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Carnival Corp. & plc (NYSE:CCL)

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资产收益率 （ROA）
自 2005 年以来

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计算

Carnival Corp. & plc、 ROA、长期趋势计算

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ROA = 100 × 净利润（亏损）1 ÷ 总资产1
2023年11月30日 = 100 × ÷
2022年11月30日 = 100 × ÷
2021年11月30日 = 100 × ÷
2020年11月30日 = 100 × ÷
2019年11月30日 = 100 × ÷
2018年11月30日 = 100 × ÷
2017年11月30日 = 100 × ÷
2016年11月30日 = 100 × ÷
2015年11月30日 = 100 × ÷
2014年11月30日 = 100 × ÷
2013年11月30日 = 100 × ÷
2012年11月30日 = 100 × ÷
2011年11月30日 = 100 × ÷
2010年11月30日 = 100 × ÷
2009年11月30日 = 100 × ÷
2008年11月30日 = 100 × ÷
2007年11月30日 = 100 × ÷
2006年11月30日 = 100 × ÷
2005年11月30日 = 100 × ÷

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-11-30), 10-K (报告日期： 2022-11-30), 10-K (报告日期： 2021-11-30), 10-K (报告日期： 2020-11-30), 10-K (报告日期： 2019-11-30), 10-K (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2017-11-30), 10-K (报告日期： 2016-11-30), 10-K (报告日期： 2015-11-30), 10-K (报告日期： 2014-11-30), 10-K (报告日期： 2013-11-30), 10-K (报告日期： 2012-11-30), 10-K (报告日期： 2011-11-30), 10-K (报告日期： 2010-11-30), 10-K (报告日期： 2009-11-30), 10-K (报告日期： 2008-11-30), 10-K (报告日期： 2007-11-30), 10-K (报告日期： 2006-11-30), 10-K (报告日期： 2005-11-30).

1 以百万计

下列分析对给定数据的三个关键维度进行综合解读：盈利能力（净利润）、资产规模（总资产）以及资本回报效率（ROA）。结论聚焦于长期趋势、危机期的波动以及随后的复苏迹象，力求以中立、客观的口径呈现数据所揭示的模式与洞见。

盈利能力趋势
在2005年至2019年期间，净利润（单位：百万）总体保持正值并呈现波动性上行的态势。具体观察到，2005-2007年净利润持续提升至2408，2008年略降至2330，随后进入2009-2011年区间的波动阶段（约1790-1978），2012-2014年进一步回落至约1298-1236，2015-2016年再度上升至约1757-2779，2018年达到峰值3152，2019年为2990。这一时期的盈利能力展现出较为稳定的经营性利润水平，且在2016-2018年间达到较高水平，反映出经营端的盈利能力相对强健与波动的潜在周期性。
2020年起净利润发生剧烈转折，呈现大幅亏损：2020年为-10236，2021年为-9501，2022年为-6093；2023年亏损显著收缩至-74，显示亏损规模在经历极端扩张后出现明显回落，但仍未实现转正。此阶段的波动幅度极大，反映出对盈利能力的结构性冲击以及对收入、成本或一次性因素的显著敏感性。总体而言，盈利能力在长期仍然以正值为主，但危机期后的回升力度不足以迅速恢复到疫情前的水平。
资产规模与结构
总资产呈长期上涨态势，2005年至2019年间从约28432增至45058，显示资产基数持续扩大。2020年达到阶段性高点53593，随后2021年略降至53344，2022年下降至51703，2023年进一步降至49120，呈现出2020年后逐步回落的趋势。资产规模的扩大与2020年前的盈利能力相对稳健相互支撑，而2020年后的回落可能反映在役资产的折旧、处置、或重组等因素对资产基数的影响。
总资产在2020年达到峰值后持续回落至2023年，未能持续维持疫情前的增长水平。尽管净利润在2023年大幅收窄亏损，但资产基数仍显著高于疫情前的水平，导致单位资产的盈利贡献在后期难以快速恢复到疫情前的规模效应水平，这对资本结构与偿债能力产生持续性影响。
资本效率与风险
ROA（资产回报率，单位%）在2005-2019年间呈现稳定的正向水平，平均大致在4%至8%之间波动，2012年下降至3.31%，2016年回升至7.14%，2018年达到7.43%，2019年为6.64%，显示在多数年份中资产利用效率处于较高水平，资本回报具有可持续性。
2020年起ROA急剧恶化，分别为-19.1%、-17.81%、-11.78%，反映出利润的巨大下滑叠加较高的资产基数对回报率造成了压制。到2023年，ROA回升至-0.15%，接近零水平但仍处于负值区间，意味着在经历大幅亏损后，盈利能力尚未实现稳定的正向回报。总体来看，2020年后的波动显示出盈利能力对资产规模的敏感性显著增强，且在极端市场冲击下资本效率难以维持疫情前的水平。
综合洞察与未来关注点
数据呈现明显的两阶段特征：2005-2019年间盈利能力与资产规模相互支撑，ROA维持在正向区间，显示出较强的盈利与资产利用效率；2020年全球性冲击导致利润大幅下降，ROA转为显著负值，资产基数在疫情后期维持高位但逐步回落，致使单位资产回报仍难以快速回到历史水平。2023年净亏损显著收窄，ROA亦接近零，显示出经营端开始出现边际改善的信号，但仍未实现持续盈利。因此，未来的关键关注点包括：在高资产基数条件下实现利润持续性回升、优化资产结构与资源配置以提升资产周转效率、以及通过成本控制、收入结构优化和市场恢复来推动ROA的持续回升。此外，需关注可能的资本结构调整、 fleet 与运营资本管理的改进，以及宏观周期性波动对收入的持续影响。

与竞争对手的比较

Carnival Corp. & plc、 ROA、长期趋势，与竞争对手的比较

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Carnival Corp. & plc Airbnb Inc. Booking Holdings Inc. Chipotle Mexican Grill Inc. DoorDash, Inc. McDonald’s Corp. Starbucks Corp.
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与工业部门的比较： 消费者服务

Carnival Corp. & plc、 ROA、长期趋势，与工业部门的比较： 消费者服务

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Carnival Corp. & plc 消费者服务
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与行业比较： 非必需消费品

Carnival Corp. & plc、 ROA、长期趋势，与行业比较： 非必需消费品

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Carnival Corp. & plc 非必需消费品
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