分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2026年3月31日	9.95%	=	5.45%	×	1.83
2025年12月31日	11.12%	=	6.42%	×	1.73
2025年9月30日	11.50%	=	6.59%	×	1.74
2025年6月30日	11.81%	=	6.93%	×	1.70
2025年3月31日	12.63%	=	7.34%	×	1.72
2024年12月31日	12.77%	=	7.43%	×	1.72
2024年9月30日	12.55%	=	7.30%	×	1.72
2024年6月30日	12.73%	=	7.41%	×	1.72
2024年3月31日	15.98%	=	8.68%	×	1.84
2023年12月31日	17.58%	=	9.57%	×	1.84
2023年9月30日	19.09%	=	10.24%	×	1.86
2023年6月30日	24.48%	=	13.41%	×	1.82
2023年3月31日	29.54%	=	15.89%	×	1.86
2022年12月31日	27.04%	=	14.29%	×	1.89
2022年9月30日	27.87%	=	14.01%	×	1.99
2022年6月30日	21.97%	=	10.59%	×	2.07
2022年3月31日	15.24%	=	7.27%	×	2.10

该报告分析了从2022年第一季度至2026年第一季度的财务比率趋势，重点关注盈利能力与资本结构的变化。

盈利能力趋势分析: 资产收益率（ROA）在2022年3月至2023年3月期间表现出强劲的增长态势，从7.27%上升至15.89%的峰值。然而，自2023年第二季度起，该指标进入持续下降通道，至2026年3月降至5.45%，显示出资产创利能力的逐渐减弱。; 股东权益比率回报率（ROE）的走势与资产收益率高度一致。ROE从2022年3月的15.24%起步，在2023年3月达到29.54%的最高点，随后呈现逐步回落的趋势，最终在2026年3月降至9.95%。
资本结构分析: 财务杠杆率在观察期内整体呈下降后趋稳的趋势。该比率从2022年3月的2.1逐步下降，至2024年第二季度触底并稳定在1.72。在随后的多个季度中，杠杆率维持在1.70至1.74的低波动区间，直到2026年第一季度小幅回升至1.83。

综合分析表明，盈利能力的峰值出现在2023年第一季度。随后的ROA和ROE同步下降，而在此期间财务杠杆率保持相对稳定。这说明股东回报率的下滑主要由资产运营效率或外部环境导致的获利能力降低所驱动，而非资本结构的重大调整或去杠杆化行为。

Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年3月31日	9.95%	=	7.76%	×	0.70	×	1.83
2025年12月31日	11.12%	=	8.91%	×	0.72	×	1.73
2025年9月30日	11.50%	=	9.22%	×	0.72	×	1.74
2025年6月30日	11.81%	=	9.42%	×	0.74	×	1.70
2025年3月31日	12.63%	=	9.76%	×	0.75	×	1.72
2024年12月31日	12.77%	=	9.93%	×	0.75	×	1.72
2024年9月30日	12.55%	=	9.92%	×	0.74	×	1.72
2024年6月30日	12.73%	=	10.03%	×	0.74	×	1.72
2024年3月31日	15.98%	=	9.90%	×	0.88	×	1.84
2023年12月31日	17.58%	=	10.76%	×	0.89	×	1.84
2023年9月30日	19.09%	=	11.01%	×	0.93	×	1.86
2023年6月30日	24.48%	=	13.38%	×	1.00	×	1.82
2023年3月31日	29.54%	=	14.87%	×	1.07	×	1.86
2022年12月31日	27.04%	=	13.23%	×	1.08	×	1.89
2022年9月30日	27.87%	=	13.41%	×	1.05	×	1.99
2022年6月30日	21.97%	=	11.06%	×	0.96	×	2.07
2022年3月31日	15.24%	=	8.40%	×	0.86	×	2.10

