Stock Analysis on Net
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Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Coca-Cola Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2025年3月28日 41.16% = 10.60% × 3.88
2024年12月31日 42.77% = 10.57% × 4.05
2024年9月27日 39.25% = 9.80% × 4.01
2024年6月28日 41.19% = 10.52% × 3.91
2024年3月29日 40.80% = 10.85% × 3.76
2023年12月31日 41.30% = 10.97% × 3.77
2023年9月29日 40.92% = 11.04% × 3.71
2023年6月30日 40.40% = 10.67% × 3.78
2023年3月31日 39.13% = 10.13% × 3.86
2022年12月31日 39.59% = 10.29% × 3.85
2022年9月30日 43.52% = 10.73% × 4.05
2022年7月1日 41.60% = 10.27% × 4.05
2022年4月1日 41.49% = 10.96% × 3.79
2021年12月31日 42.48% = 10.36% × 4.10
2021年10月1日 39.74% = 9.73% × 4.09
2021年7月2日 36.31% = 8.96% × 4.05
2021年4月2日 35.46% = 8.02% × 4.42
2020年12月31日 40.14% = 8.87% × 4.52
2020年9月25日 — = — × 5.22
2020年6月26日 — = — × 5.42
2020年3月27日 — = — × 5.18

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-01), 10-Q (报告日期： 2021-07-02), 10-Q (报告日期： 2021-04-02), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-25), 10-Q (报告日期： 2020-06-26), 10-Q (报告日期： 2020-03-27).

与2025年第一季度 相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

Coca-Cola Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年3月28日 41.16% = 23.00% × 0.46 × 3.88
2024年12月31日 42.77% = 22.59% × 0.47 × 4.05
2024年9月27日 39.25% = 22.45% × 0.44 × 4.01
2024年6月28日 41.19% = 22.92% × 0.46 × 3.91
2024年3月29日 40.80% = 23.41% × 0.46 × 3.76
2023年12月31日 41.30% = 23.42% × 0.47 × 3.77
2023年9月29日 40.92% = 23.92% × 0.46 × 3.71
2023年6月30日 40.40% = 23.81% × 0.45 × 3.78
2023年3月31日 39.13% = 22.69% × 0.45 × 3.86
2022年12月31日 39.59% = 22.19% × 0.46 × 3.85
2022年9月30日 43.52% = 23.44% × 0.46 × 4.05
2022年7月1日 41.60% = 23.16% × 0.44 × 4.05
2022年4月1日 41.49% = 25.69% × 0.43 × 3.79
2021年12月31日 42.48% = 25.28% × 0.41 × 4.10
2021年10月1日 39.74% = 23.31% × 0.42 × 4.09
2021年7月2日 36.31% = 22.19% × 0.40 × 4.05
2021年4月2日 35.46% = 21.59% × 0.37 × 4.42
2020年12月31日 40.14% = 23.47% × 0.38 × 4.52
2020年9月25日 — = — × — × 5.22
2020年6月26日 — = — × — × 5.42
2020年3月27日 — = — × — × 5.18

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-01), 10-Q (报告日期： 2021-07-02), 10-Q (报告日期： 2021-04-02), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-25), 10-Q (报告日期： 2020-06-26), 10-Q (报告日期： 2020-03-27).

与2025年第一季度 相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Coca-Cola Co.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年3月28日 41.16% = 0.81 × 0.89 × 31.81% × 0.46 × 3.88
2024年12月31日 42.77% = 0.81 × 0.89 × 31.29% × 0.47 × 4.05
2024年9月27日 39.25% = 0.82 × 0.89 × 31.03% × 0.44 × 4.01
2024年6月28日 41.19% = 0.82 × 0.89 × 31.19% × 0.46 × 3.91
2024年3月29日 40.80% = 0.84 × 0.89 × 31.07% × 0.46 × 3.76
2023年12月31日 41.30% = 0.83 × 0.89 × 31.67% × 0.47 × 3.77
2023年9月29日 40.92% = 0.83 × 0.90 × 31.95% × 0.46 × 3.71
2023年6月30日 40.40% = 0.82 × 0.91 × 32.00% × 0.45 × 3.78
2023年3月31日 39.13% = 0.81 × 0.92 × 30.65% × 0.45 × 3.86
2022年12月31日 39.59% = 0.82 × 0.93 × 29.16% × 0.46 × 3.85
2022年9月30日 43.52% = 0.82 × 0.94 × 30.35% × 0.46 × 4.05
2022年7月1日 41.60% = 0.82 × 0.94 × 30.24% × 0.44 × 4.05
2022年4月1日 41.49% = 0.79 × 0.91 × 35.94% × 0.43 × 3.79
2021年12月31日 42.48% = 0.79 × 0.89 × 36.19% × 0.41 × 4.10
2021年10月1日 39.74% = 0.75 × 0.87 × 35.85% × 0.42 × 4.09
2021年7月2日 36.31% = 0.74 × 0.83 × 35.98% × 0.40 × 4.05
2021年4月2日 35.46% = 0.76 × 0.85 × 33.43% × 0.37 × 4.42
2020年12月31日 40.14% = 0.80 × 0.87 × 33.82% × 0.38 × 4.52
2020年9月25日 — = — × — × — × — × 5.22
2020年6月26日 — = — × — × — × — × 5.42
2020年3月27日 — = — × — × — × — × 5.18

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-01), 10-Q (报告日期： 2021-07-02), 10-Q (报告日期： 2021-04-02), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-25), 10-Q (报告日期： 2020-06-26), 10-Q (报告日期： 2020-03-27).

