Airbnb Inc., FCFF计算

以百万计

截至12个月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
净利润（亏损）	2,511)	2,648)	4,792)	1,893)	(352)
非现金费用净额	2,241)	1,937)	(1,628)	1,218)	1,904)
经营资产和负债变动，扣除收购后	(106)	(67)	720)	319)	638)
经营活动产生的现金净额	4,646)	4,518)	3,884)	3,430)	2,190)
支付利息支出的现金，扣除税项¹	2)	2)	43)	8)	39)
购买财产和设备	(33)	(34)	(47)	(25)	(25)
公司的自由现金流（FCFF）	4,615)	4,486)	3,880)	3,413)	2,204)

以下是对所提供财务数据的分析报告。

经营活动产生的现金净额: 数据显示，经营活动产生的现金净额在2021年至2025年期间呈现持续增长的趋势。从2021年的2190百万单位增长到2025年的4646百万单位，增长幅度显著。这表明公司在利用其核心业务产生现金方面表现良好，且经营效率不断提升。增长速度在2021年至2022年最为明显，随后增长速度略有放缓，但整体趋势依然向上。
公司的自由现金流（FCFF）: 公司的自由现金流（FCFF）与经营活动产生的现金净额表现出相似的增长趋势。从2021年的2204百万单位增长到2025年的4615百万单位。FCFF的增长表明公司在满足运营需求和资本支出后，仍有充足的现金可供分配给债权人和股东。FCFF与经营活动产生的现金净额数值接近，表明资本支出对现金流的影响相对较小。

总体而言，数据显示公司在现金流方面表现出强劲的增长势头。经营活动产生的现金净额和自由现金流的持续增加，反映了公司业务的健康状况和盈利能力。这种增长趋势为公司未来的投资、扩张和股东回报提供了坚实的基础。需要注意的是，虽然数据呈现积极趋势，但进一步分析需要结合行业背景、竞争态势以及公司具体的战略规划。

Airbnb Inc.，已付利息，税后计算

以百万计

截至12个月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
有效所得税税率（EITR）
EITR¹	20.00%	20.50%	21.00%	4.80%	21.00%
已付利息，扣除税
税前利息支出支付的现金	2)	2)	55)	8)	50)
少：支付利息支出、税金的现金²	—)	—)	12)	—)	10)
支付利息支出的现金，扣除税项	2)	2)	43)	8)	39)

² 2025 计算
支付利息支出、税金的现金 = 支付利息支出的现金 × EITR
= 2 × 20.00% = 0

以下是对所提供财务数据的分析报告。

有效所得税税率 (EITR): 数据显示，有效所得税税率在观察期内呈现波动趋势。2021年为21%，随后在2022年大幅下降至4.8%。2023年恢复至21%，并在2024年小幅下降至20.5%，最终在2025年降至20%。这种波动可能反映了税收政策的变化、可抵扣税项的调整，或利润来源的地域性变化。
支付利息支出的现金，扣除税项: 数据显示，支付利息支出的现金，扣除税项，在观察期内经历了显著的下降。2021年为39百万，2022年大幅减少至8百万。2023年略有回升至43百万，但随后在2024年和2025年再次大幅下降，分别降至2百万和2百万。这种趋势可能表明债务水平的降低、再融资活动，或利率环境的变化。需要注意的是，2023年的回升可能需要进一步调查以确定其原因。

总体而言，数据显示该公司在税收管理和债务管理方面都发生了显著变化。有效所得税税率的波动需要进一步分析以了解其根本原因，而利息支出的显著下降则表明财务杠杆的降低或债务结构的优化。这些趋势可能对公司的盈利能力和财务风险状况产生重要影响。

Airbnb Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Airbnb Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值（EV）¹	61,571)	80,315)	90,604)	76,659)	93,363)
公司的自由现金流（FCFF）²	4,615)	4,486)	3,880)	3,413)	2,204)
估值比率
EV/FCFF³	13.34	17.91	23.35	22.46	42.36
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Booking Holdings Inc.	13.74	19.06	17.62	14.11	36.39
Chipotle Mexican Grill Inc.	35.20	49.96	57.71	51.53	50.61
DoorDash, Inc.	39.58	46.68	31.48	844.08	65.41
McDonald’s Corp.	32.99	33.05	30.11	35.39	26.32
Starbucks Corp.	37.88	32.92	32.25	42.44	28.09
EV/FCFF扇形
消费者服务	24.28	28.11	26.85	28.89	32.14
EV/FCFF工业
非必需消费品	107.94	41.98	33.07	51.09	60.31

³ 2025 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 61,571 ÷ 4,615 = 13.34

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

企业价值（EV）: 数据显示，企业价值在2021年至2022年期间显著下降，从933.63亿单位降至766.59亿单位。随后，在2023年略有回升至906.04亿单位，但在2024年再次下降至803.15亿单位，并在2025年进一步降至615.71亿单位。总体趋势表明，企业价值呈现波动下降的态势。
公司的自由现金流（FCFF）: 公司的自由现金流在2021年至2022年期间表现出显著增长，从22.04亿单位增加到34.13亿单位。此后，自由现金流继续增长，在2023年达到38.80亿单位，2024年达到44.86亿单位，并在2025年进一步增长至46.15亿单位。整体而言，自由现金流呈现持续增长的趋势。
EV/FCFF 比率: EV/FCFF比率在2021年为42.36。2022年该比率大幅下降至22.46，表明企业价值相对于自由现金流的估值显著降低。此后，该比率在2023年小幅上升至23.35，但在2024年和2025年持续下降，分别降至17.91和13.34。这种下降趋势表明，企业价值相对于自由现金流的估值持续降低，可能反映了市场对未来现金流增长的积极预期，或者企业风险的降低。

综合来看，尽管企业价值呈现波动下降的趋势，但自由现金流却持续增长。EV/FCFF比率的下降表明，市场对该企业未来现金流的预期可能更为乐观，或者认为其风险水平有所降低。需要进一步分析其他财务指标和市场环境，以更全面地评估该企业的财务状况和投资价值。

Airbnb Inc. (NASDAQ:ABNB)

企业价值与 FCFF 比率（EV/FCFF）