Hershey Co., FCFF计算

千美元

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
归属于好时公司的净利润	1,644,817)	1,477,512)	1,278,708)	1,149,692)	1,177,562)
可归于非控制性权益的净（收益）亏损	—)	5,307)	(3,295)	(2,940)	(6,511)
非现金费用净额	790,943)	604,859)	627,563)	548,739)	526,021)
资产和负债的变化，扣除业务收购和资产剥离	(107,923)	(4,794)	(203,319)	68,382)	(97,079)
经营活动提供的现金净额	2,327,837)	2,082,884)	1,699,657)	1,763,873)	1,599,993)
已付利息，税后净额¹	113,048)	105,374)	128,743)	115,928)	109,963)
资本化利息，税后净额²	6,976)	7,681)	5,743)	4,641)	4,226)
资本增加，包括软件	(519,481)	(495,877)	(441,626)	(318,192)	(328,601)
以租赁负债、融资租赁换取的ROU资产	(9,617)	6,424)	(3,992)	(7,943)	—)
公司自由现金流 (FCFF)	1,918,763)	1,706,486)	1,388,526)	1,558,307)	1,385,582)

元件	描述	公司简介
FCFF	公司的自由现金流是支付所有运营费用并对营运和固定资本进行必要投资后， Hershey Co. 资本供应商可获得的现金流。	Hershey Co.FCFF从 2020 年到 2021 年和从 2021 年到 2022 年有所增加。

Hershey Co.，已付利息，税后净额计算

千美元

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	14.20%	17.50%	14.70%	16.90%	17.00%
已付利息，税后净额
税前支付利息	131,757)	127,726)	150,930)	139,504)	132,486)
少：已付利息、税金²	18,709)	22,352)	22,187)	23,576)	22,523)
已付利息，税后净额	113,048)	105,374)	128,743)	115,928)	109,963)
资本化利息成本，税后净额
税前资本化利息	8,131)	9,310)	6,733)	5,585)	5,092)
少：资本化利息、税收³	1,155)	1,629)	990)	944)	866)
资本化利息，税后净额	6,976)	7,681)	5,743)	4,641)	4,226)

² 2022 计算
已付利息、税金 = 已付利息 × EITR
= 131,757 × 14.20% = 18,709

³ 2022 计算
资本化利息、税收 = 资本化利息 × EITR
= 8,131 × 14.20% = 1,155

Hershey Co., EV/FCFF 计算，与基准比较

部分财务数据 (千美元)
企业价值 (EV)	52,082,977)
公司自由现金流 (FCFF)	1,918,763)
估值比率
EV/FCFF	27.14
基准
EV/FCFF竞争对手¹
Altria Group Inc.	10.26
Coca-Cola Co.	27.43
Mondelēz International Inc.	29.33
PepsiCo Inc.	30.79
Philip Morris International Inc.	22.61
EV/FCFF扇形
食品、饮料和烟草	25.31
EV/FCFF工业
消费必需品	32.32

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的EV / FCFF低于基准的EV / FCFF，那么公司相对被低估。
否则，如果公司的EV / FCFF高于基准的EV / FCFF，则公司相对高估。

Hershey Co., EV/FCFF计算，与基准比较

	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
部分财务数据 (千美元)
企业价值 (EV)¹	53,436,870)	46,279,575)	34,804,244)	37,362,005)	26,861,195)
公司自由现金流 (FCFF)²	1,918,763)	1,706,486)	1,388,526)	1,558,307)	1,385,582)
估值比率
EV/FCFF³	27.85	27.12	25.07	23.98	19.39
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Altria Group Inc.	11.86	13.00	11.79	12.41	—
Coca-Cola Co.	27.95	25.28	26.04	28.08	—
Mondelēz International Inc.	34.05	31.98	30.11	30.51	—
PepsiCo Inc.	40.39	33.08	30.09	35.72	—
Philip Morris International Inc.	19.53	16.35	16.31	16.47	—
EV/FCFF扇形
食品、饮料和烟草	24.71	22.27	21.35	23.19	—
EV/FCFF工业
消费必需品	28.19	20.26	22.05	22.42	—

³ 2022 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 53,436,870 ÷ 1,918,763 = 27.85

⁴ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

估值比率	描述	公司简介
EV/FCFF	企业价值与公司自由现金流相比是整个公司的估值指标。	Hershey Co.EV/FCFF从 2020 年到 2021 年和从 2021 年到 2022 年有所增加。

Hershey Co. (NYSE:HSY)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)