现金流量表
季度数据

现金流量表提供有关公司在一个会计期间的现金收入和现金支付的信息，显示这些现金流量如何将期末现金余额与公司资产负债表上显示的期初余额联系起来。

现金流量表由经营活动提供（用于）的现金流量、投资活动提供（用于）的现金流量以及筹资活动提供（用于）的现金流量三部分组成。

Philip Morris International Inc.、合并现金流量表（季度数据）

以百万计

截至 3 个月	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日
净收益	2,582)	2,250)	3,613)	3,148)	2,837)	(486)	3,215)	2,528)	2,246)	2,313)	2,171)	1,682)	2,102)	2,494)	2,222)	2,346)	2,465)	2,229)	2,588)	2,298)	2,595)
折旧和摊销费用	510)	521)	505)	490)	480)	477)	498)	445)	367)	369)	429)	301)	299)	291)	358)	287)	253)	279)	235)	239)	245)
商誉和其他无形资产减值	—)	—)	—)	41)	—)	—)	—)	—)	27)	—)	—)	680)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Vectura Group 的出售亏损	—)	94)	—)	—)	—)	8)	198)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
与 RBH 股权投资相关的减值	—)	—)	—)	—)	—)	2,316)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
递延所得税准备金（优惠）	(67)	(414)	(159)	(207)	(67)	(143)	(39)	(17)	76)	(364)	245)	(115)	(96)	(88)	(58)	(87)	(1)	1)	(20)	(31)	33)
重组费用，扣除已支付的现金	(3)	(10)	(23)	240)	(1)	(12)	(2)	(12)	148)	(5)	(50)	(17)	102)	(14)	(32)	(19)	(28)	12)	(8)	10)	(36)
应收账款净额	(640)	261)	71)	102)	(882)	249)	(9)	(88)	(890)	581)	25)	(537)	245)	92)	(336)	(74)	(553)	156)	273)	(200)	(427)
库存	(11)	(1,153)	371)	(94)	(325)	(713)	218)	520)	527)	(681)	(107)	709)	(783)	(2,080)	(74)	1,099)	(232)	(686)	468)	462)	305)
应付帐款	(317)	286)	133)	(34)	(127)	558)	(116)	36)	(181)	335)	(209)	(269)	(145)	444)	101)	160)	14)	488)	181)	51)	(67)
应计负债和其他流动资产	(2,734)	2,328)	(507)	465)	(2,437)	1,271)	(302)	1,456)	(1,797)	690)	681)	1,102)	(2,705)	2,188)	543)	(34)	(835)	1,643)	(80)	1,168)	(2,108)
所得税	(171)	298)	47)	(591)	(20)	179)	88)	(250)	(79)	(31)	308)	(421)	(88)	(71)	234)	(331)	(93)	4)	195)	(368)	(91)
变动的现金影响，扣除被收购和剥离公司的影响	(3,873)	2,020)	115)	(152)	(3,791)	1,544)	(121)	1,674)	(2,420)	894)	698)	584)	(3,476)	573)	468)	820)	(1,699)	1,605)	1,037)	1,113)	(2,388)
养老金计划供款	(30)	(48)	(29)	(25)	(37)	(29)	(26)	(21)	(34)	75)	(24)	(27)	(45)	(35)	(25)	97)	(34)	(50)	(22)	(167)	(30)
其他	482)	296)	440)	(123)	229)	327)	(381)	35)	(169)	20)	(54)	354)	159)	(128)	135)	80)	162)	(44)	60)	168)	16)
为使净收益与经营现金流相协调而进行的调整	(2,981)	2,459)	849)	264)	(3,187)	4,488)	127)	2,104)	(2,005)	989)	1,244)	1,760)	(3,057)	599)	846)	1,178)	(1,347)	1,803)	1,282)	1,332)	(2,160)
经营活动提供（用于）的现金净额	(399)	4,709)	4,462)	3,412)	(350)	4,002)	3,342)	4,632)	241)	3,302)	3,415)	3,442)	(955)	3,093)	3,068)	3,524)	1,118)	4,032)	3,870)	3,630)	435)
资本支出	(353)	(444)	(365)	(356)	(404)	(278)	(379)	(370)	(417)	(311)	(371)	(360)	(279)	(347)	(252)	(249)	(229)	(289)	(152)	(128)	(179)
出售业务所得款项，扣除已处置现金	—)	(2)	—)	32)	—)	136)	—)	—)	—)	191)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
收购Swedish Match AB，扣除收购的现金	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(13,976)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他收购，扣除收购的现金	—)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	44)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(242)	(1,842)	(27)	—)
奥驰亚集团协议	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,775)	—)	—)	(1,002)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
债务证券的购买	(5)	(202)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
债务证券的销售与到期	95)	116)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
股权投资	(35)	(15)	(13)	(25)	(10)	—)	(11)	(93)	(20)	—)	(20)	(83)	(8)	—)	—)	—)	(20)	(8)	(26)	—)	—)
衍生品的抵押品过账/结算，（已支付）退还	314)	44)	(365)	(1,959)	6)	510)	(598)	129)	310)	(550)	232)	(178)	(164)	(350)	120)	393)	121)	188)	131)	(52)	199)
其他	(19)	75)	(46)	(8)	(26)	74)	(15)	(47)	(66)	102)	(22)	138)	(140)	147)	36)	(3)	(68)	11)	(1)	24)	35)
投资活动产生的现金净额（用于）	(3)	(428)	(789)	(2,316)	(434)	441)	(1,003)	(337)	(193)	(568)	(1,956)	(483)	(591)	(15,528)	(96)	141)	(196)	(340)	(1,890)	(183)	55)
短期借款、净发行（还款）、90天或更短期限	4,530)	(1,714)	(561)	(1,937)	4,231)	(9)	11)	12)	(1,475)	174)	(2,000)	(1,005)	3,361)	(1,743)	2,054)	(1,351)	1,916)	18)	90)	(59)	(49)
短期借款、发行、期限超过 90 天	993)	—)	—)	100)	70)	—)	—)	—)	100)	257)	397)	354)	358)	139)	—)	490)	305)	—)	—)	—)	—)
短期借款、还款、期限超过 90 天	—)	—)	(100)	(70)	—)	—)	—)	(149)	(284)	(618)	(374)	(42)	(138)	—)	(780)	(15)	—)	—)	—)	—)	—)
与收购Swedish Match AB有关的信贷安排下的借款	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13,920)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
与收购 Swedish Match AB 相关的信贷安排下的还款	—)	—)	—)	—)	—)	(3,168)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4,430)	(4,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
长期债务收益	—)	3,459)	—)	3,596)	—)	2,948)	—)	535)	4,659)	—)	2,307)	2,449)	5,203)	5,965)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
偿还长期债务	(2,142)	(3,052)	(750)	(744)	(822)	(2,422)	(569)	(1,812)	—)	(517)	—)	(1,352)	(682)	(745)	(1,482)	(1)	(496)	(1,063)	—)	(347)	(1,632)
回购普通股	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(209)	(681)	(94)	—)	—)
已支付的股息	(2,307)	(2,295)	(2,107)	(2,106)	(2,116)	(2,106)	(2,027)	(2,027)	(2,037)	(2,023)	(1,977)	(1,977)	(1,987)	(1,973)	(1,942)	(1,945)	(1,952)	(1,952)	(1,876)	(1,873)	(1,879)
已收到的抵押品/衍生品的结算，已收到（已退回）	138)	122)	9)	(218)	(606)	806)	(328)	90)	260)	(64)	7)	(3)	(2)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
收购Swedish Match AB非控制性权益的付款	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(883)	(1,495)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
非控制性权益活动及其他	(116)	(101)	(152)	(182)	(86)	(152)	(68)	(181)	(88)	(106)	(125)	(208)	64)	(191)	(121)	(277)	(265)	(123)	(173)	(195)	(89)
筹资活动提供（用于）的现金净额	1,096)	(3,581)	(3,661)	(1,561)	671)	(4,103)	(2,981)	(3,532)	1,135)	(2,897)	(1,765)	(1,784)	864)	9,877)	(2,271)	(3,099)	(701)	(3,801)	(2,053)	(2,474)	(3,649)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	(116)	131)	(127)	165)	335)	(387)	67)	14)	(230)	275)	(172)	(109)	(89)	401)	(370)	(149)	(95)	(191)	(47)	41)	(220)
现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）	578)	831)	(115)	(300)	222)	(47)	(575)	777)	953)	112)	(478)	1,066)	(771)	(2,157)	331)	417)	126)	(300)	(120)	1,014)	(3,379)

