净利率比率
自 2005 年以来
计算
United States Steel Corp.、净利率比、长期趋势计算
| 净利率比率 | = | 100 | × | 归属于美国钢铁公司的净收益（亏损）1 | ÷ | 净销售额1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022年12月31日 | 11.98% | = | 100 | × | 2,524) | ÷ | 21,065) |
| 2021年12月31日 | 20.59% | = | 100 | × | 4,174) | ÷ | 20,275) |
| 2020年12月31日 | -11.96% | = | 100 | × | (1,165) | ÷ | 9,741) |
| 2019年12月31日 | -4.87% | = | 100 | × | (630) | ÷ | 12,937) |
| 2018年12月31日 | 7.86% | = | 100 | × | 1,115) | ÷ | 14,178) |
| 2017年12月31日 | 3.16% | = | 100 | × | 387) | ÷ | 12,250) |
| 2016年12月31日 | -4.29% | = | 100 | × | (440) | ÷ | 10,261) |
| 2015年12月31日 | -14.19% | = | 100 | × | (1,642) | ÷ | 11,574) |
| 2014年12月31日 | 0.58% | = | 100 | × | 102) | ÷ | 17,507) |
| 2013年12月31日 | -9.60% | = | 100 | × | (1,672) | ÷ | 17,424) |
| 2012年12月31日 | -0.64% | = | 100 | × | (124) | ÷ | 19,328) |
| 2011年12月31日 | -0.27% | = | 100 | × | (53) | ÷ | 19,884) |
| 2010年12月31日 | -2.77% | = | 100 | × | (482) | ÷ | 17,374) |
| 2009年12月31日 | -12.68% | = | 100 | × | (1,401) | ÷ | 11,048) |
| 2008年12月31日 | 8.89% | = | 100 | × | 2,112) | ÷ | 23,754) |
| 2007年12月31日 | 5.21% | = | 100 | × | 879) | ÷ | 16,873) |
| 2006年12月31日 | 8.74% | = | 100 | × | 1,374) | ÷ | 15,715) |
| 2005年12月31日 | 6.48% | = | 100 | × | 910) | ÷ | 14,039) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
1 以百万计
以下为针对所给三项指标在年度间的趋势性分析，聚焦波动原因、周期性特征及潜在洞察，使用中性口吻呈现。数值单位为百万，百分比表示为利率。请注意，净收益为正表示利润，负值表示亏损，净利率为净收益占净销售额的比率。
- 数据区间的总体结构与阶段性特征
- 在2005-2008年间，归属于公司净收益为正，介于910至2112之间，净销售额从14039增至23754，显示出正向盈利与收入扩张的初期周期。2009年起进入深度亏损，净收益连续为负，且幅度扩大至-1672（2013年为负值的最高点），2010-2012也处于小幅亏损区间，净利率由正转负，2011、2012年甚至接近零水平。2014年转为小幅正向，随后2015-2016再次进入亏损区间，利润波动剧烈。2017-2018年短暂回升，净收益回到387与1115，净利率转为正值但幅度有限。2019-2020年再次出现亏损，2020年亏损扩大至-1165。2021年出现显著反弹，净收益达到4174，2022年继续为正但回落至2524，显示出极强的周期性波动与对宏观环境的敏感性。
- 净销售额的波动模式与驱动因素的线索
- 净销售额呈现明显的周期性波动。2005-2008间快速增长，2008年达到23754的高点后，2009年大幅回落至11048，随后2010-2011阶段恢复至约19884，2012年略降至19328，随后2013-2016区间持续回落至10261。2017-2018有回暖迹象，2019-2020再度走低，2020年降至9741。2021年出现显著反弹，销售额跃升至20275，2022年再度稳健上升至21065，位于近两年的高区间。总体而言，宏观周期、行业产量与钢价波动对净销售额的方向与水平具有显著影响，尤其在2009、2020年等冲击期表现尤为明显。
- 净收益的波动与周期性关系的洞察
- 净收益的走高/走低与净销售额的波动有明显的同步性，但二者之间也存在阶段性背离。2005-2008阶段盈利能力较强，与销售增长一致；但在2009-2012阶段，尽管2010-2012年销售处于较高区间，净收益连续为负，显示成本、价格压力或资产的结构性因素对利润造成挤压。2013-2016年亏损持续，甚至在2015年达到-1642的单年亏损。2017-2018年转为盈利，2019-2020再度亏损，2021年出现历史性高点，利润显著改善，2022年仍为正但增速放缓。总体看，盈利能力高度依赖行业周期与价格波动，且成本控制、固定成本水平及产能利用率起到关键作用。
