Stock Analysis on Net

NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA)

公司自由现金流的现值 (FCFF)

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内在股票价值(估值摘要)

NVIDIA Corp., 公司自由现金流 (FCFF) 预测

百万美元,每股数据除外

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价值 FCFFt 或终值 (TVt) 计算 现值在 14.73%
01 FCFF0 4,830
1 FCFF1 5,800 = 4,830 × (1 + 20.09%) 5,055
2 FCFF2 6,877 = 5,800 × (1 + 18.58%) 5,225
3 FCFF3 8,051 = 6,877 × (1 + 17.06%) 5,331
4 FCFF4 9,302 = 8,051 × (1 + 15.55%) 5,369
5 FCFF5 10,608 = 9,302 × (1 + 14.03%) 5,337
5 终值 (TV5) 1,743,320 = 10,608 × (1 + 14.03%) ÷ (14.73%14.03%) 877,060
英伟达资本的内在价值 903,377
较少的: 总债务(公允价值) 7,851
英伟达普通股的内在价值 895,526
 
英伟达普通股的内在价值(每股) $358.21
当前股价 $314.35

来源: NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

免责声明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处略去。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


资本成本加权平均 (WACC)

NVIDIA Corp., 资金成本

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价值1 重量 要求回报率2 计算
股权(公允价值) 785,875 0.99 14.85%
总债务(公允价值) 7,851 0.01 2.95% = 3.22% × (1 – 8.23%)

来源: NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 百万美元

   股权(公允价值) = 流通在外的普通股数量 × 当前股价
= 2,500,000,000 × $314.35
= $785,875,000,000.00

   总债务(公允价值)。 阅读详情 »

2 要求的股本回报率是通过使用 CAPM 来估计的。 阅读详情 »

   要求的债务回报率。 阅读详情 »

   要求的债务回报率是税后。

   估计(平均)有效所得税率
= (1.70% + 5.90% + 3.20% + 8.80% + 12.50% + 17.30%) ÷ 6
= 8.23%

WACC = 14.73%


FCFF增长率 (g)

PRAT 模型隐含的 FCFF 增长率 ( g )

NVIDIA Corp.,PRAT模型

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平均 2021年1月31日 2020年1月26日 2019年1月27日 2018年1月28日 2017年1月29日 2016年1月31日
精选财务数据 (百万美元)
利息花费 184  52  58  61  58  47 
净收入 4,332  2,796  4,141  3,047  1,666  614 
 
有效所得税率 (EITR)1 1.70% 5.90% 3.20% 8.80% 12.50% 17.30%
 
利息支出,税后2 181  49  56  56  51  39 
更多的: 宣布和支付的现金股利 395  390  371  341  261  213 
利息支出(税后)和股息 576  439  427  397  312  252 
 
EBIT(1 – EITR)3 4,513  2,845  4,197  3,103  1,717  653 
 
短期债务 999  —  —  15  796  1,413 
长期债务 5,964  1,991  1,988  1,985  1,983  — 
资本租赁义务,长期 —  —  —  —  10 
股东权益 16,893  12,204  9,342  7,471  5,762  4,469 
总资本 23,856  14,195  11,330  9,471  8,547  5,892 
财务比率
留存率 (RR)4 0.87 0.85 0.90 0.87 0.82 0.61
投资资本回报率 (ROIC)5 18.92% 20.04% 37.04% 32.76% 20.09% 11.08%
平均值
RR 0.86
ROIC 23.32%
 
FCFF增长率 (g)6 20.09%

来源: NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

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2021 计算

2 利息支出,税后 = 利息花费 × (1 – EITR)
= 184 × (1 – 1.70%)
= 181

3 EBIT(1 – EITR) = 净收入 + 利息支出,税后
= 4,332 + 181
= 4,513

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出(税后)和股息] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [4,513576] ÷ 4,513
= 0.87

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 总资本
= 100 × 4,513 ÷ 23,856
= 18.92%

6 g = RR × ROIC
= 0.86 × 23.32%
= 20.09%


单阶段模型隐含的 FCFF 增长率 ( g )

g = 100 × (总资本,公允价值0 × WACC – FCFF0) ÷ (总资本,公允价值0 + FCFF0)
= 100 × (793,726 × 14.73%4,830) ÷ (793,726 + 4,830)
= 14.03%

在哪里:
总资本,公允价值0 = NVIDIA 债务和股权的当前公允价值 (百万美元)
FCFF0 = 去年英伟达流向公司的自由现金流 (百万美元)
WACC = NVIDIA 资本的加权平均成本


FCFF 增长率 ( g ) 预测

NVIDIA Corp., H 模型

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价值 gt
1 g1 20.09%
2 g2 18.58%
3 g3 17.06%
4 g4 15.55%
5 及以后 g5 14.03%

来源: NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 由 PRAT 模型隐含
g5 由单阶段模型隐含
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.09% + (14.03%20.09%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.58%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.09% + (14.03%20.09%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.06%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.09% + (14.03%20.09%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.55%