盈利能力与资产利用效率在2022年至2023年初呈现增长态势，但随后进入了长期的下降周期。

利润率趋势: 净利率比率在2022年第一季度的8.4%起步，在2023年3月31日达到14.87%的峰值。此后，该指标呈现稳步下降趋势，到2026年3月31日降至7.76%，显示出利润空间在过去三年中持续被压缩。
资产运营效率: 资产周转率在2022年底达到1.08的最高点，随后逐渐下滑。从2024年第二季度起，该比率在0.70至0.75之间波动，表明资产产生收入的效率有所降低且趋于稳定。
资本结构与财务杠杆: 财务杠杆率从2022年3月的2.1逐步下降，在2025年6月30日触底至1.7。虽然在2026年第一季度回升至1.83，但整体趋势显示财务杠杆有所降低，资本结构趋向保守。
股东权益回报率（ROE）: 股东权益比率回报率与净利率及资产周转率的走势高度一致。ROE在2023年3月31日达到29.54%的顶峰，随后出现显著且持续的下滑，至2026年3月31日降至9.95%。

综合分析表明，股东回报率的大幅下降是由净利率降低、资产周转率下降以及财务杠杆率降低共同驱动的。在2023年第一季度之后，盈利能力的削弱和效率的下降抵消了资本结构调整的影响，导致整体投资回报率显著回落。

Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年3月31日	9.95%	=	0.71	×	0.98	×	11.18%	×	0.70	×	1.83
2025年12月31日	11.12%	=	0.71	×	0.99	×	12.64%	×	0.72	×	1.73
2025年9月30日	11.50%	=	0.71	×	0.98	×	13.12%	×	0.72	×	1.74
2025年6月30日	11.81%	=	0.71	×	0.98	×	13.57%	×	0.74	×	1.70
2025年3月31日	12.63%	=	0.71	×	0.98	×	14.04%	×	0.75	×	1.72
2024年12月31日	12.77%	=	0.71	×	0.98	×	14.29%	×	0.75	×	1.72
2024年9月30日	12.55%	=	0.70	×	0.98	×	14.49%	×	0.74	×	1.72
2024年6月30日	12.73%	=	0.70	×	0.98	×	14.66%	×	0.74	×	1.72
2024年3月31日	15.98%	=	0.70	×	0.98	×	14.48%	×	0.88	×	1.84
2023年12月31日	17.58%	=	0.70	×	0.98	×	15.62%	×	0.89	×	1.84
2023年9月30日	19.09%	=	0.67	×	0.99	×	16.62%	×	0.93	×	1.86
2023年6月30日	24.48%	=	0.71	×	0.99	×	18.96%	×	1.00	×	1.82
2023年3月31日	29.54%	=	0.72	×	0.99	×	20.73%	×	1.07	×	1.86
2022年12月31日	27.04%	=	0.72	×	0.99	×	18.49%	×	1.08	×	1.89
2022年9月30日	27.87%	=	0.75	×	0.99	×	18.02%	×	1.05	×	1.99
2022年6月30日	21.97%	=	0.73	×	0.98	×	15.40%	×	0.96	×	2.07
2022年3月31日	15.24%	=	0.73	×	0.98	×	11.83%	×	0.86	×	2.10

整体财务数据显示，该实体的盈利能力和运营效率在2023年第一季度达到顶峰，随后进入一个持续的下行周期。

盈利能力分析: 息税前利润率呈现先升后降的趋势。该指标从2022年3月的11.83%逐步攀升，在2023年3月达到20.73%的峰值，之后开始稳步下滑，至2026年3月降至11.18%。与此同时，股东权益比率回报率（ROE）表现出高度同步的波动，从2022年第一季度的15.24%上涨至2023年第一季度的29.54%，随后持续走低，最终在2026年3月跌至9.95%。这表明盈利能力的下降是导致股东回报率降低的核心驱动因素。
运营效率分析: 资产周转率在2022年第四季度达到1.08的最高点，随后呈现出明显的下降趋势。到2026年3月，该指标降至0.7。资产周转率的持续走低表明资产产生收入的效率在逐步削弱，这在一定程度上加剧了整体回报率的下滑。
资本结构与财务杠杆: 财务杠杆率在分析期间内总体呈现下降趋势，从2022年3月的2.1逐步降低至2025年6月的1.7，随后在2026年3月小幅回升至1.83。杠杆率的整体下调表明资本结构趋向保守，债务依赖度有所降低。
成本与税收压力: 税负率在0.67至0.75之间小幅波动，近期稳定在0.71，未见显著趋势变化。利息负担率则在0.98至0.99之间极高频地持平，表明利息支出对利润的影响相对稳定，并非导致近期利润率下滑的主要变量。