- 净利率的演变与含义
- 净利率在2005-2008年维持在5-9%的区间，显示较为稳定的盈利质量。随后的危机期，净利率迅速转负，2009为-12.68%，2010-2012维持在-0.27%至-0.64%之间，2013年进一步回落至-9.6%，2014年小幅转正至0.58%，但2015-2016再度大幅下滑，分别为-14.19%和-4.29%。2017-2018年转为正向，分别为3.16%与7.86%，2019-2020再度陷入负区间，2020年达到-11.96%。2021年实现显著改善，净利率跃升至20.59%，2022年降至11.98%。该走高走低的模式与利润基本面强相关，尤其在强势销售阶段能够带来显著的利润率提升，而在需求疲软或成本压力上升时，利润率易受挤压并转负。
- 关键洞察与风险提示
- 宏观周期性对该企业的盈利能力具有显著放大效应，利润的波动性显著高于销售水平。若市场需求与钢材价格进入下行周期，成本（尤其是固定成本与资产摊销）可能导致利润率迅速转负；反之，价格与产能利用率改善将带来利润率的放大，甚至在2021-2022年出现单年利润率双位数的显著提升。建议关注以下要点：对冲原材料成本波动的策略、对产能利用率与固定成本结构的优化、以及对行业周期的敏感性分析，以提升在不同周期中的利润韧性。
与竞争对手的比较
United States Steel Corp.、净利率比、长期趋势，与竞争对手的比较
| United States Steel Corp. | Freeport-McMoRan Inc. | |
|---|---|---|
| 2022年12月31日 | 11.98% | 15.22% |
| 2021年12月31日 | 20.59% | 18.85% |
| 2020年12月31日 | -11.96% | 4.22% |
| 2019年12月31日 | -4.87% | -1.66% |
| 2018年12月31日 | 7.86% | 13.97% |
| 2017年12月31日 | 3.16% | 11.08% |
| 2016年12月31日 | -4.29% | -28.01% |
| 2015年12月31日 | -14.19% | -77.07% |
| 2014年12月31日 | 0.58% | -6.10% |
| 2013年12月31日 | -9.60% | 12.70% |
| 2012年12月31日 | -0.64% | 16.89% |
| 2011年12月31日 | -0.27% | 21.84% |
| 2010年12月31日 | -2.77% | 22.84% |
| 2009年12月31日 | -12.68% | 18.28% |
| 2008年12月31日 | 8.89% | -62.19% |
| 2007年12月31日 | 5.21% | 17.57% |
| 2006年12月31日 | 8.74% | 25.15% |
| 2005年12月31日 | 6.48% | 23.81% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).
与行业比较： 材料
United States Steel Corp.、净利率比、长期趋势，与行业比较： 材料
| United States Steel Corp. | 材料 | |
|---|---|---|
| 2022年12月31日 | 11.98% | 12.31% |
| 2021年12月31日 | 20.59% | 13.59% |
| 2020年12月31日 | -11.96% | 8.58% |
| 2019年12月31日 | -4.87% | 5.93% |
| 2018年12月31日 | 7.86% | 15.85% |
| 2017年12月31日 | 3.16% | 11.29% |
| 2016年12月31日 | -4.29% | -4.09% |
| 2015年12月31日 | -14.19% | -25.36% |
| 2014年12月31日 | 0.58% | 2.79% |
| 2013年12月31日 | -9.60% | 12.00% |
| 2012年12月31日 | -0.64% | 13.84% |
| 2011年12月31日 | -0.27% | 16.32% |
| 2010年12月31日 | -2.77% | 16.25% |
| 2009年12月31日 | -12.68% | 14.28% |
| 2008年12月31日 | 8.89% | -25.65% |
| 2007年12月31日 | 5.21% | 13.89% |
| 2006年12月31日 | 8.74% | 13.78% |
| 2005年12月31日 | 6.48% | 11.48% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-31), 10-K (报告日期： 2011-12-31), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2009-12-31), 10-K (报告日期： 2008-12-31), 10-K (报告日期： 2007-12-31), 10-K (报告日期： 2006-12-31), 10-K (报告日期： 2005-12-31).