Stock Analysis on Net
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Intel Corp. (NASDAQ:INTC) 

公司自由现金流的现值 （FCFF）

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在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值来估计的。公司的自由现金流 （FCFF） 通常被描述为扣除直接成本后和向资本供应商支付任何款项之前的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

Intel Corp.，公司自由现金流（FCFF）预测

单位：百万美元，每股数据除外

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年 价值 FCFFt 或终端值 (TVt) 计算 现值 21.06%
01 FCFF0 -4,910
1 FCFF1 — = -4,910 × (1 + 0.00%) —
2 FCFF2 — = — × (1 + 0.00%) —
3 FCFF3 — = — × (1 + 0.00%) —
4 FCFF4 — = — × (1 + 0.00%) —
5 FCFF5 — = — × (1 + 0.00%) —
5 终端价值 (TV5) — = — × (1 + 0.00%) ÷ (21.06% – 0.00%) —
Intel资本的内在价值 —
少： 债务（公允价值） 41,800
普通股 Intel 内在价值 —
 
Intel普通股的内在价值（每股） $—
当前股价 $131.72

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-27).

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免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

加权平均资本成本 (WACC)

Intel Corp.， 资本成本

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价值1 重量 所需回报率2 计算
权益（公允价值） 662,025 0.94 22.15%
债务（公允价值） 41,800 0.06 3.77% = 4.59% × (1 – 17.88%)

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-27).

1 以百万计

   权益（公允价值） = 流通在外的普通股数量 × 当前股价
= 5,026,000,000 × $131.72
= $662,024,720,000.00

   债务（公允价值）。 查看详情 »

2 所需的股本回报率是使用 CAPM 估计的。 查看详情 »

   要求的债务回报率。 查看详情 »

   要求的债务回报率是税后。

   估计（平均）有效所得税税率
= (98.30% + 21.00% + 21.00% + 21.00% + 8.50%) ÷ 5
= 17.88%

WACC = 21.06%

FCFF增长率 (g)

PRAT模型隐含的FCFF增长率（g）

Intel Corp.、PRAT模型

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平均 2025年12月27日 2024年12月28日 2023年12月30日 2022年12月31日 2021年12月25日
部分财务数据 (以百万计)
利息支出 1,091 1,034 878 496 597
归属于英特尔的净利润（亏损） (267) (18,756) 1,689 8,014 19,868
 
有效所得税税率 （EITR）1 98.30% 21.00% 21.00% 21.00% 8.50%
 
税后利息支出2 19 817 694 392 546
更多： 宣派现金股利 — 1,599 3,088 5,997 5,644
利息支出（税后）和股利 19 2,416 3,782 6,389 6,190
 
EBIT(1 – EITR)3 (248) (17,939) 2,383 8,406 20,414
 
短期债务 2,499 3,729 2,288 4,367 4,591
长期债务 44,086 46,282 46,978 37,684 33,510
英特尔股东权益合计 114,281 99,270 105,590 101,423 95,391
总资本 160,866 149,281 154,856 143,474 133,492
财务比率
留存率 (RR)4 — — -0.59 0.24 0.70
投资资本回报率 （ROIC）5 -0.15% -12.02% 1.54% 5.86% 15.29%
平均
RR 0.12
ROIC 2.10%
 
FCFF增长率 (g)6 0.00%

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-25).

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2025 计算

2 税后利息支出 = 利息支出 × (1 – EITR)
= 1,091 × (1 – 98.30%)
= 19

3 EBIT(1 – EITR) = 归属于英特尔的净利润（亏损） + 税后利息支出
= -267 + 19
= -248

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（税后）和股利] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [-248 – 19] ÷ -248
= —

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × -248 ÷ 160,866
= -0.15%

6 g = RR × ROIC
= 0.12 × 2.10%
= 0.00%

FCFF增长率（g）预测

Intel Corp.、H型

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年 价值 gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 及以后 g5 0.00%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由单阶段模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%