现金流量表

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Hershey Co.、合并现金流量表

以千美元计

截至12个月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
包括非控制性权益在内的净收入	1,644,817)	1,482,819)	1,275,413)	1,146,752)	1,171,051)
折旧和摊销	378,959)	315,002)	294,907)	291,544)	295,144)
基于股票的薪酬费用	65,991)	66,711)	57,584)	51,899)	49,286)
递延所得税	36,889)	13,374)	26,880)	(15,072)	36,255)
长期资产减值	—)	—)	9,143)	112,485)	57,729)
股权投资减记	188,286)	113,756)	125,579)	50,457)	50,329)
其他	120,818)	96,016)	113,470)	57,426)	37,278)
应收账款、贸易、净额	(38,165)	(14,642)	(55,537)	40,252)	8,585)
库存	(186,963)	21,457)	(151,918)	(21,194)	(12,746)
预付费用和其他流动资产	(14,507)	8,619)	2,493)	13,593)	(39,899)
应付账款和应计负债	216,479)	39,732)	41,470)	41,101)	(100,252)
应计所得税	5,005)	(29,682)	(16,158)	(9,544)	75,568)
对养老金和其他福利计划的供款	(78,547)	(51,100)	(11,671)	(20,134)	(25,864)
其他资产和负债	(11,225)	20,822)	(11,998)	24,308)	(2,471)
资产和负债的变化，不计业务收购和资产剥离	(107,923)	(4,794)	(203,319)	68,382)	(97,079)
为使净收入与经营活动提供的现金净额相协调而进行的调整	683,020)	600,065)	424,244)	617,121)	428,942)
经营活动产生的现金净额	2,327,837)	2,082,884)	1,699,657)	1,763,873)	1,599,993)
资本增加，包括软件	(519,481)	(495,877)	(441,626)	(318,192)	(328,601)
出售业务所得，扣除剥离的现金和现金等价物	—)	—)	—)	—)	167,048)
对符合税收抵免条件的合伙企业进行股权投资	(275,534)	(128,417)	(87,211)	(80,230)	(52,641)
业务收购，不计收购的现金和现金等价物	—)	(1,601,073)	—)	(402,160)	(1,338,459)
其他投资活动	7,639)	2,539)	(2,443)	20,102)	49,759)
投资活动中使用的现金净额	(787,376)	(2,222,828)	(531,280)	(780,480)	(1,502,894)
短期债务净增（减）项	(245,633)	869,030)	41,759)	(1,168,205)	645,805)
扣除债务发行成本的长期借款	—)	—)	989,876)	989,618)	1,199,845)
偿还长期债务和融资租赁	(4,741)	(439,444)	(704,467)	(6,151)	(910,844)
清偿应收税款债务	—)	—)	—)	—)	(72,000)
已支付的现金股利	(775,030)	(685,987)	(640,732)	(610,312)	(562,521)
回购普通股	(388,964)	(457,946)	(211,196)	(527,211)	(247,500)
行使股票期权	34,158)	49,821)	46,372)	240,806)	63,323)
员工股票奖励的预扣税和缴税	(35,515)	(16,610)	(20,840)	—)	—)
筹资活动提供（用于）的现金净额	(1,415,725)	(681,136)	(499,228)	(1,081,455)	116,108)
汇率变动对现金和现金等价物的影响	9,887)	(5,075)	(6,990)	3,326)	(5,388)
现金和现金等价物的增加（减少），包括归类为持有待售的现金	134,623)	(826,155)	662,159)	(94,736)	207,819)
归类为持有待售的现金及现金等价物减少（增加）	—)	11,434)	(11,434)	—)	—)
现金及现金等价物净增加（减少）	134,623)	(814,721)	650,725)	(94,736)	207,819)
期初现金及现金等价物	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)	380,179)
期末现金及现金等价物	463,889)	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)

根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31).

从整体趋势来看，Hershey Co.的年度财务数据展现出较为明显的增长与波动。其包括非控制性权益在内的净收入自2018年至2022年逐年增长，尤其在2021年和2022年实现了较为显著的提升，显示公司盈利能力持续增强。然而，部分年份核心财务指标出现波动，如应收账款、库存以及预付费用等流动资产，以及资产和负债的变化，反映出公司在不同年度的运营环境和财务策略存在一定调整。

收入方面，净收入逐年递增，伴随着经营活动产生的现金净额的稳步增加，表明核心业务的盈利性持续改善。尽管如此，资本支出明显增加，尤其是在软件和业务收购方面，显示公司对未来增长的投入力度加大，可能伴随短期的现金流压力。这一趋势在2022年尤为明显，资本支出高于往年水平，表明公司在扩展或现代化运营基础设施方面加大投入。

在投资活动方面，现金流出持续增加，主要由于对长期资产（如软件和收购资产）的资本投入。投资活动中的现金净支出表现为持续的负值，反映出公司在资产扩展方面的积极布局，但也对现金储备带来一定压力。在融资方面，筹资活动的现金净流出大幅增加，特别是股利支付和股票回购，显示公司在兼顾股东回报的同时，也通过债务融资强化资本结构。特别是在2021年和2022年，负债融资和股利支付的规模均有所扩大，体现公司在资本管理上的积极策略。

值得关注的是，短期债务变化呈现出年度差异较大的特征。2019年短期债务曾大幅减少，随后在2021年出现大规模的增减，反映公司在短期融资策略上的调整。此外，长期债务的偿还力度逐年增强，但总体债务水平仍然较高，尤其是在连续加大融资的年份，可能意味着公司在扩展业务或进行大规模投资中依赖于债务融资。

关于股东回报，支付的现金股利和股票回购在无明显减少的同时，增幅较大，反映出公司对股东价值的重视。尤其是股票回购，虽在几年内波动，但总体趋势为大规模回购，可能旨在增强每股盈利水平和股价表现。此外，股票期权行使和员工股票奖励虽然规模有限，但也显示公司通过股权激励激发员工积极性，长期支持公司发展。

整体而言，Hershey Co.在报告期内展现出盈利持续增长，现金流逐步改善的态势，但同时伴随着较高的资本支出和融资压力。公司管理层在平衡现金流、资本投资和股东回报方面做出了持续努力，但未来的发展仍需关注债务水平、现金流稳健性以及资产负债结构的优化，以确保持续的财务健康和竞争力。

Hershey Co. (NYSE:HSY)

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