Stock Analysis on Net
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Intel Corp. (NASDAQ:INTC)

股利贴现模式 (DDM) 

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在贴现现金流 （DCF） 估值技术中，股票的价值是根据某种现金流指标的现值估计的。股息是衡量现金流最干净、最直接的指标，因为这些显然是直接流向投资者的现金流。

内在股票价值（估值摘要）

Intel Corp.、每股股息（DPS）预测

美元

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年 价值 DPSt 或终端值 (TVt) 计算 现值 22.15%
0 DPS01 0.38
1 DPS1 0.38 = 0.38 × (1 + 0.03%) 0.31
2 DPS2 0.40 = 0.38 × (1 + 5.45%) 0.27
3 DPS3 0.44 = 0.40 × (1 + 10.88%) 0.24
4 DPS4 0.51 = 0.44 × (1 + 16.31%) 0.23
5 DPS5 0.62 = 0.51 × (1 + 21.73%) 0.23
5 终端价值 (TV5) 180.13 = 0.62 × (1 + 21.73%) ÷ (22.15% – 21.73%) 66.23
英特尔普通股的内在价值（每股） $67.50
当前股价 $108.77

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-27).

1 DPS0 = Intel普通股上一年每股股息的总和。 查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

所需回报率 (r)

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假设
长期国债综合回报率1 RF 4.94%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 17.36%
普通股 Intel 系统性风险 βINTC 1.39
 
英特尔普通股所需的回报率3 rINTC 22.15%

1 在不到10年的时间内，所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率，既未到期也不可赎回（无风险收益率代理）。

2 查看详情 »

3 rINTC = RF + βINTC [E(RM) – RF]
= 4.94% + 1.39 [17.36% – 4.94%]
= 22.15%

股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率（g）

Intel Corp.、PRAT模型

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平均 2025年12月27日 2024年12月28日 2023年12月30日 2022年12月31日 2021年12月25日
部分财务数据 (以百万计)
宣派现金股利 — 1,599 3,088 5,997 5,644
归属于英特尔的净利润（亏损） (267) (18,756) 1,689 8,014 19,868
净收入 52,853 53,101 54,228 63,054 79,024
总资产 211,429 196,485 191,572 182,103 168,406
英特尔股东权益合计 114,281 99,270 105,590 101,423 95,391
财务比率
留存率1 — — -0.83 0.25 0.72
利润率2 -0.51% -35.32% 3.11% 12.71% 25.14%
资产周转率3 0.25 0.27 0.28 0.35 0.47
财务杠杆率4 1.85 1.98 1.81 1.80 1.77
平均
留存率 0.05
利润率 1.03%
资产周转率 0.32
财务杠杆率 1.84
 
股息增长率 (g)5 0.03%

根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-27), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-25).

2025 计算

1 留存率 = (归属于英特尔的净利润（亏损） – 宣派现金股利) ÷ 归属于英特尔的净利润（亏损）
= (-267 – 0) ÷ -267
= —

2 利润率 = 100 × 归属于英特尔的净利润（亏损） ÷ 净收入
= 100 × -267 ÷ 52,853
= -0.51%

3 资产周转率 = 净收入 ÷ 总资产
= 52,853 ÷ 211,429
= 0.25

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 英特尔股东权益合计
= 211,429 ÷ 114,281
= 1.85

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.05 × 1.03% × 0.32 × 1.84
= 0.03%

戈登增长模型隐含的股息增长率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($108.77 × 22.15% – $0.38) ÷ ($108.77 + $0.38)
= 21.73%

哪里：
P0 = Intel普通股股票的当前价格
D0 = Intel普通股上一年每股股息的总和
r = 英特尔普通股的回报率要求

股息增长率（g）预测

Intel Corp.、H型

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年 价值 gt
1 g1 0.03%
2 g2 5.45%
3 g3 10.88%
4 g4 16.31%
5 及以后 g5 21.73%

哪里：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

计算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.03% + (21.73% – 0.03%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.45%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.03% + (21.73% – 0.03%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.88%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.03% + (21.73% – 0.03%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.31%