903) | ÷ | 112,259) | = | 0.74 | 0.74 | × | 11.54% | = | 8.52% | ||
| 债务3 | 29,356) | 29,356) | ÷ | 112,259) | = | 0.26 | 0.26 | × | 4.29% × (1 – 21.00%) | = | 0.89% | ||
| 经营租赁负债4 | —) | —) | ÷ | 112,259) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.29% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 总: | 112,259) | 1.00 | 9.41% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 98,272) | 98,272) | ÷ | 128,095) | = | 0.77 | 0.77 | × | 11.54% | = | 8.85% | ||
| 债务3 | 29,378) | 29,378) | ÷ | 128,095) | = | 0.23 | 0.23 | × | 4.07% × (1 – 21.00%) | = | 0.74% | ||
| 经营租赁负债4 | 445) | 445) | ÷ | 128,095) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.45% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 128,095) | 1.00 | 9.60% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 87,529) | 87,529) | ÷ | 116,741) | = | 0.75 | 0.75 | × | 11.54% | = | 8.65% | ||
| 债务3 | 28,752) | 28,752) | ÷ | 116,741) | = | 0.25 | 0.25 | × | 3.89% × (1 – 21.00%) | = | 0.76% | ||
| 经营租赁负债4 | 460) | 460) | ÷ | 116,741) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 116,741) | 1.00 | 9.42% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 72,032) | 72,032) | ÷ | 110,326) | = | 0.65 | 0.65 | × | 11.54% | = | 7.53% | ||
| 债务3 | 37,699) | 37,699) | ÷ | 110,326) | = | 0.34 | 0.34 | × | 3.66% × (1 – 21.00%) | = | 0.99% | ||
| 经营租赁负债4 | 595) | 595) | ÷ | 110,326) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.81% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 总: | 110,326) | 1.00 | 8.53% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 73,655) | 73,655) | ÷ | 113,058) | = | 0.65 | 0.65 | × | 11.54% | = | 7.52% | ||
| 债务3 | 38,760) | 38,760) | ÷ | 113,058) | = | 0.34 | 0.34 | × | 3.96% × (1 – 21.00%) | = | 1.07% | ||
| 经营租赁负债4 | 643) | 643) | ÷ | 113,058) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.51% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 113,058) | 1.00 | 8.61% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2020-12-31).
经济传播率
Cigna Group、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (2,812) | (3,403) | (763) | (1,503) | 1,159) | |
| 投资资本2 | 81,638) | 85,777) | 85,650) | 90,679) | 93,748) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | -3.44% | -3.97% | -0.89% | -1.66% | 1.24% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -4.35% | -4.52% | -2.28% | -1.81% | — | |
| Elevance Health Inc. | -0.39% | -0.71% | 0.32% | 1.64% | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 3.45% | -3.00% | -3.28% | 12.33% | — | |
| Medtronic PLC | -6.39% | -6.17% | -4.93% | -6.57% | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 0.33% | 5.23% | 4.27% | 4.12% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2024 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -2,812 ÷ 81,638 = -3.44%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期间，经济效益呈现出显著的下滑趋势并由正转负。2020年该指标为11.59亿美元，但在随后的四个年度中均处于负值状态。亏损幅度在2021年扩大至15.03亿美元，2022年有所收窄，随后在2023年剧烈下降至-34.03亿美元的最低点，至2024年略微回升至-28.12亿美元。
投资资本规模在五年间整体呈下降趋势。资本总量从2020年的937.48亿美元逐步减少至2024年的816.38亿美元。除2023年出现极小幅度的增长外，其余年份均表现为资本规模的缩减，反映出资本基础在持续收缩。
- 经济传播率走势
- 经济传播率的变化与经济效益的波动高度一致。2020年该比率为1.24%，表明资本回报高于资本成本。然而，从2021年开始，该比率转为负值，并在2023年触底至-3.97%。2024年该比率回升至-3.44%，但依然未能转正。
综合数据观察，资本规模的缩减并未能有效扭转经济效益的恶化。回报率低于资本成本的情况自2021年起持续存在，导致经济效益长期处于负值区间。尽管2024年的经济效益和传播率较2023年有所改善，但整体财务表现仍未恢复至2020年的水平。
经济利润率
Cigna Group、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (2,812) | (3,403) | (763) | (1,503) | 1,159) | |
| 来自外部客户的收入 | 246,148) | 194,099) | 179,361) | 172,529) | 159,157) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | -1.14% | -1.75% | -0.43% | -0.87% | 0.73% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| Abbott Laboratories | -6.22% | -6.73% | -3.21% | -2.60% | — | |
| Elevance Health Inc. | -0.17% | -0.29% | 0.14% | 0.76% | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 3.21% | -2.99% | -2.83% | 9.70% | — | |
| Medtronic PLC | -13.54% | -13.94% | -10.82% | -15.76% | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 0.17% | 2.60% | 2.19% | 2.02% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2024 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 来自外部客户的收入
= 100 × -2,812 ÷ 246,148 = -1.14%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
收入规模在分析期间内表现出稳步且加速的增长态势。
- 收入增长趋势
- 来自外部客户的收入从2020年的159,157百万持续上升，至2024年达到246,148百万。在五个年度周期中，收入增长率在后期有所提高，特别是2023年至2024年期间出现了显著的跃升。
- 经济效益波动
- 经济效益的走势与收入增长呈现出背离状态。2020年经济效益为正值（1,159百万），但随后连续四年处于负值区间。其中，2023年经济效益跌至最低点-3,403百万，2024年虽然回升至-2,812百万，但仍处于显著的负值水平。
- 经济利润率演变
- 经济利润率反映了上述效益的波动。该指标从2020年的0.73%转为负值，并在2021年至2024年间持续在负区间波动。利润率在2023年恶化至-1.75%的低谷，随后在2024年回升至-1.14%。
综合分析表明，尽管业务规模在快速扩张且收入大幅增加，但经济效益未能随之同步增长。收入的增长并未转化为正向的经济利润，反而导致经济利润率在多数年份处于负值。这表明在规模扩张的过程中，相关的成本增加或资本成本的压力超过了收入增长带来的收益，导致整体经济价值在分析期间内出现下滑。