杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
National Oilwell Varco Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-Q (报告日期： 2012-09-30), 10-Q (报告日期： 2012-06-30), 10-Q (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-Q (报告日期： 2011-09-30), 10-Q (报告日期： 2011-06-30), 10-Q (报告日期： 2011-03-31).
从资产收益率（ROA）的表现来看，该公司在2011年第一季度未提供数据，但从2011年6月30日开始，ROA展现出持续的增长趋势，直到2012年初达到8.36%左右的较高水平。随后，ROA在2012年持续保持在6.8%左右的区间，直到2014年继续保持在7%左右的稳定水平。自2014年末起，ROA开始显著下滑，尤其是在2015年，ROA出现明显的负值，2015年第三季度达到-2.88%，年底更降至-4.84%，随后在2016年前两个季度持续下降，最终在2016年第二季度达到-7.16%。
财务杠杆率表现出逐步增长的趋势，从2011年初的1.42逐渐上升至2016年6月的1.48，期间在某些季度略有波动，但整体变化较为平稳。这表明公司在此期间逐步增加了债务融资比重，财务杠杆水平有所提高，可能旨在支持扩张或运营规模的扩大，但也增加了财务风险。
股东权益比率回报率（ROE）方面，从2011年末开始逐步增长，2012年持续稳步上升，至2014年第三季度达到12%左右的峰值。此后，ROE开始下降，尤其是在2015年，ROE出现大幅波动，2015年第三季度降至-4.69%，年底甚至进一步降至-7.32%，而在2016年上半年，ROE依然处于负值区间，为-10.57%。
综述来看，该公司的盈利能力（ROA和ROE）在早期表现较好，经过2012年后达到一定稳定后，逐渐出现下行趋势，特别是在2015年之后进入负值区间，显示出盈利状况明显恶化。与此同时，财务杠杆率逐步上升，可能反映公司采用更高的债务杠杆以支撑其运营或应对盈利下滑的压力，但也加剧了财务风险。整体而言，财务指标的变化提示公司在近期经历了盈利能力的明显下滑，并伴随财务杠杆的增加，表明其财务状况存在一定的压力和潜在风险。
将 ROE 分解为三个组成部分
National Oilwell Varco Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-Q (报告日期： 2012-09-30), 10-Q (报告日期： 2012-06-30), 10-Q (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-Q (报告日期： 2011-09-30), 10-Q (报告日期： 2011-06-30), 10-Q (报告日期： 2011-03-31).
综观该公司从2011年第一季度至2016年第二季度的财务数据，可以观察到几个主要的趋势和特征。首先，净利率比率在2011年初未提供数据，但从2011年第四季度到2014年逐步回升，基本保持在10%到12%之间，显示公司在此期间实现了较为稳定的盈利能力。然而，自2014年年底开始，净利率显著下降，直至2016年三季度转为负值，表明盈利状况严重恶化，最終在2016年第二季度达到-17.14%的低点。这一趋势反映出公司在此期间面临的经营困境或外部市场环境的剧烈变化。 其次，资产周转率整体呈现逐步下降的态势，从2012年6月的0.6左右逐渐下降至2016年6月的0.42。这一指标的持续走低表明公司资产的使用效率在减弱，可能由于资产规模扩大但营业效率未能同步提升，或由于资产布局调整影响。 再者，财务杠杆率在整个周期内相对波动，但总体趋于上升，从2011年第一季度的1.42逐步上升至2016年第二季度的1.51，显示公司不断增加财务杠杆以支持运营或扩张，但也相应提高了财务风险。 最后，股东权益回报率（ROE）在早期（2011年至2014年）保持较高水平，基本在10%-12%之间，表现出较好的股东回报能力。然而，自2014年起开始明显下滑，至2016年第二季度变为负值，达到-10.57%。这一变化与净利率的转变密切相关，反映出公司盈利能力的严重下降及可能的资产价值缩水。 综上所述，该公司的财务表现经历了从盈利稳健到明显恶化的转变。尽管在早期拥有相对健康的财务指标，但从2014年开始财务状况逐步恶化，盈利能力显著下降，资产利用效率减弱，财务风险增加，股东回报出现严重波动甚至亏损。这一系列趋势提示该公司在近年来可能面临行业环境变化、内部管理问题或市场需求不足等多重挑战，亟需进行战略调整以改善财务表现和持续竞争力。
将 ROE 分解为五个组成部分
National Oilwell Varco Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-Q (报告日期： 2012-09-30), 10-Q (报告日期： 2012-06-30), 10-Q (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-Q (报告日期： 2011-09-30), 10-Q (报告日期： 2011-06-30), 10-Q (报告日期： 2011-03-31).