综合来看，该实体的财务表现经历了明显的周期性波动。早期的增长由利润率和资产效率的双重提升驱动，而近期则面临利润率压缩和资产周转速度减慢的双重挑战。在财务杠杆相对稳定的情况下，ROE的显著下降主要源于运营层面盈利能力的削弱及其资产利用率的降低。

Exxon Mobil Corp.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2026年3月31日	5.45%	=	7.76%	×	0.70
2025年12月31日	6.42%	=	8.91%	×	0.72
2025年9月30日	6.59%	=	9.22%	×	0.72
2025年6月30日	6.93%	=	9.42%	×	0.74
2025年3月31日	7.34%	=	9.76%	×	0.75
2024年12月31日	7.43%	=	9.93%	×	0.75
2024年9月30日	7.30%	=	9.92%	×	0.74
2024年6月30日	7.41%	=	10.03%	×	0.74
2024年3月31日	8.68%	=	9.90%	×	0.88
2023年12月31日	9.57%	=	10.76%	×	0.89
2023年9月30日	10.24%	=	11.01%	×	0.93
2023年6月30日	13.41%	=	13.38%	×	1.00
2023年3月31日	15.89%	=	14.87%	×	1.07
2022年12月31日	14.29%	=	13.23%	×	1.08
2022年9月30日	14.01%	=	13.41%	×	1.05
2022年6月30日	10.59%	=	11.06%	×	0.96
2022年3月31日	7.27%	=	8.40%	×	0.86

分析报告：盈利能力与资产效率趋势

净利率趋势: 净利率在2022年第一季度至2023年第一季度期间呈现明显的上升趋势，从8.4%增长至峰值14.87%。自2023年第二季度起，该指标进入持续下滑通道，尽管在2024年期间波动较为平缓，但最终在2026年第一季度降至7.76%的低点。
资产周转率变化: 资产周转率在2022年第四季度达到最高点1.08，随后出现波动性下降。2023年第三季度起，该比率呈现出较为稳定的下行趋势，从0.93逐步降低至2026年第一季度的0.7，显示出单位资产产生收入的效率在逐季递减。
资产收益率（ROA）分析: 资产收益率与净利率及资产周转率的走势高度一致。该指标在2023年第一季度达到15.89%的顶点，随后经历长期且持续的下降。到2026年第一季度，资产收益率降至5.45%，反映了整体资本利用效率的下滑。

综合分析表明，在2022年至2023年初，盈利能力和资产效率均处于上升周期。然而，此后净利率的收窄与资产周转率的降低产生协同效应，共同驱动了资产收益率的单调下降，表明经营效率与利润获取能力在观察期后期有所削弱。

Exxon Mobil Corp.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2026年3月31日	5.45%	=	0.71	×	0.98	×	11.18%	×	0.70
2025年12月31日	6.42%	=	0.71	×	0.99	×	12.64%	×	0.72
2025年9月30日	6.59%	=	0.71	×	0.98	×	13.12%	×	0.72
2025年6月30日	6.93%	=	0.71	×	0.98	×	13.57%	×	0.74
2025年3月31日	7.34%	=	0.71	×	0.98	×	14.04%	×	0.75
2024年12月31日	7.43%	=	0.71	×	0.98	×	14.29%	×	0.75
2024年9月30日	7.30%	=	0.70	×	0.98	×	14.49%	×	0.74
2024年6月30日	7.41%	=	0.70	×	0.98	×	14.66%	×	0.74
2024年3月31日	8.68%	=	0.70	×	0.98	×	14.48%	×	0.88
2023年12月31日	9.57%	=	0.70	×	0.98	×	15.62%	×	0.89
2023年9月30日	10.24%	=	0.67	×	0.99	×	16.62%	×	0.93
2023年6月30日	13.41%	=	0.71	×	0.99	×	18.96%	×	1.00
2023年3月31日	15.89%	=	0.72	×	0.99	×	20.73%	×	1.07
2022年12月31日	14.29%	=	0.72	×	0.99	×	18.49%	×	1.08
2022年9月30日	14.01%	=	0.75	×	0.99	×	18.02%	×	1.05
2022年6月30日	10.59%	=	0.73	×	0.98	×	15.40%	×	0.96
2022年3月31日	7.27%	=	0.73	×	0.98	×	11.83%	×	0.86

