Stock Analysis on Net

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

自由现金流股权比的现值 (FCFE) 

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内在股票价值(估值摘要)

Broadcom Inc.,自由现金流占股本(FCFE)预测

以百万美元为单位,每股数据除外

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价值 FCFEt 或终端值 (TVt) 计算 现值 14.67%
01 FCFE0 15,886
1 FCFE1 15,692 = 15,886 × (1 + -1.22%) 13,684
2 FCFE2 15,919 = 15,692 × (1 + 1.44%) 12,106
3 FCFE3 16,572 = 15,919 × (1 + 4.11%) 10,990
4 FCFE4 17,694 = 16,572 × (1 + 6.77%) 10,233
5 FCFE5 19,364 = 17,694 × (1 + 9.43%) 9,766
5 终端值 (TV5) 404,538 = 19,364 × (1 + 9.43%) ÷ (14.67%9.43%) 204,016
Broadcom普通股的内在价值 260,795
 
Broadcom普通股的内在价值(每股) $631.95
当前股价 $804.20

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-10-30).

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大不同。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求的回报率 (r)

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假设
长期国债综合指数的回报率1 RF 3.99%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 13.77%
Broadcom普通股的系统性风险 βAVGO 1.09
 
博通普通股所需的回报率3 rAVGO 14.67%

1 所有未偿还的固定息式美国国债的未加权平均投标收益率,这些债券在不到10年内既不到期也不可赎回(无风险回报率代理)。

2 查看详情 »

3 rAVGO = RF + βAVGO [E(RM) – RF]
= 3.99% + 1.09 [13.77%3.99%]
= 14.67%


FCFE增长率 (g)

普拉特模型隐含的FCFE增长率(g

Broadcom Inc.、普拉特模型

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平均 2022年10月30日 2021年10月31日 2020年11月1日 2019年11月3日 2018年11月4日 2017年10月29日
部分财务数据 (百万美元)
向普通股股东派发股息 6,733 5,913 5,235 4,235 2,921 1,653
优先股股东股息 272 299 297 29
归属于博通公司股东的净利润 11,495 6,736 2,960 2,724 12,259 1,692
净收入 33,203 27,450 23,888 22,597 20,848 17,636
总资产 73,249 75,570 75,933 67,493 50,124 54,418
博通公司股东权益合计 22,709 24,962 23,874 24,941 26,657 20,285
财务比率
留存率1 0.40 0.08 -0.97 -0.57 0.76 0.02
利润率2 33.80% 23.45% 11.15% 11.93% 58.80% 9.59%
资产周转率3 0.45 0.36 0.31 0.33 0.42 0.32
财务杠杆比率4 3.23 3.03 3.18 2.71 1.88 2.68
平均
留存率 -0.05
利润率 24.79%
资产周转率 0.37
财务杠杆比率 2.96
 
FCFE增长率 (g)5 -1.22%

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-10-30), 10-K (报告日期: 2021-10-31), 10-K (报告日期: 2020-11-01), 10-K (报告日期: 2019-11-03), 10-K (报告日期: 2018-11-04), 10-K (报告日期: 2017-10-29).

2022 计算

1 留存率 = (归属于博通公司股东的净利润 – 向普通股股东派发股息 – 优先股股东股息) ÷ (归属于博通公司股东的净利润 – 优先股股东股息)
= (11,4956,733272) ÷ (11,495272)
= 0.40

2 利润率 = 100 × (归属于博通公司股东的净利润 – 优先股股东股息) ÷ 净收入
= 100 × (11,495272) ÷ 33,203
= 33.80%

3 资产周转率 = 净收入 ÷ 总资产
= 33,203 ÷ 73,249
= 0.45

4 财务杠杆比率 = 总资产 ÷ 博通公司股东权益合计
= 73,249 ÷ 22,709
= 3.23

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆比率
= -0.05 × 24.79% × 0.37 × 2.96
= -1.22%


单阶段模型隐含的FCFE增长率(g

g = 100 × (股票市场价值0 × r – FCFE0) ÷ (股票市场价值0 + FCFE0)
= 100 × (331,882 × 14.67%15,886) ÷ (331,882 + 15,886)
= 9.43%

哪里:
股票市场价值0 = Broadcom普通股的当前市场价值 (百万美元)
FCFE0 = 去年博通自由现金流转股权 (百万美元)
r = 博通普通股所需的回报率


FCFE增长率(g)预测

Broadcom Inc.,H型

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价值 gt
1 g1 -1.22%
2 g2 1.44%
3 g3 4.11%
4 g4 6.77%
5 及以后 g5 9.43%

哪里:
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由单级模型暗示
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.22% + (9.43%-1.22%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.44%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.22% + (9.43%-1.22%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.11%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.22% + (9.43%-1.22%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.77%