从财务数据的时间序列来看，该公司在2011年至2016年期间经历了明显的变化与趋势。总体而言，盈利能力指标表现出逐步波动甚至显著下降的趋势，而财务结构与运营效率方面也表现出一定的变动特点，这对公司未来的财务状况提供了重要的指示信号。
- 息税前利润率
- 该比率在2011年至2014年间呈现逐步下降的趋势，从20.27%的较高水平降至2014年的15.52%，之后开始显著恶化，2015年出现了-3.31%甚至下降至-19.65%的亏损水平，显示公司盈利能力不断减弱，最终进入亏损状态。这反映了公司在此段期间的盈利压力不断增加，可能受到行业环境或内在运营问题的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在初期相对较稳定并略有上升，从0.57提升到0.66，但在2015年后出现明显下降，至2016年进一步降低至0.42。这表明公司的资产利用效率逐渐减弱，资产没有带来相应的收入增长，可能与产能过剩或业务调整有关。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个期间逐步上升，从大约1.42增长至2016年的1.63，体现公司债务负担有所加重。虽然杠杆率的上升可以增加财务杠杆效应，但也可能提高财务风险，特别是在盈利能力减弱的情况下，整体风险增加值得关注。
- 税负率与利息负担率
- 税负率在2011年至2014年保持相对稳定，约在0.68至0.71之间，此后未公布数据。在利息负担率方面，数据显示公司在2012年之后，负担率逐步下降，从0.99降低至0.95，显示融资成本略有下降或变化，或反映债务结构调整或降息的影响，但整体水平仍较高，未能有效缓解盈利压力。
- ROE（股东权益回报率）
- ROE在2011年至2014年期间呈现出缓慢增长的趋势，从11.32%上升至12.09%，显示股东权益的回报尚可，但此后开始明显恶化，至2015年呈现亏损状况（-4.69%至-10.57%），说明股东权益的回报能力严重下降，甚至变为亏损，标志着公司在股东权益创造价值方面出现巨大问题。
综上所述，2011年至2014年期间，公司虽盈利能力有所减弱，但仍保持正向盈利及一定的资产利用效率。然而，2015年开始，盈利能力急剧恶化，已进入亏损状态，同时资产利用效率也显著下降，财务杠杆的逐步上升虽增强了资金杠杆效应，但也带来了更高的财务风险。公司未来的财务稳定性和盈利能力需关注运营改善和财务结构优化，以应对逐渐加大的风险挑战。
将 ROA 分解为两个部分
National Oilwell Varco Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-Q (报告日期： 2012-09-30), 10-Q (报告日期： 2012-06-30), 10-Q (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-Q (报告日期： 2011-09-30), 10-Q (报告日期： 2011-06-30), 10-Q (报告日期： 2011-03-31).
从数据中可以观察到，净利率比率在2011年至2014年期间呈现出一定的波动中趋于平稳，整体保持在10%至13%的区间内。这反映公司在该时期内的盈利能力相对稳定，但在2015年后开始出现明显的下滑趋势，特别是在2015年第二季度之后，净利率迅速下降，甚至在2016年逐步转为负值，显示出盈利能力的严重削弱或亏损的扩大。
资产周转率在整个观察期间表现出逐渐下降的趋势，由2012年的高点0.66逐步下降至2016年的0.42。这表明公司资产的利用效率逐步降低，其在运营中对资产的使用效率减弱，可能反映出持续的市场压力或资产负债结构的变化影响了企业的运营效率。
资产收益率（ROA）在2011年至2014年间表现较为稳定，维持在6.68%至8.36%的水平，显示出较为健康的盈利效率。然而，自2015年以来，ROA逐步下降，并于2016年转为负值，下降至-7.16%。这意味着公司整体的资产盈利能力出现了根本性的问题，可能受到销售下降、成本上升或资产负债结构恶化等多重因素的影响。在2016年，ROA的负值表明公司整体呈亏损状态，反映出盈利能力的大幅下滑。
综合来看，该公司在2011年至2014年期间表现较为稳定且盈利能力较强，但从2015年开始，企业面临较大的财务调整或经营困难。净利率的持续下降、资产周转率的逐步减缓以及ROA的转负，提示公司需要关注经营策略的调整和资产结构的优化，以应对未来可能出现的财务风险和业绩下降的问题。
将 ROA 分解为四个组成部分
National Oilwell Varco Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-Q (报告日期： 2012-09-30), 10-Q (报告日期： 2012-06-30), 10-Q (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-Q (报告日期： 2011-09-30), 10-Q (报告日期： 2011-06-30), 10-Q (报告日期： 2011-03-31).
