收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Kimberly-Clark Corp.、资产负债表计算应计总额

以百万计

	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日	2016年12月31日
经营性资产
总资产	17,523)	15,283)	14,518)	15,151)	14,602)
少：现金及现金等价物	303)	442)	539)	616)	923)
经营性资产	17,220)	14,841)	13,979)	14,535)	13,679)
经营负债
负债合计	16,626)	15,060)	14,500)	14,208)	14,427)
少：一年内应偿还的债务	486)	1,534)	1,208)	953)	1,133)
少：长期债务，不包括一年内应付的债务	7,878)	6,213)	6,247)	6,472)	6,439)
经营负债	8,262)	7,313)	7,045)	6,783)	6,855)

净营业资产¹	8,958)	7,528)	6,934)	7,752)	6,824)
基于资产负债表的应计项目合计²	1,430)	594)	(818)	928)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	17.35%	8.21%	-11.14%	12.73%	—
基准
基于资产负债表的应计比率竞争对手⁴
Procter & Gamble Co.	-2.96%	—	—	—	—
基于资产负债表的应计比率工业
必需消费品	-0.87%	200.00%	—	—	—

¹ 2020 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 17,220 – 8,262 = 8,958

² 2020 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₂₀ – 净营业资产₂₀₁₉
= 8,958 – 7,528 = 1,430

³ 2020 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 1,430 ÷ [(8,958 + 7,528) ÷ 2] = 17.35%

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务比率	描述	公司
基于资产负债表的应计比率	比率是通过将基于资产负债表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于资产负债表的权责发生制比率，金佰利公司从 2019 年到 2020 年的盈利质量恶化。

Kimberly-Clark Corp.、应计项目总额的现金流量表计算

以百万计

	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日	2016年12月31日
归属于金佰利公司的净利润	2,352)	2,157)	1,410)	2,278)	2,166)
少：运营提供现金	3,729)	2,736)	2,970)	2,929)	3,232)
少：用于投资的现金	(2,305)	(1,042)	(902)	(851)	(732)
基于现金流量表的应计项目合计	928)	463)	(658)	200)	(334)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	11.26%	6.40%	-8.96%	2.74%	—
基准
基于现金流量表的应计比率竞争对手²
Procter & Gamble Co.	-11.18%	—	—	—	—
基于现金流量表的应计比率工业
必需消费品	-1.88%	-2.87%	—	—	—

¹ 2020 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 928 ÷ [(8,958 + 7,528) ÷ 2] = 11.26%

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务比率	描述	公司
基于现金流量表的应计比率	比率是通过将基于现金流量表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于现金流量表的权责发生制比率，金佰利公司从 2019 年到 2020 年的盈利质量恶化。

Kimberly-Clark Corp. (NYSE:KMB)

财务报告质量：合计应计项目