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Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

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总资产周转率
自 2009 年以来

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计算

Broadcom Inc.、总资产周转率、长期趋势计算

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根据报告: 10-K (报告日期: 2024-11-03), 10-K (报告日期: 2023-10-29), 10-K (报告日期: 2022-10-30), 10-K (报告日期: 2021-10-31), 10-K (报告日期: 2020-11-01), 10-K (报告日期: 2019-11-03), 10-K (报告日期: 2018-11-04), 10-K (报告日期: 2017-10-29), 10-K (报告日期: 2016-10-30), 10-K (报告日期: 2015-11-01), 10-K (报告日期: 2014-11-02), 10-K (报告日期: 2013-11-03), 10-K (报告日期: 2012-10-28), 10-K (报告日期: 2011-10-30), 10-K (报告日期: 2010-10-31), 10-K (报告日期: 2009-11-01).

1 以百万计


总体观察
本期数据覆盖2009年到2024年,呈现净收入的长期、显著增长与总资产规模的结构性扩张并存的态势。净收入自2009年的约14.84亿增至2024年的约515.74亿,累计增速显著,且在2014–2016年以及2023–2024年出现最为明显的跃升。同期,总资产规模从约19.70亿增至约1655.65亿,经历了若干次剧烈跳升,尤其发生在2014–2016年以及2024年阶段,显示出可能通过重大并购或整合带来的资产结构变化。资产周转率则呈现明显波动,2009–2011年维持在较高水平,2014–2016年快速下滑,2017–2023年长期处于较低区间,2024年再次回落。综合来看,收入的强劲增长与资产规模的快速扩大共同推动了总体规模扩张,但在高增速阶段资产利用效率承压,随后虽有回升迹象,但水平尚未回到早期水平。
净收入趋势分析
在整个观察期内,净收入呈现持续扩张的路径,2009年到2024年的累计增幅约为34.7倍,年度增速呈现明显的波动性并集中在几个关键阶段。2009–2010年同比增长约41%;2010–2011年约11.6%;2011–2012年约1.3%;2012–2013年约6.6%;2013–2014年约69%;2014–2015年约60%;2015–2016年约94%;2013–2014年与2015–2016年的跃升尤为突出,显示出在这两个阶段对收入端的驱动作用较大。2016–2017年增速约33%,随后2017–2018年约18%,2018–2019年约8.4%,2019–2020年约5.7%,2020–2021年约14.8%,2021–2022年约20.9%,2022–2023年约7.8%,2023–2024年约44%。总体看法是,增长在中长期保持强劲,但存在若干阶段性加速点,整体趋势为长期扩张伴随短期波动。
总资产趋势与结构
总资产从约19.7亿增至约1655.65亿,呈现明显的长期扩张趋势。关键阶段包括:2014年跃升至约104.91亿,2015年略增至约105.92亿,2015–2016年间快速扩张至约499.66亿,增速极高(约372%)。此后,2017–2019年资产规模维持在约50–75万亿区间,2020–2023年继续扩大至约73万亿级别,2024年再度实现显著跃升至约165.65万亿。上述模式指示在2014–2016及2024年出现了重大结构性变化,极可能与并购与整合相关的资产组合扩张有关。总体来看,资产规模的剧烈跃升伴随收入端的持续增长,但也带来资产结构的高度集中与规模效应的波动性增强。
资产周转率(效率)趋势
资产周转率在2009–2011年区间为0.75–0.97,呈现较高的资产使用效率水平。进入2012–2013年下降至约0.74–0.83区间,2014年显著下降至约0.41,随后2015年回升至约0.64,2016年跌至约0.26,成为全周期的低点,显示在大规模资产扩张阶段单位资产产生的收入显著下降。在此后2017–2023年,周转率持续在约0.32–0.49之间波动,呈现出在收入增速与资产扩张并行的背景下的相对低位运行态势。2024年又回落至约0.31,反映出在极大幅度资产扩张的基础上,收入未能以同等速度扩大,导致资产利用效率再次承压。总体而言,资产周转率的长期走向显示出自2014年以来资产基数快速扩张对效率产生持续压制的特征,尽管在某些年份出现回升,但幅度不足以回到2009–2011年阶段的水平。
阶段性洞见与潜在含义
从阶段性看,收入端的强劲增速与资产端的同级别扩张高度错配,是导致资产周转率在2014–2016年间出现显著下滑的核心驱动。2017–2019年间资产增速趋于平缓,而收入端仍保持较强的增长势头,导致资产周转率有所回升但仍处于中低水平区间。2020–2023年间,随着收入增速趋于稳定,资产规模在扩大但增速放缓,资产周转率回升至0.3–0.5区间,显示一定程度的效率改善。2024年的数据再次提示:若收入增速未能同步提升或资产增速再度放大,资产周转效率将继续承压。综合来看,未来的观察重点在于收入增长能否与资产扩张协同提升,以及在并购整合与非核心资产处置的情境下,是否能实现资产使用效率的持续改进。

与竞争对手的比较

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与工业部门的比较: 半导体和半导体设备

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与行业比较: 信息技术

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