Stock Analysis on Net

KLA Corp. (NASDAQ:KLAC)

自由现金流权益比的现值 (FCFE) 

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内在股票价值(估值摘要)

KLA Corp.、自由现金流权益比(FCFE)预测

以千美元计,每股数据除外

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价值 FCFEt 或终端值 (TVt) 计算 现值 18.30%
01 FCFE0 3,766,234
1 FCFE1 5,691,493 = 3,766,234 × (1 + 51.12%) 4,811,029
2 FCFE2 8,083,664 = 5,691,493 × (1 + 42.03%) 5,776,063
3 FCFE3 10,746,614 = 8,083,664 × (1 + 32.94%) 6,490,933
4 FCFE4 13,310,120 = 10,746,614 × (1 + 23.85%) 6,795,622
5 FCFE5 15,275,464 = 13,310,120 × (1 + 14.77%) 6,592,551
5 终端价值 (TV5) 495,905,740 = 15,275,464 × (1 + 14.77%) ÷ (18.30%14.77%) 214,021,904
KLA普通股的内在价值 244,488,102
 
KLA 普通股的内在价值(每股) $1,848.80
当前股价 $924.58

根据报告: 10-K (报告日期: 2024-06-30).

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


所需回报率 (r)

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假设
长期国债综合回报率1 RF 4.95%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 14.71%
KLA普通股的系统性风险 βKLAC 1.37
 
KLA 普通股所需的回报率3 rKLAC 18.30%

1 在不到10年的时间内,所有未偿还的固定息票美国国债的未加权平均买入收益率,既未到期也不可赎回(无风险收益率代理)。

2 查看详情 »

3 rKLAC = RF + βKLAC [E(RM) – RF]
= 4.95% + 1.37 [14.71%4.95%]
= 18.30%


FCFE增长率 (g)

PRAT模型隐含的FCFE增长率(g

KLA Corp.、PRAT模型

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平均 2024年6月30日 2023年6月30日 2022年6月30日 2021年6月30日 2020年6月30日 2019年6月30日
部分财务数据 (以千美元计)
宣布的现金股息和股息等价物 772,689 733,547 639,391 561,376 523,396 470,009
归属于 KLA 的净利润 2,761,896 3,387,277 3,321,807 2,078,292 1,216,785 1,175,617
收入 9,812,247 10,496,056 9,211,883 6,918,734 5,806,424 4,568,904
总资产 15,433,566 14,072,357 12,597,088 10,271,124 9,279,960 9,008,516
KLA 股东权益合计 3,368,328 2,919,753 1,401,351 3,377,554 2,665,424 2,659,108
财务比率
留存率1 0.72 0.78 0.81 0.73 0.57 0.60
利润率2 28.15% 32.27% 36.06% 30.04% 20.96% 25.73%
资产周转率3 0.64 0.75 0.73 0.67 0.63 0.51
财务杠杆率4 4.58 4.82 8.99 3.04 3.48 3.39
平均
留存率 0.70
利润率 28.87%
资产周转率 0.65
财务杠杆率 3.86
 
FCFE增长率 (g)5 51.12%

根据报告: 10-K (报告日期: 2024-06-30), 10-K (报告日期: 2023-06-30), 10-K (报告日期: 2022-06-30), 10-K (报告日期: 2021-06-30), 10-K (报告日期: 2020-06-30), 10-K (报告日期: 2019-06-30).

2024 计算

1 留存率 = (归属于 KLA 的净利润 – 宣布的现金股息和股息等价物) ÷ 归属于 KLA 的净利润
= (2,761,896772,689) ÷ 2,761,896
= 0.72

2 利润率 = 100 × 归属于 KLA 的净利润 ÷ 收入
= 100 × 2,761,896 ÷ 9,812,247
= 28.15%

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 9,812,247 ÷ 15,433,566
= 0.64

4 财务杠杆率 = 总资产 ÷ KLA 股东权益合计
= 15,433,566 ÷ 3,368,328
= 4.58

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
= 0.70 × 28.87% × 0.65 × 3.86
= 51.12%


单阶段模型隐含的FCFE增长率(g

g = 100 × (股票市值0 × r – FCFE0) ÷ (股票市值0 + FCFE0)
= 100 × (122,267,781 × 18.30%3,766,234) ÷ (122,267,781 + 3,766,234)
= 14.77%

哪里:
股票市值0 = KLA普通股的当前市场价值 (以千美元计)
FCFE0 = 去年 KLA 自由现金流与权益之比 (以千美元计)
r = KLA 普通股所需的回报率


FCFE增长率(g)预测

KLA Corp.、H型

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价值 gt
1 g1 51.12%
2 g2 42.03%
3 g3 32.94%
4 g4 23.85%
5 及以后 g5 14.77%

哪里:
g1 由PRAT模型暗示
g5 由单阶段模型暗示
g2, g3g4 使用 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 51.12% + (14.77%51.12%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 42.03%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 51.12% + (14.77%51.12%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 32.94%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 51.12% + (14.77%51.12%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.85%