在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Colgate-Palmolive Co.，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 9.37%
0	DPS₀¹	1.86
1	DPS₁	6.98	= 1.86 × (1 + 275.29%)	6.38
2	DPS₂	21.51	= 6.98 × (1 + 208.15%)	17.98
3	DPS₃	51.84	= 21.51 × (1 + 141.02%)	39.63
4	DPS₄	90.15	= 51.84 × (1 + 73.88%)	63.00
5	DPS₅	96.23	= 90.15 × (1 + 6.75%)	61.48
5	终端价值 (TV₅)	3,912.31	= 96.23 × (1 + 6.75%) ÷ (9.37% – 6.75%)	2,499.71
高露洁普通股的内在价值（每股）				$2,688.18
当前股价				$75.62

¹ DPS₀ = Colgate普通股上一年每股股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_CL = R_F + β_CL [E(R_M) – R_F]
= 4.86% + 0.52 [13.52% – 4.86%]
= 9.37%

Colgate-Palmolive Co.、普拉特模型

2022 计算

¹ 留存率 = (归属于高露洁棕榄公司的净利润 – 股息) ÷ 归属于高露洁棕榄公司的净利润
= (1,785 – 1,562) ÷ 1,785
= 0.12

² 利润率 = 100 × 归属于高露洁棕榄公司的净利润 ÷ 净销售额
= 100 × 1,785 ÷ 17,967
= 9.93%

³ 资产周转率 = 净销售额 ÷ 总资产
= 17,967 ÷ 15,731
= 1.14

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 高露洁棕榄公司股东权益总额
= 15,731 ÷ 401
= 39.23

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.33 × 13.85% × 1.13 × 53.46
= 275.29%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($75.62 × 9.37% – $1.86) ÷ ($75.62 + $1.86)
= 6.75%

哪里：
P₀ = Colgate普通股股票的当前价格
D₀ = Colgate普通股上一年每股股息的总和
r = 高露洁普通股的回报率要求

Colgate-Palmolive Co.、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 275.29% + (6.75% – 275.29%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 208.15%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 275.29% + (6.75% – 275.29%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 141.02%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 275.29% + (6.75% – 275.29%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 73.88%

Colgate-Palmolive Co. (NYSE:CL)

股息贴现模型 (DDM)