Stock Analysis on Net
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Devon Energy Corp. (NYSE:DVN)

这家公司已移至 档案馆！ 财务数据自2023年11月8日以来未更新。

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

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分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Devon Energy Corp.、 ROE 分解（季度数据）

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ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年9月30日 32.61% = 15.66% × 2.08
2023年6月30日 43.36% = 20.46% × 2.12
2023年3月31日 54.85% = 25.71% × 2.13
2022年12月31日 53.86% = 25.36% × 2.12
2022年9月30日 58.13% = 26.83% × 2.17
2022年6月30日 52.18% = 22.70% × 2.30
2022年3月31日 38.59% = 16.48% × 2.34
2021年12月31日 30.37% = 13.38% × 2.27
2021年9月30日 13.50% = 5.72% × 2.36
2021年6月30日 3.27% = 1.37% × 2.39
2021年3月31日 -7.79% = -3.18% × 2.45
2020年12月31日 -92.89% = -27.04% × 3.44
2020年9月30日 -106.52% = -31.18% × 3.42
2020年6月30日 -93.55% = -29.15% × 3.21
2020年3月31日 -47.31% = -16.64% × 2.84
2019年12月31日 -6.12% = -2.59% × 2.36
2019年9月30日 21.95% = 9.98% × 2.20
2019年6月30日 55.25% = 23.21% × 2.38
2019年3月31日 37.47% = 16.29% × 2.30
2018年12月31日 33.36% = 15.66% × 2.13
2018年9月30日 — = — × 2.27
2018年6月30日 — = — × 3.64
2018年3月31日 — = — × 3.29

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

整体来看，季度财务数据表现出公司盈利能力和财务状况的显著波动，反映出其行业的周期性和市场波动性。特别是资产收益率（ROA）在部分时期呈现出较强的上升趋势，尤其从2021年起，ROA逐步提升，2022年达到较高的水平但在2023年有所下降。这表明公司在某些时期的资产利用效率有所改善，但整体盈利能力存在波动。

财务杠杆率存在较大变动，但总体呈现下降趋势，特别是在2021年后，从高位逐步下降到2023年接近2018年的水平。这可能意味着公司在管理财务杠杆方面趋于谨慎，减少了负债杠杆，意在改善财务稳健性或应对市场不确定性。

在股东权益比率回报率（ROE）方面，数据在2018年4季度至2021年期间表现出显著的震荡，特别是在2020年前后出现大幅下滑甚至为负数，反映出在某些季度公司股东权益的回报下降甚至亏损可能性增强。然而，从2021年起，ROE逐步改善，尤其是2022年表现强劲，2023年前两季度达到了较高的水平，显示公司在改善盈利和提升股东价值方面取得了一定的成效。

综合来看，公司在毛利率或资产回报方面经历了较大的波动，但在2021年之后，利润指标逐步改善，财务杠杆的逐步降低可能有助于增强财务稳定性。同时，股东权益回报率的回升也反映出公司核心盈利能力的逐步提升，尽管仍存在季度波动和行业风险。

将 ROE 分解为三个组成部分

Devon Energy Corp.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年9月30日 32.61% = 24.63% × 0.64 × 2.08
2023年6月30日 43.36% = 28.10% × 0.73 × 2.12
2023年3月31日 54.85% = 31.39% × 0.82 × 2.13
2022年12月31日 53.86% = 31.38% × 0.81 × 2.12
2022年9月30日 58.13% = 32.53% × 0.82 × 2.17
2022年6月30日 52.18% = 30.15% × 0.75 × 2.30
2022年3月31日 38.59% = 25.18% × 0.65 × 2.34
2021年12月31日 30.37% = 23.05% × 0.58 × 2.27
2021年9月30日 13.50% = 13.50% × 0.42 × 2.36
2021年6月30日 3.27% = 4.21% × 0.33 × 2.39
2021年3月31日 -7.79% = -14.46% × 0.22 × 2.45
2020年12月31日 -92.89% = -55.51% × 0.49 × 3.44
2020年9月30日 -106.52% = -62.68% × 0.50 × 3.42
2020年6月30日 -93.55% = -51.91% × 0.56 × 3.21
2020年3月31日 -47.31% = -25.65% × 0.65 × 2.84
2019年12月31日 -6.12% = -5.71% × 0.45 × 2.36
2019年9月30日 21.95% = 17.22% × 0.58 × 2.20
2019年6月30日 55.25% = 42.13% × 0.55 × 2.38
2019年3月31日 37.47% = 30.62% × 0.53 × 2.30
2018年12月31日 33.36% = 28.54% × 0.55 × 2.13
2018年9月30日 — = — × — × 2.27
2018年6月30日 — = — × — × 3.64
2018年3月31日 — = — × — × 3.29

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

从整体趋势来看，公司的净利率在2018年底之前未提供数据，但在2019年第一季度开始逐步改善，尤其是在2021年及之后的几个季度表现出明显的增长，最高达到2022年第四季度的32.53%，随后有所下降但仍保持在较高水平。这表明公司盈利能力在经历一段波动后逐步增强，但仍面临一定的季度性波动与压力。

