Hershey Co., FCFF计算

以千美元计

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
归属于 The Hershey Company 的净利润	1,644,817)	1,477,512)	1,278,708)	1,149,692)	1,177,562)
非控制性权益应占净（收益）亏损	—)	5,307)	(3,295)	(2,940)	(6,511)
非现金费用净额	790,943)	604,859)	627,563)	548,739)	526,021)
资产和负债的变化，不计业务收购和资产剥离	(107,923)	(4,794)	(203,319)	68,382)	(97,079)
经营活动产生的现金净额	2,327,837)	2,082,884)	1,699,657)	1,763,873)	1,599,993)
已付利息，扣除税¹	113,048)	105,374)	128,743)	115,928)	109,963)
资本化利息，税后²	6,976)	7,681)	5,743)	4,641)	4,226)
资本增加，包括软件	(519,481)	(495,877)	(441,626)	(318,192)	(328,601)
以租赁负债换取的 ROU 资产，融资租赁	(9,617)	6,424)	(3,992)	(7,943)	—)
公司的自由现金流 (FCFF)	1,918,763)	1,706,486)	1,388,526)	1,558,307)	1,385,582)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是指在支付了所有运营费用并对营运资本和固定资本进行了必要的投资后， Hershey Co. 资本供应商可用的现金流量。	Hershey Co.FCFF从 2020 年到 2021 年和 2021 年到 2022 年有所增加。

Hershey Co.，已付利息，税后计算

以千美元计

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	14.20%	17.50%	14.70%	16.90%	17.00%
已付利息，扣除税
已付利息，税前	131,757)	127,726)	150,930)	139,504)	132,486)
少：已付利息、税款²	18,709)	22,352)	22,187)	23,576)	22,523)
已付利息，扣除税	113,048)	105,374)	128,743)	115,928)	109,963)
资本化利息成本，不含税
税前资本化利息	8,131)	9,310)	6,733)	5,585)	5,092)
少：资本化利息、税金³	1,155)	1,629)	990)	944)	866)
资本化利息，税后	6,976)	7,681)	5,743)	4,641)	4,226)

² 2022 计算
已付利息、税款 = 支付的利息 × EITR
= 131,757 × 14.20% = 18,709

³ 2022 计算
资本化利息、税金 = 资本化利息 × EITR
= 8,131 × 14.20% = 1,155

Hershey Co., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)	52,082,977)
公司的自由现金流 (FCFF)	1,918,763)
估值比率
EV/FCFF	27.14
基准
EV/FCFF竞争对手¹
Altria Group Inc.	11.84
Coca-Cola Co.	27.42
PepsiCo Inc.	27.26
Philip Morris International Inc.	27.94
EV/FCFF扇形
食品、饮料和烟草	25.23
EV/FCFF工业
必需消费品	35.20

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Hershey Co., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)¹	53,436,870)	46,279,575)	34,804,244)	37,362,005)	26,861,195)
公司的自由现金流 (FCFF)²	1,918,763)	1,706,486)	1,388,526)	1,558,307)	1,385,582)
估值比率
EV/FCFF³	27.85	27.12	25.07	23.98	19.39
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Altria Group Inc.	11.86	13.00	11.79	12.41	—
Coca-Cola Co.	27.95	25.28	26.04	28.08	—
PepsiCo Inc.	40.39	33.08	30.09	35.72	—
Philip Morris International Inc.	19.53	16.35	16.31	16.47	—
EV/FCFF扇形
食品、饮料和烟草	23.90	21.47	20.59	22.56	—
EV/FCFF工业
必需消费品	27.96	19.75	21.80	22.08	—

³ 2022 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 53,436,870 ÷ 1,918,763 = 27.85

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	Hershey Co.EV/FCFF从 2020 年到 2021 年和 2021 年到 2022 年有所增加。

Hershey Co. (NYSE:HSY)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)