Stock Analysis on Net
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ConocoPhillips (NYSE:COP)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

ConocoPhillips、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2025年3月31日 14.63% = 7.68% × 1.90
2024年12月31日 14.27% = 7.53% × 1.89
2024年9月30日 19.94% = 10.29% × 1.94
2024年6月30日 21.48% = 11.13% × 1.93
2024年3月31日 21.47% = 11.10% × 1.93
2023年12月31日 22.23% = 11.42% × 1.95
2023年9月30日 23.46% = 11.96% × 1.96
2023年6月30日 27.20% = 14.43% × 1.89
2023年3月31日 33.15% = 17.32% × 1.91
2022年12月31日 38.91% = 19.91% × 1.95
2022年9月30日 36.79% = 19.04% × 1.93
2022年6月30日 31.69% = 16.98% × 1.87
2022年3月31日 26.12% = 13.78% × 1.90
2021年12月31日 17.79% = 8.91% × 2.00
2021年9月30日 10.61% = 5.36% × 1.98
2021年6月30日 4.18% = 2.17% × 1.93
2021年3月31日 0.05% = 0.02% × 1.94
2020年12月31日 -9.05% = -4.31% × 2.10
2020年9月30日 — = — × 2.05
2020年6月30日 — = — × 2.00
2020年3月31日 — = — × 2.08

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).

与2025年第一季度 相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以资产回报率（ROA衡量的盈利能力增加）。

将 ROE 分解为三个组成部分

ConocoPhillips、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年3月31日 14.63% = 16.62% × 0.46 × 1.90
2024年12月31日 14.27% = 16.89% × 0.45 × 1.89
2024年9月30日 19.94% = 18.01% × 0.57 × 1.94
2024年6月30日 21.48% = 18.93% × 0.59 × 1.93
2024年3月31日 21.47% = 19.19% × 0.58 × 1.93
2023年12月31日 22.23% = 19.52% × 0.59 × 1.95
2023年9月30日 23.46% = 18.67% × 0.64 × 1.96
2023年6月30日 27.20% = 19.37% × 0.74 × 1.89
2023年3月31日 33.15% = 20.97% × 0.83 × 1.91
2022年12月31日 38.91% = 23.80% × 0.84 × 1.95
2022年9月30日 36.79% = 24.06% × 0.79 × 1.93
2022年6月30日 31.69% = 24.34% × 0.70 × 1.87
2022年3月31日 26.12% = 23.91% × 0.58 × 1.90
2021年12月31日 17.79% = 17.63% × 0.51 × 2.00
2021年9月30日 10.61% = 12.93% × 0.41 × 1.98
2021年6月30日 4.18% = 6.33% × 0.34 × 1.93
2021年3月31日 0.05% = 0.09% × 0.27 × 1.94
2020年12月31日 -9.05% = -14.38% × 0.30 × 2.10
2020年9月30日 — = — × — × 2.05
2020年6月30日 — = — × — × 2.00
2020年3月31日 — = — × — × 2.08

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).

与2025年第一季度 相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以资产周转率衡量的效率提高。

将 ROE 分解为五个组成部分

ConocoPhillips、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年3月31日 14.63% = 0.67 × 0.95 × 26.32% × 0.46 × 1.90
2024年12月31日 14.27% = 0.68 × 0.95 × 26.40% × 0.45 × 1.89
2024年9月30日 19.94% = 0.66 × 0.95 × 28.56% × 0.57 × 1.94
2024年6月30日 21.48% = 0.67 × 0.95 × 29.49% × 0.59 × 1.93
2024年3月31日 21.47% = 0.68 × 0.95 × 29.60% × 0.58 × 1.93
2023年12月31日 22.23% = 0.67 × 0.95 × 30.40% × 0.59 × 1.95
2023年9月30日 23.46% = 0.65 × 0.96 × 30.01% × 0.64 × 1.96
2023年6月30日 27.20% = 0.63 × 0.97 × 31.98% × 0.74 × 1.89
2023年3月31日 33.15% = 0.64 × 0.97 × 33.98% × 0.83 × 1.91
2022年12月31日 38.91% = 0.66 × 0.97 × 36.99% × 0.84 × 1.95
2022年9月30日 36.79% = 0.66 × 0.97 × 37.54% × 0.79 × 1.93
2022年6月30日 31.69% = 0.68 × 0.96 × 37.23% × 0.70 × 1.87
2022年3月31日 26.12% = 0.68 × 0.96 × 36.77% × 0.58 × 1.90
2021年12月31日 17.79% = 0.64 × 0.93 × 29.67% × 0.51 × 2.00
2021年9月30日 10.61% = 0.64 × 0.89 × 22.53% × 0.41 × 1.98
2021年6月30日 4.18% = 0.58 × 0.79 × 13.82% × 0.34 × 1.93
2021年3月31日 0.05% = 0.17 × 0.13 × 4.23% × 0.27 × 1.94
2020年12月31日 -9.05% = — × — × -12.67% × 0.30 × 2.10
2020年9月30日 — = — × — × — × — × 2.05
2020年6月30日 — = — × — × — × — × 2.00
2020年3月31日 — = — × — × — × — × 2.08

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).

