Stock Analysis on Net
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Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

US$19.99

公司自由现金流的现值 (FCFF)

Microsoft Excel

在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流的现值来估计的。公司自由现金流（FCFF）通常被描述为直接成本之后和向资本供应商支付任何款项之前的现金流。

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内在股票价值（估值摘要）

Micron Technology Inc.，公司自由现金流（FCFF）预测

以百万美元为单位，每股数据除外

Microsoft Excel
年 价值 FCFFt 或终端值 (TVt) 计算 现值
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 终端值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ( – )
Micron资本的内在价值
少： 债务（公允价值）
Micron普通股的内在价值
 
Micron普通股的内在价值（每股）
当前股价

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-09-01).

1 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大不同。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

加权平均资本成本 (WACC)

Micron Technology Inc.，资本成本

Microsoft Excel
价值1 重量 要求的回报率2 计算
股权（公允价值）
债务（公允价值） = × (1 – )

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-09-01).

1 百万美元

   股权（公允价值） = 流通普通股数量 × 当前股价
= × $
= $

   债务（公允价值）。 查看详情 »

2 所需的股本回报率是使用 CAPM 估算的。 查看详情 »

   要求的债务回报率。 查看详情 »

   要求的债务回报率是税后。

   估计（平均）有效所得税率
= ( + + + + + ) ÷ 6
=

WACC =

FCFF增长率 (g)

普拉特模型隐含的FCFF增长率（g）

Micron Technology Inc.、普拉特模型

Microsoft Excel
平均 2022年9月1日 2021年9月2日 2020年9月3日 2019年8月29日 2018年8月30日 2017年8月31日
部分财务数据 (百万美元)
利息支出
可归于美光的净利润
 
有效所得税税率 (EITR)1
 
税后利息支出2
更多： 已宣派的股息及股息等价物
利息支出（税后）和股息
 
EBIT(1 – EITR)3
 
当前债务
长期债务
美光股东权益总额
总资本
财务比率
留存率 (RR)4
投资资本回报率 (ROIC)5
平均
RR
ROIC
 
FCFF增长率 (g)6

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-09-01), 10-K (报告日期： 2021-09-02), 10-K (报告日期： 2020-09-03), 10-K (报告日期： 2019-08-29), 10-K (报告日期： 2018-08-30), 10-K (报告日期： 2017-08-31).

1 查看详情 »

2022 计算

2 税后利息支出 = 利息支出 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = 可归于美光的净利润 + 税后利息支出
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（税后）和股息] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=

单阶段模型隐含的FCFF增长率（g）

g = 100 × (总资本、公允价值0 × WACC – FCFF0) ÷ (总资本、公允价值0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=

哪里：
总资本、公允价值0 = Micron债务和权益的当前公允价值 (百万美元)
FCFF0 = 去年美光公司自由现金流 (百万美元)
WACC = Micron资本的加权平均成本

FCFF增长率（g）预测

Micron Technology Inc.，H型

Microsoft Excel
年 价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

哪里：
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由单级模型暗示
g2, g3 和 g4 使用线性插值计算 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=