盈利能力与资产效率分析报告

盈利能力分析: 息税前利润率在2022年第一季度至2023年第一季度期间呈现明显的上升趋势，从11.83%增长至20.73%的峰值。此后，该指标进入持续下滑阶段，至2026年第一季度降至11.18%。资产收益率（ROA）的走势与息税前利润率高度同步，在2023年第一季度达到15.89%的最高点后，逐步回落，至2026年第一季度下降至5.45%。
资产运营效率: 资产周转率在2022年第四季度达到1.08的峰值，反映出该时期的资产利用效率最高。随后，该指标呈现波动下跌趋势，从2023年第二季度的1.00逐步下降至2026年第一季度的0.70，显示资产产生营业收入的能力在逐步减弱。
财务负担分析: 税负率在分析期间表现相对稳定，波动范围在0.67至0.75之间，近期基本维持在0.71的水平。利息负担率则表现出极高的稳定性，数值几乎恒定在0.98至0.99之间，表明利息支出相对于息税前利润的占比保持不变。
综合趋势总结: 整体数据显示，该财务状态在2022年末至2023年初达到顶峰，随后盈利能力与资产效率同步出现下滑。由于税负率和利息负担率保持稳定，资产收益率的下降主要受息税前利润率降低和资产周转率下滑的共同驱动，而非财务成本或税务变动引起。

Exxon Mobil Corp.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2026年3月31日	7.76%	=	0.71	×	0.98	×	11.18%
2025年12月31日	8.91%	=	0.71	×	0.99	×	12.64%
2025年9月30日	9.22%	=	0.71	×	0.98	×	13.12%
2025年6月30日	9.42%	=	0.71	×	0.98	×	13.57%
2025年3月31日	9.76%	=	0.71	×	0.98	×	14.04%
2024年12月31日	9.93%	=	0.71	×	0.98	×	14.29%
2024年9月30日	9.92%	=	0.70	×	0.98	×	14.49%
2024年6月30日	10.03%	=	0.70	×	0.98	×	14.66%
2024年3月31日	9.90%	=	0.70	×	0.98	×	14.48%
2023年12月31日	10.76%	=	0.70	×	0.98	×	15.62%
2023年9月30日	11.01%	=	0.67	×	0.99	×	16.62%
2023年6月30日	13.38%	=	0.71	×	0.99	×	18.96%
2023年3月31日	14.87%	=	0.72	×	0.99	×	20.73%
2022年12月31日	13.23%	=	0.72	×	0.99	×	18.49%
2022年9月30日	13.41%	=	0.75	×	0.99	×	18.02%
2022年6月30日	11.06%	=	0.73	×	0.98	×	15.40%
2022年3月31日	8.40%	=	0.73	×	0.98	×	11.83%

分析显示，该财务指标在2022年至2026年3月期间呈现出先上升后下降的周期性趋势，尤其是盈利能力指标表现出明显的波动性。

盈利能力趋势: 息税前利润率在2022年第一季度起步于11.83%，随后快速攀升，在2023年3月31日达到20.73%的峰值。此后，该指标进入持续下滑通道，至2026年3月31日预计降至11.18%。净利率比率的走势与息税前利润率高度同步，同样在2023年3月31日达到14.87%的最高点，随后逐步回落，至2026年3月31日预计降至7.76%。这表明经营效率在经历一个强劲的扩张周期后，正面临长期的收缩压力。
负担率稳定性: 利息负担率在整个分析周期内极其稳定，数值始终在0.98至0.99之间微幅波动，表明财务成本对利润的影响程度基本保持不变。税负率在初期有所波动，在2023年9月30日触底至0.67，但自2023年12月31日起，该指标迅速稳定在0.70至0.71的狭窄区间内，显示出税收成本的结构化趋稳。
综合洞察: 净利率的整体下降趋势主要由息税前利润率的走低驱动，而非由税负或利息支出的增加所导致。由于利息负担率和税负率在后期均保持高度稳定，利润空间的收窄直接反映了核心业务营运能力的下滑。盈利指标的同步走势表明，外部市场环境或内部成本结构的变动对最终净利润产生了直接且显著的影响。

Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据