该财务数据的分析结果显示，其盈利能力、现金流管理和资本结构在观察期内呈现出明显的阶段性特征，特别是受到重大战略收购的影响。

盈利能力与收益趋势: 净收益在2021年至2023年间表现出较强的稳定性，季度数值多维持在21亿至26亿之间。然而，2024年出现了显著波动，第三季度达到32.15亿的高点，但紧接着在第四季度录得4.86亿的净亏损。进入2025年后，净收益迅速回升并维持在22亿至36亿的区间，显示出短期波动后的恢复能力。
经营现金流与营运资本: 经营活动产生的现金净额整体水平较高，且在多数季度显著高于净收益，表明其具备强大的现金转化能力。但该指标的季度波动极为剧烈，经常在数以十亿计的正值与负值之间切换。这种波动主要源于应计负债和其他流动资产、库存以及应收账款的剧烈变动，反映出营运资本管理存在较大的周期性波动。
资本支出与资产折旧: 折旧和摊销费用呈现出稳步上升的趋势，从2021年第一季度的2.45亿增加至2026年第一季度的5.1亿，增幅超过100%。与此同时，资本支出也由早期的1.79亿左右逐渐增加至4亿规模。这表明该实体在观察期内持续增加固定资产投资或进行了大规模的资产升级。
投资活动与战略收购: 投资活动在2022年第四季度出现极端异常值，现金净流出达155.28亿，其中绝大部分由收购Swedish Match AB产生的139.76亿支出驱动。除此次重大收购外，其余时期的投资活动主要集中在常规的资本支出和小规模的股权投资上。
筹资活动与股东回报: 在筹资方面，为了支持大规模收购，该实体在2022年第四季度通过信贷安排和长期债务融资获得了大量现金流入（约98.77亿）。在债务管理上，偿还长期债务的支出较为频繁且金额较大。在股东回报方面，股息支付表现出极高的稳定性且呈递增趋势，从每季度约18.7亿逐步增长至23亿，显示了其维持高水平股东分红的政策导向。

Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

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