资产负债表结构：资产
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AT&T Inc.、合并资产负债表结构：资产（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
资产结构在分析周期内发生了显著转移，表现为从流动资产向非流动资产的进一步倾斜，尤其是资本密集型资产的占比大幅提升。
- 流动性与短期资产趋势
- 现金及现金等价物占比表现出剧烈波动。在2022年第一季度达到6.68%的峰值后，该比例迅速下降并在2022年第三季度至2024年第三季度期间长期维持在1%以下的低位。直到2025年第三季度才回升至4.79%，随后有所回落。整体流动资产占比从2021年的11%左右下降至2022年至2024年间的7%至8%区间，显示出短期流动性水平的降低。
- 固定资产投资与折旧
- 不动产、厂房及设备（总额）占比呈现出强劲的增长态势，从2021年初的58.97%持续攀升至2024年第四季度的88.89%峰值。伴随资产规模的扩大，累计折旧和摊销的占比也从-36.19%扩大至-56%左右。尽管折旧增加，但不动产、厂房及设备净额的占比仍从22%左右提升至31%至32%的稳定区间，表明该阶段进行了大规模的资本支出和基础设施建设。
- 无形资产结构调整
- 无形资产内部发生了明显的结构性转换。商誉净额占比呈持续下降趋势，从2021年第一季度的24.71%逐步萎缩至2026年第一季度的15.16%。与之相对，许可证净额占比大幅提升，由16%左右上升至30%以上。这表明资产构成正从非特定可辨认的商誉转向具有具体法律效力的经营许可证。
- 非流动资产整体地位
- 非流动资产在总资产中的占比长期占据主导地位，从88%左右上升并稳定在90%至92%的水平。这一模式反映了业务模式对重资产和长期特许权的极高依赖。
综合分析显示，资产负债表在观察期内经历了从流动性驱动向资本密集驱动的转型。通过大规模增加固定资产投资和优化无形资产构成，资产结构在2024年后趋于稳定，但整体流动性较分析初期有所下降。