Stock Analysis on Net

Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

股息折扣模式 (DDM) 

Microsoft Excel LibreOffice Calc

在贴现现金流 (DCF) 估值技术中,股票价值是根据某种现金流量的现值估算的。股息是现金流量最清晰、最直接的衡量标准,因为这些显然是直接流向投资者的现金流。


内在股票价值(估值摘要)

Applied Materials Inc., 每股股息 (DPS) 预测

美元$

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价值 DPSt 或终值 (TVt) 计算 现值在 17.28%
0 DPS01 0.92
1 DPS1 1.19 = 0.92 × (1 + 29.46%) 1.02
2 DPS2 1.50 = 1.19 × (1 + 26.17%) 1.09
3 DPS3 1.85 = 1.50 × (1 + 22.87%) 1.14
4 DPS4 2.21 = 1.85 × (1 + 19.58%) 1.17
5 DPS5 2.57 = 2.21 × (1 + 16.28%) 1.16
5 终值 (TV5) 297.45 = 2.57 × (1 + 16.28%) ÷ (17.28%16.28%) 134.04
Applied 普通股的内在价值(每股) $139.62
当前股价 $106.59

根据报告: 10-K (报告日期: 2021-10-31).

1 DPS0 = 去年每股股息的总和 Applied 普通股。 阅读详情 »

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处略去。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求回报率 (r)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
假设
长期国债综合收益率1 RF 3.11%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.18%
Applied普通股的系统性风险 βAMAT 1.41
 
应用普通股的要求回报率3 rAMAT 17.28%

1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代理)。

2 阅读详情 »

3 rAMAT = RF + βAMAT [E(RM) – RF]
= 3.11% + 1.41 [13.18%3.11%]
= 17.28%


股息增长率 (g)

PRAT 模型隐含的股息增长率 ( g )

Applied Materials Inc.,PRAT模型

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平均 2021年10月31日 2020年10月25日 2019年10月27日 2018年10月28日 2017年10月29日 2016年10月30日
精选财务数据 (百万美元)
已宣派股息 851  796  770  694  428  436 
净收入 5,888  3,619  2,706  3,313  3,434  1,721 
净销售额 23,063  17,202  14,608  17,253  14,537  10,825 
总资产 25,825  22,353  19,024  17,773  19,419  14,588 
股东权益 12,247  10,578  8,214  6,839  9,349  7,217 
财务比率
留存率1 0.86 0.78 0.72 0.79 0.88 0.75
利润率2 25.53% 21.04% 18.52% 19.20% 23.62% 15.90%
资产周转率3 0.89 0.77 0.77 0.97 0.75 0.74
财务杠杆率4 2.11 2.11 2.32 2.60 2.08 2.02
平均值
留存率 0.79
利润率 20.64%
资产周转率 0.82
财务杠杆率 2.21
 
股息增长率 (g)5 29.46%

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-10-31), 10-K (报告日期: 2020-10-25), 10-K (报告日期: 2019-10-27), 10-K (报告日期: 2018-10-28), 10-K (报告日期: 2017-10-29), 10-K (报告日期: 2016-10-30).

2021 计算

1 留存率 = (净收入 – 已宣派股息) ÷ 净收入
= (5,888851) ÷ 5,888
= 0.86

2 利润率 = 100 × 净收入 ÷ 净销售额
= 100 × 5,888 ÷ 23,063
= 25.53%

3 资产周转率 = 净销售额 ÷ 总资产
= 23,063 ÷ 25,825
= 0.89

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
= 25,825 ÷ 12,247
= 2.11

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.79 × 20.64% × 0.82 × 2.21
= 29.46%


Gordon 增长模型隐含的股息增长率 ( g )

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($106.59 × 17.28% – $0.92) ÷ ($106.59 + $0.92)
= 16.28%

在哪里:
P0 = Applied普通股的现价
D0 = 去年每股 Applied 普通股股息之和
r = Applied 普通股的要求回报率


股息增长率 ( g ) 预测

Applied Materials Inc., H 模型

Microsoft Excel LibreOffice Calc
价值 gt
1 g1 29.46%
2 g2 26.17%
3 g3 22.87%
4 g4 19.58%
5 及以后 g5 16.28%

在哪里:
g1 由 PRAT 模型隐含
g5 由戈登增长模型隐含
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.46% + (16.28%29.46%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 26.17%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.46% + (16.28%29.46%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.87%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.46% + (16.28%29.46%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.58%