在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Micron Technology Inc.，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 16.71%
0	DPS₀¹	0.46
1	DPS₁	0.53	= 0.46 × (1 + 14.85%)	0.45
2	DPS₂	0.61	= 0.53 × (1 + 15.19%)	0.45
3	DPS₃	0.70	= 0.61 × (1 + 15.53%)	0.44
4	DPS₄	0.81	= 0.70 × (1 + 15.87%)	0.44
5	DPS₅	0.95	= 0.81 × (1 + 16.21%)	0.44
5	终端价值 (TV₅)	221.14	= 0.95 × (1 + 16.21%) ÷ (16.71% – 16.21%)	102.11
美光普通股的内在价值（每股）				$104.33
当前股价				$107.45

¹ DPS₀ = Micron普通股上一年每股股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_MU = R_F + β_MU [E(R_M) – R_F]
= 4.56% + 1.32 [13.77% – 4.56%]
= 16.71%

Micron Technology Inc.、普拉特模型

2023 计算

¹ 留存率 = (归属于美光的净利润（亏损） – 宣布的股息和股息等价物) ÷ 归属于美光的净利润（亏损）
= (-5,833 – 509) ÷ -5,833
= —

² 利润率 = 100 × 归属于美光的净利润（亏损） ÷ 收入
= 100 × -5,833 ÷ 15,540
= -37.54%

³ 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 15,540 ÷ 64,254
= 0.24

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 美光股东权益合计
= 64,254 ÷ 44,120
= 1.46

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.99 × 27.08% × 0.41 × 1.35
= 14.85%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($107.45 × 16.71% – $0.46) ÷ ($107.45 + $0.46)
= 16.21%

哪里：
P₀ = Micron普通股的当前价格
D₀ = Micron普通股每股去年股息总和
r = 美光普通股的回报率要求

Micron Technology Inc.、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (16.21% – 14.85%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.19%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (16.21% – 14.85%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.53%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.85% + (16.21% – 14.85%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.87%

Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

股息贴现模型 (DDM)