与2025年第一季度 相比，股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是以资产周转率衡量的效率提高。

将 ROA 分解为两个部分

ConocoPhillips、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2025年3月31日 7.68% = 16.62% × 0.46
2024年12月31日 7.53% = 16.89% × 0.45
2024年9月30日 10.29% = 18.01% × 0.57
2024年6月30日 11.13% = 18.93% × 0.59
2024年3月31日 11.10% = 19.19% × 0.58
2023年12月31日 11.42% = 19.52% × 0.59
2023年9月30日 11.96% = 18.67% × 0.64
2023年6月30日 14.43% = 19.37% × 0.74
2023年3月31日 17.32% = 20.97% × 0.83
2022年12月31日 19.91% = 23.80% × 0.84
2022年9月30日 19.04% = 24.06% × 0.79
2022年6月30日 16.98% = 24.34% × 0.70
2022年3月31日 13.78% = 23.91% × 0.58
2021年12月31日 8.91% = 17.63% × 0.51
2021年9月30日 5.36% = 12.93% × 0.41
2021年6月30日 2.17% = 6.33% × 0.34
2021年3月31日 0.02% = 0.09% × 0.27
2020年12月31日 -4.31% = -14.38% × 0.30
2020年9月30日 — = — × —
2020年6月30日 — = — × —
2020年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).

与2025年第一季度 相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是资产周转率的增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

ConocoPhillips、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2025年3月31日 7.68% = 0.67 × 0.95 × 26.32% × 0.46
2024年12月31日 7.53% = 0.68 × 0.95 × 26.40% × 0.45
2024年9月30日 10.29% = 0.66 × 0.95 × 28.56% × 0.57
2024年6月30日 11.13% = 0.67 × 0.95 × 29.49% × 0.59
2024年3月31日 11.10% = 0.68 × 0.95 × 29.60% × 0.58
2023年12月31日 11.42% = 0.67 × 0.95 × 30.40% × 0.59
2023年9月30日 11.96% = 0.65 × 0.96 × 30.01% × 0.64
2023年6月30日 14.43% = 0.63 × 0.97 × 31.98% × 0.74
2023年3月31日 17.32% = 0.64 × 0.97 × 33.98% × 0.83
2022年12月31日 19.91% = 0.66 × 0.97 × 36.99% × 0.84
2022年9月30日 19.04% = 0.66 × 0.97 × 37.54% × 0.79
2022年6月30日 16.98% = 0.68 × 0.96 × 37.23% × 0.70
2022年3月31日 13.78% = 0.68 × 0.96 × 36.77% × 0.58
2021年12月31日 8.91% = 0.64 × 0.93 × 29.67% × 0.51
2021年9月30日 5.36% = 0.64 × 0.89 × 22.53% × 0.41
2021年6月30日 2.17% = 0.58 × 0.79 × 13.82% × 0.34
2021年3月31日 0.02% = 0.17 × 0.13 × 4.23% × 0.27
2020年12月31日 -4.31% = — × — × -12.67% × 0.30
2020年9月30日 — = — × — × — × —
2020年6月30日 — = — × — × — × —
2020年3月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).

与2025年第一季度 相比，资产回报率（ROA）上升的主要原因是以资产周转率衡量的效率提高。

净利率比率分列

ConocoPhillips、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2025年3月31日 16.62% = 0.67 × 0.95 × 26.32%
2024年12月31日 16.89% = 0.68 × 0.95 × 26.40%
2024年9月30日 18.01% = 0.66 × 0.95 × 28.56%
2024年6月30日 18.93% = 0.67 × 0.95 × 29.49%
2024年3月31日 19.19% = 0.68 × 0.95 × 29.60%
2023年12月31日 19.52% = 0.67 × 0.95 × 30.40%
2023年9月30日 18.67% = 0.65 × 0.96 × 30.01%
2023年6月30日 19.37% = 0.63 × 0.97 × 31.98%
2023年3月31日 20.97% = 0.64 × 0.97 × 33.98%
2022年12月31日 23.80% = 0.66 × 0.97 × 36.99%
2022年9月30日 24.06% = 0.66 × 0.97 × 37.54%
2022年6月30日 24.34% = 0.68 × 0.96 × 37.23%
2022年3月31日 23.91% = 0.68 × 0.96 × 36.77%
2021年12月31日 17.63% = 0.64 × 0.93 × 29.67%
2021年9月30日 12.93% = 0.64 × 0.89 × 22.53%
2021年6月30日 6.33% = 0.58 × 0.79 × 13.82%
2021年3月31日 0.09% = 0.17 × 0.13 × 4.23%
2020年12月31日 -14.38% = — × — × -12.67%
2020年9月30日 — = — × — × —
2020年6月30日 — = — × — × —
2020年3月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).

与 2025 年第一 季度相比，净利润率下降的主要原因是以税负率衡量的税收影响下降。