在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。

Broadcom Inc.，每股股息（DPS）预测

美元

年	价值	DPS_t 或终值 (TV_t)	计算	现值在 14.04%
0	DPS₀¹	18.40
1	DPS₁	18.58	= 18.40 × (1 + 0.97%)	16.29
2	DPS₂	19.29	= 18.58 × (1 + 3.83%)	14.83
3	DPS₃	20.58	= 19.29 × (1 + 6.68%)	13.88
4	DPS₄	22.54	= 20.58 × (1 + 9.54%)	13.33
5	DPS₅	25.33	= 22.54 × (1 + 12.39%)	13.14
5	终端价值 (TV₅)	1,733.46	= 25.33 × (1 + 12.39%) ÷ (14.04% – 12.39%)	898.90
博通普通股的内在价值（每股）				$970.37
当前股价				$1,258.99

¹ DPS₀ = Broadcom普通股上一年每股股息的总和。查看详情 »

免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。

¹ 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。

³ r_AVGO = R_F + β_AVGO [E(R_M) – R_F]
= 4.83% + 1.06 [13.48% – 4.83%]
= 14.04%

Broadcom Inc.、普拉特模型

2023 计算

¹ 留存率 = (归属于Broadcom Inc.股东的净利润 – 普通股股东股息 – 优先股股东股息) ÷ (归属于Broadcom Inc.股东的净利润 – 优先股股东股息)
= (14,082 – 7,645 – 0) ÷ (14,082 – 0)
= 0.46

² 利润率 = 100 × (归属于Broadcom Inc.股东的净利润 – 优先股股东股息) ÷ 净收入
= 100 × (14,082 – 0) ÷ 35,819
= 39.31%

³ 资产周转率 = 净收入 ÷ 总资产
= 35,819 ÷ 72,861
= 0.49

⁴ 财务杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
= 72,861 ÷ 23,988
= 3.04

⁵ g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.03 × 29.74% × 0.40 × 3.04
= 0.97%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($1,258.99 × 14.04% – $18.40) ÷ ($1,258.99 + $18.40)
= 12.39%

哪里：
P₀ = Broadcom普通股股票的当前价格
D₀ = Broadcom普通股上一年每股股息的总和
r = 博通普通股的回报率要求

Broadcom Inc.、H 型

哪里：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增长模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用线性插值法计算 g₁ 和 g₅

计算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.97% + (12.39% – 0.97%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.83%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.97% + (12.39% – 0.97%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.68%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.97% + (12.39% – 0.97%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.54%

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

股息贴现模型 (DDM)