营业利润率
自 2005 年以来
计算
Take-Two Interactive Software Inc.、营业利润率、长期趋势计算
| 营业利润率 | = | 100 | × | 经营活动收入（亏损）1 | ÷ | 净收入1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年3月31日 | -77.94% | = | 100 | × | (4,391,100) | ÷ | 5,633,600) |
| 2024年3月31日 | -67.12% | = | 100 | × | (3,590,600) | ÷ | 5,349,600) |
| 2023年3月31日 | -21.78% | = | 100 | × | (1,165,200) | ÷ | 5,349,900) |
| 2022年3月31日 | 13.51% | = | 100 | × | 473,595) | ÷ | 3,504,800) |
| 2021年3月31日 | 18.66% | = | 100 | × | 629,384) | ÷ | 3,372,772) |
| 2020年3月31日 | 13.77% | = | 100 | × | 425,267) | ÷ | 3,088,970) |
| 2019年3月31日 | 7.75% | = | 100 | × | 206,672) | ÷ | 2,668,394) |
| 2018年3月31日 | 7.56% | = | 100 | × | 135,577) | ÷ | 1,792,892) |
| 2017年3月31日 | 5.13% | = | 100 | × | 91,305) | ÷ | 1,779,748) |
| 2016年3月31日 | -0.77% | = | 100 | × | (10,828) | ÷ | 1,413,698) |
| 2015年3月31日 | -23.87% | = | 100 | × | (258,463) | ÷ | 1,082,938) |
| 2014年3月31日 | 17.67% | = | 100 | × | 415,256) | ÷ | 2,350,568) |
| 2013年3月31日 | 0.43% | = | 100 | × | 5,239) | ÷ | 1,214,483) |
| 2012年3月31日 | -10.20% | = | 100 | × | (84,266) | ÷ | 825,823) |
| 2011年3月31日 | 6.79% | = | 100 | × | 77,142) | ÷ | 1,136,876) |
| 2010年3月31日 | -9.98% | = | 100 | × | (76,121) | ÷ | 762,941) |
| 2009年10月31日 | -13.45% | = | 100 | × | (130,214) | ÷ | 968,488) |
| 2008年10月31日 | 7.54% | = | 100 | × | 115,853) | ÷ | 1,537,530) |
| 2007年10月31日 | -12.84% | = | 100 | × | (126,054) | ÷ | 981,791) |
| 2006年10月31日 | -18.03% | = | 100 | × | (187,166) | ÷ | 1,037,840) |
| 2005年10月31日 | 3.32% | = | 100 | × | 39,981) | ÷ | 1,202,595) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-03-31), 10-K (报告日期： 2010-03-31), 10-K (报告日期： 2009-10-31), 10-K (报告日期： 2008-10-31), 10-K (报告日期： 2007-10-31), 10-K (报告日期： 2006-10-31), 10-K (报告日期： 2005-10-31).
1 以千美元计
以下为对给定年度数据的内部分析要点，聚焦经营活动现金流、净收入及经营利润率的趋势、波动及潜在洞见。
- 总体趋势与结构性特征
- 在跨越二十年的时间序列中，净收入呈现长期上升的趋势，且在2013年以后显著提高，至2023-2025年达到相对高位。然而，经营活动现金流在同一时期呈现高度波动，且在2023年至2025年出现持续且幅度巨大的负值，显著偏离净收入的上升轨道。经营利润率则呈现更为剧烈的波动，时而正向、时而负向，且在近三年（2023-2025年）快速收敛为较低甚至负值，显示盈利质量存在显著波动。综合来看，净收入的提升并未同步转化为稳定的经营现金流，且经营利润率的剧烈波动与现金流趋于负值的趋势并存。
- 经营活动现金流的波动性与转折点
- 早期阶段呈现明显的波动性：2005年为正向39,981千美元，随后2006年与2007年出现大幅负值，分别为-187,166千美元与-126,054千美元。2008年回升至正向115,853千美元，2009年再度转负，2010年为-76,121千美元，2011年转为正向77,142千美元，随后2012年再度为负向84,266千美元。2013年仅剩5,239千美元，2014年显著转为正向415,256千美元，随后2015年再度转负258,463千美元。2016年回落至-10,828千美元，2017年至2018年转正并逐步放大，2019年达到206,672千美元，2020年至2022年维持正向并持续增长，分别为425,267、629,384和473,595千美元。不过自2023年起，现金流出现急剧恶化，分别为-1,165,200、-3,590,600和-4,391,100千美元，进入明显的现金流收缩阶段。该转折点意味着在近年出现了明显的经营性现金流恶化，需关注是否存在大额资本支出、营运资本需求上升、非经常性现金出流或会计处理变动等因素。
- 净收入的长期增长与结构性分解
- 净收入自2005年1,202,595千美元起，经历多年的波动后呈现明显上升趋势，直至2025年达到5,633,600千美元。2008年与2014年等关键年份表现出显著跃升，尤其是2013年以后增速加快。2020至2022年维持在约3,000–3,500百万美元区间，2023年起进一步放大至约5,349,900千美元，随后在2024、2025年维持在约5,349,600与5,633,600千美元的水平。净收入的持续攀升显示利润基底增强，但其与经营活动现金流的关系并不稳定，提示非经营性因素（如非经常性收益、金融性收益、税项调整及可能的重估等）对净利润的拉动在近年日益显著。
- 经营利润率的波动性与意义
