Stock Analysis on Net

Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM)

股息折扣模式 (DDM) 

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内在股票价值(估值摘要)

Qualcomm Inc., 每股股息 (DPS) 预测

美元$

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价值 DPSt 或终值 (TVt) 计算 现值在 16.28%
0 DPS01 2.66
1 DPS1 3.08 = 2.66 × (1 + 15.68%) 2.65
2 DPS2 3.55 = 3.08 × (1 + 15.25%) 2.62
3 DPS3 4.07 = 3.55 × (1 + 14.82%) 2.59
4 DPS4 4.66 = 4.07 × (1 + 14.39%) 2.55
5 DPS5 5.31 = 4.66 × (1 + 13.96%) 2.50
5 终值 (TV5) 260.32 = 5.31 × (1 + 13.96%) ÷ (16.28%13.96%) 122.45
高通普通股的内在价值(每股) $135.35
当前股价 $130.45

根据报告: 10-K (报告日期: 2021-09-26).

1 DPS0 = 去年每股股息的总和 Qualcomm 普通股。 阅读详情 »

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处略去。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求回报率 (r)

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假设
长期国债综合收益率1 RF 3.20%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.09%
Qualcomm普通股的系统性风险 βQCOM 1.32
 
高通普通股的要求回报率3 rQCOM 16.28%

1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代理)。

2 阅读详情 »

3 rQCOM = RF + βQCOM [E(RM) – RF]
= 3.20% + 1.32 [13.09%3.20%]
= 16.28%


股息增长率 (g)

PRAT 模型隐含的股息增长率 ( g )

Qualcomm Inc.,PRAT模型

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平均 2021年9月26日 2020年9月27日 2019年9月29日 2018年9月30日 2017年9月24日 2016年9月25日
精选财务数据 (百万美元)
股息 3,097  2,972  3,034  3,517  3,314  3,046 
归属于高通的净利润(亏损) 9,043  5,198  4,386  (4,864) 2,466  5,705 
收入 33,566  23,531  24,273  22,732  22,291  23,554 
总资产 41,240  35,594  32,957  32,686  65,486  52,359 
高通股东权益总额 9,950  6,077  4,909  928  30,746  31,778 
财务比率
留存率1 0.66 0.43 0.31 -0.34 0.47
利润率2 26.94% 22.09% 18.07% -21.40% 11.06% 24.22%
资产周转率3 0.81 0.66 0.74 0.70 0.34 0.45
财务杠杆率4 4.14 5.86 6.71 35.22 2.13 1.65
平均值
留存率 0.30
利润率 20.48%
资产周转率 0.62
财务杠杆率 4.10
 
股息增长率 (g)5 15.68%

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-09-26), 10-K (报告日期: 2020-09-27), 10-K (报告日期: 2019-09-29), 10-K (报告日期: 2018-09-30), 10-K (报告日期: 2017-09-24), 10-K (报告日期: 2016-09-25).

2021 计算

1 留存率 = (归属于高通的净利润(亏损) – 股息) ÷ 归属于高通的净利润(亏损)
= (9,0433,097) ÷ 9,043
= 0.66

2 利润率 = 100 × 归属于高通的净利润(亏损) ÷ 收入
= 100 × 9,043 ÷ 33,566
= 26.94%

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 33,566 ÷ 41,240
= 0.81

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 高通股东权益总额
= 41,240 ÷ 9,950
= 4.14

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.30 × 20.48% × 0.62 × 4.10
= 15.68%


Gordon 增长模型隐含的股息增长率 ( g )

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($130.45 × 16.28% – $2.66) ÷ ($130.45 + $2.66)
= 13.96%

在哪里:
P0 = Qualcomm普通股的现价
D0 = 去年每股 Qualcomm 普通股股息之和
r = 高通普通股的要求回报率


股息增长率 ( g ) 预测

Qualcomm Inc., H 模型

Microsoft Excel LibreOffice Calc
价值 gt
1 g1 15.68%
2 g2 15.25%
3 g3 14.82%
4 g4 14.39%
5 及以后 g5 13.96%

在哪里:
g1 由 PRAT 模型隐含
g5 由戈登增长模型隐含
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.68% + (13.96%15.68%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.25%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.68% + (13.96%15.68%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.82%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.68% + (13.96%15.68%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.39%