资产周转率在2018年后期逐渐上升，尤其在2021年逐步达到0.75，显示公司资产利用效率在持续提高。这表明公司在运营中资产的使用效率得到了改善，有利于提升整体盈利能力。相比之下，2022年和2023年季度的资产周转率略有下降，但总体仍维持在较高水平，显示公司资产管理持续较为有效。

财务杠杆率自2018年开始逐步下降，从3.29逐步减至2023年中期的2.08，显示公司在盈利能力取得改善的同时，减少了财务杠杆，增强了财务稳健性。这一趋势表明公司倾向于控制债务比例，或在扩张中维持较为稳健的财务结构，以降低财务风险。

股东权益回报率（ROE）在2018年之后的表现极不稳定，尤其是在2020年第二季度及之后的几个季度中出现大幅负值，表现出极端亏损的状态。2021年起，ROE逐步回升，至2022年第四季度达到58.13%的高点，但随后有所回落，2023年第三季度回到32.61%。整体来看，ROE的波动反映出公司在盈利能力上存在较大不确定性，可能受到行业周期、市场环境或内部运营调整的影响。

综合来看，该公司在近几年的财务表现中，盈利能力经历了先下后上的变化，同时资产运营效率不断提升，财务结构趋于稳健。尽管短期内表现存在波动，但公司的整体财务指标显示出改善的趋势，尤其是在稳健的资产利用和财务杠杆控制方面表现较好。未来需持续关注盈利稳定性及行业环境变化，以确保财务健康持续向好。

将 ROA 分解为两个部分

Devon Energy Corp.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2023年9月30日 15.66% = 24.63% × 0.64
2023年6月30日 20.46% = 28.10% × 0.73
2023年3月31日 25.71% = 31.39% × 0.82
2022年12月31日 25.36% = 31.38% × 0.81
2022年9月30日 26.83% = 32.53% × 0.82
2022年6月30日 22.70% = 30.15% × 0.75
2022年3月31日 16.48% = 25.18% × 0.65
2021年12月31日 13.38% = 23.05% × 0.58
2021年9月30日 5.72% = 13.50% × 0.42
2021年6月30日 1.37% = 4.21% × 0.33
2021年3月31日 -3.18% = -14.46% × 0.22
2020年12月31日 -27.04% = -55.51% × 0.49
2020年9月30日 -31.18% = -62.68% × 0.50
2020年6月30日 -29.15% = -51.91% × 0.56
2020年3月31日 -16.64% = -25.65% × 0.65
2019年12月31日 -2.59% = -5.71% × 0.45
2019年9月30日 9.98% = 17.22% × 0.58
2019年6月30日 23.21% = 42.13% × 0.55
2019年3月31日 16.29% = 30.62% × 0.53
2018年12月31日 15.66% = 28.54% × 0.55
2018年9月30日 — = — × —
2018年6月30日 — = — × —
2018年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).

从财务数据的整体趋势来看，该公司在所观察的期间内表现出一定的波动性，但整体呈现出一定的改善趋势。具体分析如下:

净利率比率
净利率在2018年第一季度未公布，但从2018年第四季度开始逐渐上升，到2019年第三季度达到高点的42.13%，显示公司在该期间内盈利能力显著增强。然而，从2019年第四季度起，净利率开始下降，直至2020年第二季度出现亏损，负值达到-62.68%，此后虽然有所反弹，但仍未回到高峰水平。2021年及之后的季度显示净利率逐步回升，至2023年第三季度达到24.63%，表现出盈利能力的逐步恢复和稳步改善，但仍未完全达到2019年的高点水平。
资产周转率
资产周转率在2018年中期后保持相对平稳，徘徊在0.45至0.58之间。随着时间推移，2020年后期及2021年期间，资产周转率呈现出逐步上升的趋势，2023年第三季度达到0.64，表明公司利用资产创造收入的效率有所提升。2022年中期和后期的资产周转率表现出略微的波动，但整体趋势向上，暗示公司资产利用效率逐步改善。
资产收益率（ROA）
ROA在2018年后保持在较高水准，特别是在2019年第三季度达到23.21%，接近公司盈利能力的顶峰。然而，从2020年开始，ROA出现显著下降，进入负值状态，并在2020年亏损幅度加大至-31.18%，显示出期间公司盈利能力受到较大压力。2021年开始，ROA逐渐改善，至2022年末达到26.83%，且在2023年前九个月持续在20%至25%之间波动，反映出公司对资产的盈利能力得到了一定的恢复和增强。

综上所述，该公司在观察期内经历了业绩的剧烈波动，尤其是在2020年，期间受经济或行业因素影响，盈利能力大幅减弱，甚至出现亏损，但从2021年起开始逐步恢复。资产周转率的提升配合ROA的改善表明，公司在效率和盈利能力方面有一定的改善，未来若能持续优化内部效率以及应对外部市场风险，盈利状况有望得到进一步巩固与提升。