杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
付费用户专区
免费试用
本周免费提供Philip Morris International Inc.页面：
数据隐藏在后面： 。
这是一次性付款。没有自动续订。
我们接受：
将 ROE 分解为两个部分
Philip Morris International Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
资产收益率在分析周期内呈现出明显的先下降后回升的波动趋势。
- 下降趋势阶段
- 在2022年上半年，资产收益率维持在21%以上的高位，其中6月30日达到22.18%的峰值。然而，该指标在2022年第四季度出现显著下滑，至14.67%。进入2023年，下降趋势进一步延续，在2023年12月31日跌至11.96%。
- 波动与底部区间
- 2024年期间，指标表现出一定的波动性。虽然在2024年第三季度短暂回升至14.7%，但随后在2024年12月31日再次下滑至11.42%，触及整个分析周期的最低点。
- 恢复增长阶段
- 自2025年第一季度起，资产收益率开始稳步攀升。该指标从11.68%逐步增长，并在2025年12月31日回升至16.4%。至2026年3月31日，该数值维持在16.1%，显示出企稳回升的迹象。
综合观察，资产利用效率在经历了约三年的下滑与低位震荡后，于2025年进入恢复通道。尽管近期数值有所提升，但仍低于2022年初的水平。
将 ROE 分解为三个组成部分
Philip Morris International Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
该分析涵盖了从2022年第一季度至2026年第一季度的财务比率变动趋势。
- 净利率分析
- 在2022年期间，净利率保持在较高且稳定的水平，波动范围在27.57%至28.58%之间。从2023年第一季度开始，该指标进入连续下滑通道，至2023年第四季度降至22.21%。2024年呈现出剧烈的波动特征，在第三季度回升至26.42%后，于第四季度骤降至18.63%的最低点。进入2025年后，净利率表现出强劲的恢复趋势，在第四季度反弹至27.92%的高位，并在2026年第一季度维持在26.74%。
- 资产周转率分析
- 资产周转率在2022年前三季度处于0.76至0.78的高位，但在2022年第四季度出现明显下降，跌至0.51。随后，该比率在2023年进入一个相对平稳的阶段，数值维持在0.52至0.54之间。从2024年开始，资产利用效率呈现缓慢增长态势，在2024年第四季度达到0.61的峰值。在2025年至2026年第一季度期间，该指标稳定在0.57至0.60的区间，显示出资产周转能力的整体企稳。
- 综合趋势总结
- 数据显示，盈利能力在经历了2023年的下滑和2024年的大幅波动后，在2025年实现了显著回升。与此同时，资产周转率在2022年末经历了一次结构性调整后，从低位逐步回升并趋于稳定。整体财务表现呈现出盈利能力波动较大而资产效率逐步修复的特征。
将 ROA 分解为两个部分
Philip Morris International Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-31), 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31).
财务分析显示，盈利能力与资产利用效率在观测期内呈现出先下降后回升的波动趋势，其中利润率的波动对整体资产收益率产生了显著影响。
- 盈利能力趋势
- 净利率在2022年期间保持在27.57%至28.58%的高位，但在2023年至2024年间出现持续下滑，在2024年12月31日触底至18.63%。随后，净利率在2025年进入恢复阶段，至2025年12月31日回升至27.92%，并于2026年第一季度维持在26.74%。这表明企业在2023-2024年期间经历了成本上升或收入结构调整，但随后成功实现了利润率的修复。
- 资产周转效率
- 资产周转率在2022年前三个季度维持在0.76至0.78之间，但在2022年12月31日突然下降至0.51。此后，该比率在0.51至0.61的范围内窄幅波动，呈现出相对稳定的状态。这种剧烈下降可能意味着资产规模在2022年末大幅增加，而后续的平稳走势表明资产利用率已在较低的水平上达到新的平衡。
- 资产收益率（ROA）分析
- ROA的变动模式与净利率高度一致。2022年上半年，ROA处于21.48%至22.18%的高区间；随着净利率的走低以及资产周转率的下降，ROA在2023年和2024年同步下滑，最低点出现在2024年12月31日的11.42%。进入2025年后，得益于净利率的显著回升，ROA反弹至16%左右的水平。
综合来看，资产收益率的下降主要由2022年底资产周转率的结构性下调以及2023-2024年净利率的压缩共同驱动。随后的恢复期主要依赖于利润率的改善，而资产周转率未能恢复至2022年第三季度之前的水平。