收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。

Procter & Gamble Co.、资产负债表计算应计总额

以百万计

	2024年6月30日	2023年6月30日	2022年6月30日	2021年6月30日	2020年6月30日	2019年6月30日
经营性资产
总资产	122,370)	120,829)	117,208)	119,307)	120,700)	115,095)
少：现金及现金等价物	9,482)	8,246)	7,214)	10,288)	16,181)	4,239)
少：可供出售的投资证券	—)	—)	—)	—)	—)	6,048)
经营性资产	112,888)	112,583)	109,994)	109,019)	104,519)	104,808)
经营负债
负债合计	71,811)	73,764)	70,354)	72,653)	73,822)	67,516)
少：一年内到期的债务	7,191)	10,229)	8,645)	8,889)	11,183)	9,697)
少：长期债务，不包括一年内到期的债务	25,269)	24,378)	22,848)	23,099)	23,537)	20,395)
经营负债	39,351)	39,157)	38,861)	40,665)	39,102)	37,424)

净营业资产¹	73,537)	73,426)	71,133)	68,354)	65,417)	67,384)
基于资产负债表的应计项目合计²	111)	2,293)	2,779)	2,937)	(1,967)	—)
财务比率
基于资产负债表的应计比率³	0.15%	3.17%	3.98%	4.39%	-2.96%	—
基准
基于资产负债表的应计比率工业
必需消费品	1.15%	2.58%	7.61%	-0.13%	200.00%	—

¹ 2024 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 112,888 – 39,351 = 73,537

² 2024 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产₂₀₂₄ – 净营业资产₂₀₂₃
= 73,537 – 73,426 = 111

³ 2024 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 111 ÷ [(73,537 + 73,426) ÷ 2] = 0.15%

财务比率	描述	公司
基于资产负债表的应计比率	比率是通过将基于资产负债表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于资产负债表的权责发生制比率，宝洁公司从 2023 年到 2024 年提高了收益质量。

Procter & Gamble Co.、应计项目总额的现金流量表计算

以百万计

	2024年6月30日	2023年6月30日	2022年6月30日	2021年6月30日	2020年6月30日	2019年6月30日
归属于宝洁公司（P&G）的净收益	14,879)	14,653)	14,742)	14,306)	13,027)	3,897)
少：经营活动	19,846)	16,848)	16,723)	18,371)	17,403)	15,242)
少：投资活动	(3,504)	(3,500)	(4,424)	(2,834)	3,045)	(3,490)
基于现金流量表的应计项目合计	(1,463)	1,305)	2,443)	(1,231)	(7,421)	(7,855)
财务比率
基于现金流量表的应计比率¹	-1.99%	1.81%	3.50%	-1.84%	-11.18%	—
基准
基于现金流量表的应计比率工业
必需消费品	-0.17%	2.27%	4.81%	-4.89%	-2.34%	—

¹ 2024 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -1,463 ÷ [(73,537 + 73,426) ÷ 2] = -1.99%

财务比率	描述	公司
基于现金流量表的应计比率	比率是通过将基于现金流量表的应计总额除以平均净营业资产得出的。	使用基于现金流量表的权责发生制比率，宝洁公司从 2023 年到 2024 年的收益质量恶化。

Procter & Gamble Co. (NYSE:PG)

财务报告质量：合计应计项目