从所提供的季度财务数据分析可以得出以下主要趋势：
- 税负率
- 税负率在观察期间中保持相对稳定，约在0.68至0.71之间，仅在2016年冲击值略有变化（未提供具体数据），显示企业的税收负担较为稳定，没有明显的变化趋势。
- 利息负担率
- 利息负担率从2011年6月开始稳定在0.99，之后逐渐下降至2016年6月的0.95。这表明随着时间推移，企业的利息负担逐渐减轻，可能反映债务结构的改善或融资成本的降低。
- 息税前利润率
- 该利润率从2011年第三季度的20.27%逐步下降至2016年第二季度的11.35%，期间经历了明显的波动。尤其在2015年之后，利润率大幅下降，出现2015年第四季度的11.35%和2016年第二季度的更低值，反映出盈利能力持续减弱，可能受市场环境或公司运营效率变化的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率由2011年第三季度的0.57逐步提升至2014年第三季度的0.66，然后又逐步回落至2016年第二季度的0.42。整体趋势表现为中期逐步改善后出现明显下滑，表明企业资产的使用效率在后期有所减弱，可能因市场需求疲软或资产管理效率下降所致。
- 资产收益率（ROA）
- 资产收益率从2011年第三季度的7.82%下降至2016年第二季度的负值（-7.16%）。在此期间，ROA持续下降，特别是在2014年之后出现大幅下滑，显示企业的盈利效率逐步减弱，最终在2016年变为亏损状态，反映出盈利能力的显著恶化，可能与利润率的持续下降和资产周转率的下滑密切相关。
总体而言，该企业在观察期内经历了盈利能力和资产运营效率的明显衰退。尽管融资成本有所减轻，但盈利能力不断下降，资产利用效率逐步减弱，导致整体资产回报率趋于负值。这可能受到行业整体环境、市场需求下滑或内部运营调整等多重因素的影响，需引起关注以指导未来策略调整和风险控制。
净利率比率分列
National Oilwell Varco Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2016-06-30), 10-Q (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-Q (报告日期： 2015-09-30), 10-Q (报告日期： 2015-06-30), 10-Q (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-Q (报告日期： 2014-09-30), 10-Q (报告日期： 2014-06-30), 10-Q (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-Q (报告日期： 2013-09-30), 10-Q (报告日期： 2013-06-30), 10-Q (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-Q (报告日期： 2012-09-30), 10-Q (报告日期： 2012-06-30), 10-Q (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-Q (报告日期： 2011-09-30), 10-Q (报告日期： 2011-06-30), 10-Q (报告日期： 2011-03-31).
从上述财务数据中可以观察到，2011年第一季度至2012年第三季度期间，公司的税负率和利息负担率基本保持稳定，分别维持在大约0.68-0.71和0.95-0.99之间，表明公司在该期间的税务和利息负担相对稳定，并未出现显著的变化或压力增加。
在息税前利润率方面，2011年第一季度的水平约为20.27%，此后逐步呈现下降趋势，至2014年第四季度达到约15.52%。虽然在2013年第三季度达到峰值17.12%，但整体趋势显示利润率逐年波动下行。到2015年和2016年，数值进一步下降，尤其是在2015年第三季度之后，利润率明显受到压力，甚至在2015年第三季度之后出现连续的下滑，至2016年第二季度已降至14.02%以上，显示公司盈利能力在此期间有所削弱。
净利率变化趋势与息税前利润率大致相似，亦表现为逐步下降。从2011年第一季度的13.6%下滑至2014年第三季度的约11.67%，此后继续走低直至2016年6月的9.45%。在2015年第三季度之后，净利率出现较大幅度的下降，尤其是在2016年，净利率进一步下滑至负值（-5.21%至-17.14%），反映出公司在此期间的盈利状况极度恶化，可能面临亏损压力。
整体来看，公司的盈利能力（息税前利润率和净利率）在2011年至2016年期间呈现出逐步减弱的趋势，尤其是在2015年以后出现明显的恶化，可能受到市场环境、成本结构或其他外部因素的影响。此外，税负率和利息负担率变化较为平稳，未出现明显异常，意味着财务负担基本维持在现有水平之上，未对盈利表现产生剧烈影响。
鉴于这一趋势，建议关注未来是否有措施改善盈利能力，或是否存在外部环境变化（如油价波动、行业竞争加剧等）导致利润压缩。同时，应持续监控财务负担指标，以确保公司财务稳健。如果亏损趋势持续，可能需要采取调整策略以改善财务表现和盈利能力。