与2025年第一季度 相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是财务杠杆率的下降。

将 ROA 分解为两个部分

Coca-Cola Co.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2025年3月28日 10.60% = 23.00% × 0.46
2024年12月31日 10.57% = 22.59% × 0.47
2024年9月27日 9.80% = 22.45% × 0.44
2024年6月28日 10.52% = 22.92% × 0.46
2024年3月29日 10.85% = 23.41% × 0.46
2023年12月31日 10.97% = 23.42% × 0.47
2023年9月29日 11.04% = 23.92% × 0.46
2023年6月30日 10.67% = 23.81% × 0.45
2023年3月31日 10.13% = 22.69% × 0.45
2022年12月31日 10.29% = 22.19% × 0.46
2022年9月30日 10.73% = 23.44% × 0.46
2022年7月1日 10.27% = 23.16% × 0.44
2022年4月1日 10.96% = 25.69% × 0.43
2021年12月31日 10.36% = 25.28% × 0.41
2021年10月1日 9.73% = 23.31% × 0.42
2021年7月2日 8.96% = 22.19% × 0.40
2021年4月2日 8.02% = 21.59% × 0.37
2020年12月31日 8.87% = 23.47% × 0.38
2020年9月25日 — = — × —
2020年6月26日 — = — × —
2020年3月27日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-01), 10-Q (报告日期： 2021-07-02), 10-Q (报告日期： 2021-04-02), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-25), 10-Q (报告日期： 2020-06-26), 10-Q (报告日期： 2020-03-27).

与2025年第一季度 相比，资产回报率（ROA）增加的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力增加。

将 ROA 分解为四个组成部分

Coca-Cola Co.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2025年3月28日 10.60% = 0.81 × 0.89 × 31.81% × 0.46
2024年12月31日 10.57% = 0.81 × 0.89 × 31.29% × 0.47
2024年9月27日 9.80% = 0.82 × 0.89 × 31.03% × 0.44
2024年6月28日 10.52% = 0.82 × 0.89 × 31.19% × 0.46
2024年3月29日 10.85% = 0.84 × 0.89 × 31.07% × 0.46
2023年12月31日 10.97% = 0.83 × 0.89 × 31.67% × 0.47
2023年9月29日 11.04% = 0.83 × 0.90 × 31.95% × 0.46
2023年6月30日 10.67% = 0.82 × 0.91 × 32.00% × 0.45
2023年3月31日 10.13% = 0.81 × 0.92 × 30.65% × 0.45
2022年12月31日 10.29% = 0.82 × 0.93 × 29.16% × 0.46
2022年9月30日 10.73% = 0.82 × 0.94 × 30.35% × 0.46
2022年7月1日 10.27% = 0.82 × 0.94 × 30.24% × 0.44
2022年4月1日 10.96% = 0.79 × 0.91 × 35.94% × 0.43
2021年12月31日 10.36% = 0.79 × 0.89 × 36.19% × 0.41
2021年10月1日 9.73% = 0.75 × 0.87 × 35.85% × 0.42
2021年7月2日 8.96% = 0.74 × 0.83 × 35.98% × 0.40
2021年4月2日 8.02% = 0.76 × 0.85 × 33.43% × 0.37
2020年12月31日 8.87% = 0.80 × 0.87 × 33.82% × 0.38
2020年9月25日 — = — × — × — × —
2020年6月26日 — = — × — × — × —
2020年3月27日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-01), 10-Q (报告日期： 2021-07-02), 10-Q (报告日期： 2021-04-02), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-25), 10-Q (报告日期： 2020-06-26), 10-Q (报告日期： 2020-03-27).

与2025年第一季度 相比，资产回报率（ROA）增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。

净利率比率分列

Coca-Cola Co.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2025年3月28日 23.00% = 0.81 × 0.89 × 31.81%
2024年12月31日 22.59% = 0.81 × 0.89 × 31.29%
2024年9月27日 22.45% = 0.82 × 0.89 × 31.03%
2024年6月28日 22.92% = 0.82 × 0.89 × 31.19%
2024年3月29日 23.41% = 0.84 × 0.89 × 31.07%
2023年12月31日 23.42% = 0.83 × 0.89 × 31.67%
2023年9月29日 23.92% = 0.83 × 0.90 × 31.95%
2023年6月30日 23.81% = 0.82 × 0.91 × 32.00%
2023年3月31日 22.69% = 0.81 × 0.92 × 30.65%
2022年12月31日 22.19% = 0.82 × 0.93 × 29.16%
2022年9月30日 23.44% = 0.82 × 0.94 × 30.35%
2022年7月1日 23.16% = 0.82 × 0.94 × 30.24%
2022年4月1日 25.69% = 0.79 × 0.91 × 35.94%
2021年12月31日 25.28% = 0.79 × 0.89 × 36.19%
2021年10月1日 23.31% = 0.75 × 0.87 × 35.85%
2021年7月2日 22.19% = 0.74 × 0.83 × 35.98%
2021年4月2日 21.59% = 0.76 × 0.85 × 33.43%
2020年12月31日 23.47% = 0.80 × 0.87 × 33.82%
2020年9月25日 — = — × — × —
2020年6月26日 — = — × — × —
2020年3月27日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-03-28), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-27), 10-Q (报告日期： 2024-06-28), 10-Q (报告日期： 2024-03-29), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-29), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-07-01), 10-Q (报告日期： 2022-04-01), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-01), 10-Q (报告日期： 2021-07-02), 10-Q (报告日期： 2021-04-02), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-25), 10-Q (报告日期： 2020-06-26), 10-Q (报告日期： 2020-03-27).

与2025年第一季度 相比，净利率率上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率增加。