- 经营利润率在若干年份内保持正向，但幅度波动较大，且在2006、2007、2009、2012、2015、2016等年份出现负值，显示核心经营盈利能力并非持续稳定。2014年达到较高水平（17.67%），随后在2015年迅速转为-23.87%，之后多年来持续低位甚至转负，2023年后进一步恶化至-21.78%，2024年-67.12%，2025年-77.94%。与净收入的增速并不完全一致，显示经营利润率对净利润的推动并非持续性驱动，且近年的低位与现金流的恶化并行，提示可能存在非经营性收益的强烈回撤、成本结构的变化或会计处理的特殊因素影响。对未来的利润质量评估需结合非经常性项与现金流结构的变化。
- 净利润与经营现金流的关系及潜在的洞见
- 在多年的样本中，净收入的增量远超经营活动现金流的增量，且在2020年至2022年间两者的正向趋势并未完全对齐。进入2023年至2025年，净利润处于高位（约5.3–5.6B美元），但经营现金流转为强烈负值，且幅度持续扩大。这种背离可能指向显著的非现金性收益对净利润的贡献、对外部融资的依赖、或对营运资本及资本性支出的巨大变动。若持续，现金流短缺可能对偿债能力、股利分配、以及再投资能力构成潜在压力，需关注现金转化率的后续修复路径。
- 需要关注的潜在风险与信息需求要点
- - 高净利润但持续恶化的经营现金流提示盈利质量风险，需要进一步披露经营活动的增减变化及营运资本变动的细节。- 近三年（2023–2025）的严重现金流负值可能带来流动性与融资依赖风险，应关注是否存在大额资本支出、无形资产摊销、一次性会计处理或其他非经常性项目。- 营业利润率的显著下滑与现金流的负值之间并未形成一致的因果关系，需对非经常性收益、所得税、金融成本及公允价值变动等因素进行分解分析，以评估未来的利润质量。- 如存在重大重估、并购、授权收入的确认时点变化，需在披露中明确匹配的时间点与现金收现的关系。
- 结论性要点与管理层关注点
- 在利润层面存在持续的提升趋势，但经营性现金流在最近数年显著恶化，且利润质量存在潜在风险信号。建议对现金流驱动因素进行深入诊断，关注资产负债表与经营性现金流之间的错配，审视营运资本和资本性支出的具体构成，以及非经常性项目对净利润的贡献度。若趋势持续，需要制定现金流修复路径和风险缓释策略，以确保在高利润水平下维持稳健的资金周转能力与长期股东价值的可持续性。
与竞争对手的比较
Take-Two Interactive Software Inc.、营业利润率、长期趋势，与竞争对手的比较
| Take-Two Interactive Software Inc. | Alphabet Inc. | Charter Communications Inc. | Comcast Corp. | Meta Platforms Inc. | Netflix Inc. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年3月31日 | -77.94% | — | — | — | — | — |
| 2024年3月31日 | -67.12% | 32.11% | 23.81% | 18.83% | 42.18% | 26.71% |
| 2023年3月31日 | -21.78% | 27.42% | 23.00% | 19.18% | 34.66% | 20.62% |
| 2022年3月31日 | 13.51% | 26.46% | 22.14% | 11.56% | 24.82% | 17.82% |
| 2021年3月31日 | 18.66% | 30.55% | 20.37% | 17.89% | 39.65% | 20.86% |
| 2020年3月31日 | 13.77% | 22.59% | 17.48% | 16.89% | 38.01% | 18.34% |
| 2019年3月31日 | 7.75% | 21.15% | 14.23% | 19.39% | 33.93% | 12.92% |
| 2018年3月31日 | 7.56% | 19.24% | 11.97% | 20.11% | 44.62% | 10.16% |
| 2017年3月31日 | 5.13% | 23.59% | 9.87% | 21.28% | 49.70% | 7.17% |
| 2016年3月31日 | -0.77% | 26.27% | 8.47% | 20.97% | 44.96% | 4.30% |
| 2015年3月31日 | -23.87% | 25.82% | 11.42% | 21.47% | 34.72% | 4.51% |
| 2014年3月31日 | 17.67% | 24.99% | 10.66% | 21.67% | 40.06% | 7.31% |
| 2013年3月31日 | 0.43% | 23.34% | 11.15% | 20.98% | 35.62% | 5.22% |
| 2012年3月31日 | -10.20% | 25.43% | 12.19% | 19.46% | 10.57% | 1.39% |
| 2011年3月31日 | 6.79% | 30.98% | 14.45% | 19.20% | — | 11.74% |
| 2010年3月31日 | -9.98% | 35.40% | 14.51% | 21.03% | — | 13.12% |
| 2009年10月31日 | -13.45% | 35.15% | — | 20.18% | — | 11.49% |
| 2008年10月31日 | 7.54% | 30.43% | — | 19.65% | — | 8.90% |
| 2007年10月31日 | -12.84% | 30.64% | — | 18.05% | — | 7.56% |
| 2006年10月31日 | -18.03% | 33.48% | — | 18.50% | — | 6.46% |
| 2005年10月31日 | 3.32% | 32.86% | — | 16.58% | — | 0.44% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-03-31), 10-K (报告日期： 2016-03-31), 10-K (报告日期： 2015-03-31), 10-K (报告日期： 2014-03-31), 10-K (报告日期： 2013-03-31), 10-K (报告日期： 2012-03-31), 10-K (报告日期： 2011-03-31), 10-K (报告日期： 2010-03-31), 10-K (报告日期： 2009-10-31), 10-K (报告日期： 2008-10-31), 10-K (报告日期： 2007-10-31), 10-K (报告日期： 2006-10-31), 10-K (报告日期： 2005-10-31).