在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Expedia Group Inc.，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 18.90%
0	DPS₀¹	0.34
1	DPS₁	0.29	= 0.34 × (1 + -14.20%)	0.25
2	DPS₂	0.27	= 0.29 × (1 + -5.99%)	0.19
3	DPS₃	0.28	= 0.27 × (1 + 2.22%)	0.17
4	DPS₄	0.31	= 0.28 × (1 + 10.43%)	0.15
5	DPS₅	0.37	= 0.31 × (1 + 18.63%)	0.15
5	终端价值 (TV₅)	162.35	= 0.37 × (1 + 18.63%) ÷ (18.90% – 18.63%)	68.31
Expedia Group 普通股的内在价值（每股）				$69.23
当前股价				$150.31

¹ DPS₀ = Expedia Group普通股每股去年股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_EXPE = R_F + β_EXPE [E(R_M) – R_F]
= 4.83% + 1.63 [13.48% – 4.83%]
= 18.90%

Expedia Group Inc.、普拉特模型

2021 计算

¹ 留存率 = (归属于 Expedia Group， Inc. 的净利润（亏损） – 向普通股股东支付股息 – 优先股股息的支付) ÷ (归属于 Expedia Group， Inc. 的净利润（亏损） – 优先股股息的支付)
= (12 – 0 – 67) ÷ (12 – 67)
= —

² 利润率 = 100 × (归属于 Expedia Group， Inc. 的净利润（亏损） – 优先股股息的支付) ÷ 收入
= 100 × (12 – 67) ÷ 8,598
= -0.64%

³ 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 8,598 ÷ 21,548
= 0.40

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ Expedia Group， Inc. 股东权益
= 21,548 ÷ 2,057
= 10.48

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.58 × -8.05% × 0.48 × 6.35
= -14.20%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($150.31 × 18.90% – $0.34) ÷ ($150.31 + $0.34)
= 18.63%

哪里：
P₀ = Expedia Group普通股的当前价格
D₀ = Expedia Group普通股每股去年股息总和
r = Expedia 集团普通股所需的回报率

Expedia Group Inc.、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -14.20% + (18.63% – -14.20%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -5.99%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -14.20% + (18.63% – -14.20%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.22%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -14.20% + (18.63% – -14.20%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.43%

Expedia Group Inc. (NASDAQ:EXPE)

股息贴现模型 (DDM)