Stock Analysis on Net
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Take-Two Interactive Software Inc. (NASDAQ:TTWO)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自2025年5月20日以来一直没有更新。

公司自由现金流的现值 （FCFF）

Microsoft Excel

在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值来估计的。公司的自由现金流 （FCFF） 通常被描述为扣除直接成本后和向资本供应商支付任何款项之前的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

Take-Two Interactive Software Inc.，公司自由现金流（FCFF）预测

以千美元计，每股数据除外

Microsoft Excel
年 价值 FCFFt 或终端值 (TVt) 计算 现值 13.43%
01 FCFF0 -67,941
1 FCFF1 — = -67,941 × (1 + 0.00%) —
2 FCFF2 — = — × (1 + 0.00%) —
3 FCFF3 — = — × (1 + 0.00%) —
4 FCFF4 — = — × (1 + 0.00%) —
5 FCFF5 — = — × (1 + 0.00%) —
5 终端价值 (TV5) — = — × (1 + 0.00%) ÷ (13.43% – 0.00%) —
Take-Two资本的内在价值 —
少： 债务，净额（公允价值） 3,666,200
Take-Two普通股的内在价值 —
 
Take-Two 普通股的内在价值（每股） $—
当前股价 $237.50

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-03-31).

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免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

加权平均资本成本 (WACC)

Take-Two Interactive Software Inc.， 资本成本

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价值1 重量 所需回报率2 计算
权益（公允价值） 42,138,416 0.92 14.27%
债务，净额（公允价值） 3,666,200 0.08 3.82% = 4.46% × (1 – 14.40%)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-03-31).

1 以千美元计

   权益（公允价值） = 流通在外的普通股数量 × 当前股价
= 177,424,908 × $237.50
= $42,138,415,650.00

   债务，净额（公允价值）。 查看详情 »

2 所需的股本回报率是使用 CAPM 估计的。 查看详情 »

   要求的债务回报率。 查看详情 »

   要求的债务回报率是税后。

   估计（平均）有效所得税税率
= (0.30% + 21.00% + 15.90% + 10.20% + 13.10% + 11.80%) ÷ 6
= 14.40%

WACC = 13.43%

FCFF增长率 (g)

PRAT模型隐含的FCFF增长率（g）

Take-Two Interactive Software Inc.、PRAT模型

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平均 2025年3月31日 2024年3月31日 2023年3月31日 2022年3月31日 2021年3月31日 2020年3月31日
部分财务数据 (以千美元计)
利息支出 167,300 140,600 129,600 18,628 6,207 2,637
净利润（亏损） (4,478,900) (3,744,200) (1,124,700) 418,022 588,886 404,459
 
有效所得税税率 （EITR）1 0.30% 21.00% 15.90% 10.20% 13.10% 11.80%
 
税后利息支出2 166,798 111,074 108,994 16,728 5,394 2,326
利息支出（税后）和股利 166,798 111,074 108,994 16,728 5,394 2,326
 
EBIT(1 – EITR)3 (4,312,102) (3,633,126) (1,015,706) 434,750 594,280 406,785
 
短期债务，净额 1,148,500 24,600 1,346,800 — — —
长期债务，净额 2,512,600 3,058,300 1,733,000 — — —
股东权益 2,137,700 5,667,900 9,042,500 3,809,659 3,331,892 2,539,244
总资本 5,798,800 8,750,800 12,122,300 3,809,659 3,331,892 2,539,244
财务比率
留存率 (RR)4 — — — 0.96 0.99 0.99
投资资本回报率 （ROIC）5 -74.36% -41.52% -8.38% 11.41% 17.84% 16.02%
平均
RR 0.98
ROIC -13.17%
 
FCFF增长率 (g)6 0.00%

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-03-31).

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2025 计算

2 税后利息支出 = 利息支出 × (1 – EITR)
= 167,300 × (1 – 0.30%)
= 166,798

3 EBIT(1 – EITR) = 净利润（亏损） + 税后利息支出
= -4,478,900 + 166,798
= -4,312,102

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（税后）和股利] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [-4,312,102 – 166,798] ÷ -4,312,102
= —

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × -4,312,102 ÷ 5,798,800
= -74.36%

6 g = RR × ROIC
= 0.98 × -13.17%
= 0.00%

FCFF增长率（g）预测

Take-Two Interactive Software Inc.、H型

Microsoft Excel
年 价值 gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 及以后 g5 0.00%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由单阶段模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%